國(guó)際玉米價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)，仍看不到終點(diǎn)。

隔夜（當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日），芝加哥市場(chǎng)玉米期貨價(jià)格逼近歷史高點(diǎn)，自2012年來首次突破每蒲式耳8美元。與年初相比，芝加哥市場(chǎng)玉米期貨價(jià)格已上漲愈30%。

農(nóng)業(yè)部玉米產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)商分析師孟金輝在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，國(guó)際玉米價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，主要在于在烏克蘭局勢(shì)背景下，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)等其他國(guó)家與地區(qū)的玉米需求增加，但受制于種植成本、天氣等因素，供給卻遲遲跟不上來。

物產(chǎn)中大期貨高級(jí)分析師謝雯在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，烏克蘭局勢(shì)不僅影響玉米，還影響葵花籽、小麥、大麥等糧食及化肥的進(jìn)出口，“全球糧食、油脂油料、化肥的供需格局正發(fā)生改變。”

美玉米供給為何難以提高？

謝雯認(rèn)為，在玉米價(jià)格持走高的背景下，美玉米供給難以提高的原因之一在于，受烏克蘭局勢(shì)擾動(dòng)，國(guó)際化肥價(jià)格高企，美國(guó)農(nóng)民玉米種植意愿下降。

根據(jù)化肥研究所（TFI）的數(shù)據(jù)，俄羅斯是世界上主要化肥出口國(guó)之一，其中化肥出口的主要目的地是巴西（21%）、美國(guó)（9%）和印度（4%）。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Green Markets數(shù)據(jù)顯示，截至15日結(jié)束的一周，北美化肥價(jià)格周指數(shù)報(bào)1158.98美元/噸，比年初上漲了40%以上。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)StoneX化肥主管林維爾 （Josh Linville）表示，一般而言，普通農(nóng)民很難追蹤化肥價(jià)格，他們傾向于在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，這使他們難以通過衍生品等金融工具鎖定價(jià)格。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新預(yù)期種植報(bào)告顯示，2022年，該國(guó)玉米種植面積預(yù)估降至8950萬英畝，同比下降4%。相較去年，48個(gè)主產(chǎn)州中有43個(gè)州種植面積預(yù)測(cè)減少或持平。與此同時(shí)，2022年美國(guó)所有小麥、大豆種植面積或同比增加1%與4%。這意味著，今年可能是有紀(jì)錄以來第三次美國(guó)農(nóng)民種植大豆面積超過玉米。

孟金輝表示，之所以在化肥價(jià)格高企的背景下，美國(guó)農(nóng)民更傾向于種植大豆而非玉米，在于化肥價(jià)格上升導(dǎo)致玉米成本上漲速度更快。由于大豆使用化肥量遠(yuǎn)低于玉米，大豆的成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)而凸顯。

據(jù)外媒統(tǒng)計(jì)，在相同種植面積下，玉米所需施肥量是大豆的近4倍。USDA的數(shù)據(jù)顯示，從歷年情況來看，美玉米化肥成本占總成本的比例為17.11%，美大豆化肥成本占總成本的6.08%。而除去化肥成本，大豆與玉米種植的其他成本占總成本的比例較為均衡。

對(duì)此，吉林省農(nóng)業(yè)科學(xué)院大豆研究所研究員王玉民在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)解釋稱，這是因?yàn)榇蠖垢坑懈鼍采?，大根瘤菌將氮?dú)廪D(zhuǎn)化成含氮化合物，“大豆生長(zhǎng)過程中根瘤菌固氮量占高達(dá)總需氮量60%~90%，這滿足了自身氮素的需求，使大豆不需額外施用或很少施用氮肥。”

謝雯還表示，美玉米供給難以提高的另一原因在于，美國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)播種天氣不佳。

USDA的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)干旱面積占比30%，較去年同期高13個(gè)百分點(diǎn)。從中長(zhǎng)期預(yù)報(bào)來看，直至6月底，美國(guó)國(guó)土面積超過6成處于干旱嚴(yán)重干旱狀態(tài)，而這涉及多數(shù)中西部玉米主產(chǎn)區(qū)。從往年來看，美玉米一般在7月中旬就大致定產(chǎn)。

從USDA公布的美玉米種植進(jìn)度來看，截至17日，美玉米的播種進(jìn)度為4%，上周（即10日）該進(jìn)度為2%，去年同期該數(shù)據(jù)為7%，五年均值為6%，目前美玉米播種進(jìn)度慢于往年同期水平。

玉米供給缺口能否補(bǔ)足？

USDA的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、黑海地區(qū)、南美地區(qū)是全球三大主要玉米出口地。在黑海地區(qū)出口受阻、美國(guó)供給不利的背景下，全球其他國(guó)家與地區(qū)能否補(bǔ)足玉米供給缺口？對(duì)此，孟金輝表示：“難度頗大。在5月后，美玉米將有可能成為全球較稀缺的有效供應(yīng)。”

他解釋稱，烏克蘭局勢(shì)已導(dǎo)致黑海區(qū)域玉米難以順利出口。即便局勢(shì)緩和，該地區(qū)的主要任務(wù)應(yīng)是恢復(fù)生產(chǎn)而非出口。

USDA本月早些時(shí)候報(bào)告稱，烏克蘭玉米出口連續(xù)第二個(gè)月“大幅減少”。自2月下旬烏克蘭局勢(shì)升級(jí)以來，美方對(duì)烏克蘭玉米出口的預(yù)測(cè)已經(jīng)下降了約30%。

孟金輝還說，南美玉米生產(chǎn)季節(jié)正步入尾聲，且今年遭遇了較嚴(yán)重的拉尼娜現(xiàn)象引起的干旱，玉米產(chǎn)量或受到相對(duì)嚴(yán)重影響。

美國(guó)國(guó)家氣象局預(yù)測(cè)顯示，拉尼娜現(xiàn)象3月在赤道中東太平洋持續(xù)發(fā)酵后，該現(xiàn)象還將在今春持續(xù)，直到今年北半球夏天再轉(zhuǎn)弱到中性。芝商所的數(shù)據(jù)顯示，巴西的第二季玉米正面臨不利的干旱天氣。由于第二季玉米占巴西玉米年產(chǎn)量的60%以上，這可能會(huì)顯著影響巴西玉米總產(chǎn)量。一般而言，巴西第二季玉米作物通常在8月底至9月初進(jìn)入出口市場(chǎng)。

在孟金輝看來，在上述多重因素影下，美玉米價(jià)格后期大概率仍有較大上漲空間，“或許今年將是美玉米價(jià)格有效突破前高的一年。”

謝雯也表示，當(dāng)前全球多國(guó)的玉米流通并不樂觀，“全球糧食的庫存對(duì)天氣的容錯(cuò)率較低，目前美國(guó)種植天氣不佳，甚至后續(xù)種子的貿(mào)易格局也將發(fā)生改變，未來國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍將處于上漲周期。”

芝商所則在最新分析文章中表示，目前來看，美國(guó)農(nóng)作物獲得完美天氣變得至關(guān)重要。如果美國(guó)作物的產(chǎn)量低于預(yù)期，玉米價(jià)格可能會(huì)比目前的水平高很多。