2022年7月22日上午，中證1000股指期貨和期權(quán)相關(guān)合約在中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）掛牌上市。

中證1000股指期貨首批上市合約為2022年8月合約（IM2208）、2022年9月合約（IM2209）、2022年12月合約（IM2212）和2023年3月合約（IM2303）。

(相關(guān)資料圖)

中證1000股指期權(quán)首批上市合約月份為2022年8月（MO2208）、2022年9月（MO2209）、2022年10月（MO2210）、2022年12月（MO2212）、2023年3月（MO2303）和2023年6月（MO2306）。

中金所表示，上市中證1000股指期貨和期權(quán)，是金融期貨市場更好服務(wù)全面深化資本市場改革的重要舉措之一，將進一步完善金融期貨與期權(quán)產(chǎn)品體系，逐步形成覆蓋大、中、小盤股的風(fēng)險管理產(chǎn)品序列，滿足市場更加多樣化風(fēng)險管理需求，吸引更多資金進入資本市場，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

中證1000指數(shù)由市值排名在滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)成份股之后，在A股中市值相對靠前且流動性較好的1000只股票組成，是綜合反映A股市場較小市值公司股票價格表現(xiàn)的寬基跨市場指數(shù)，與滬深300和中證500等指數(shù)形成互補。

中證1000股指期貨是繼滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨之后上市的第四個股指期貨品種； 中證1000股指期權(quán)是繼滬深300股指期權(quán)之后上市的第二個股指期權(quán)品種。

7月18日晚間，中金所正式發(fā)布《中證1000股指期貨合約》《中證1000股指期權(quán)合約》《中國金融期貨交易所中證1000股指期貨合約交易細則》和《中國金融期貨交易所股指期權(quán)合約交易細則》（修訂版）。

根據(jù)合約，中證1000股指期貨交易代碼為IM，合約乘數(shù)為每點人民幣200元；中證1000股指期權(quán)合約乘數(shù)為每點人民幣100元，看漲期權(quán)交易代碼為MO合約月份-C-行權(quán)價格，看跌期權(quán)交易代碼為MO合約月份-P-行權(quán)價格。中證1000股指期貨和期權(quán)合約的其他主要條款與現(xiàn)有的同類已上市產(chǎn)品基本保持一致。

中證1000股指期貨各合約限價指令的每次最大下單數(shù)量為20手，市價指令的每次最大下單數(shù)量為10手。中證1000股指期權(quán)各合約限價指令的每次最大下單數(shù)量為20手。

國泰君安期貨發(fā)布研報稱，預(yù)計機構(gòu)投資者將在當(dāng)前指數(shù)增強策略的基礎(chǔ)上開發(fā)更多對沖交易策略，不僅可促進小盤股配置，提升交易活躍度、穩(wěn)定市場波動，且有助于更好獲取小盤股α收益；預(yù)計對沖交易策略等將帶來增量資金，提升中證1000ETF的規(guī)模和流動性；同時，中證1000指數(shù)波動率更高，對應(yīng)雪球產(chǎn)品可提供更高息票收益，有助于擴大雪球產(chǎn)品規(guī)模，利好券商機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。

對于中證1000股指期權(quán)上市首日交易策略，“結(jié)合中證1000基本面和波動率情況，投資者可以在期權(quán)上市首日構(gòu)建賣出勒式組合策略或買入鷹式組合策略。”南華期貨期權(quán)分析師周小舒稱，該策略邏輯是中證1000短期處于震蕩行情，此時可以選擇同時賣出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)獲得權(quán)利金收入。當(dāng)前波動率位于歷史中位值附近，表明期權(quán)定價合理，此時選擇買權(quán)或者賣權(quán)都較為合適。

據(jù)周小舒介紹，賣出勒式組合策略，相當(dāng)于持有兩個裸賣頭寸，策略的最大收益是全部權(quán)利金收益，但面臨的風(fēng)險較高，適合風(fēng)險承受能力較強的投資者。買入鷹式組合策略，相當(dāng)于在賣出勒式組合策略的基礎(chǔ)上，買入虛值程度更高的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，鎖定中證1000大幅上漲或下跌的風(fēng)險。該策略的最大虧損有限，但由于購買了期權(quán)進行避險，策略的最大收益低于賣出勒式組合策略，該策略適合于風(fēng)險偏好較低的投資者。

從中期來看，中信期貨研究所權(quán)益策略團隊認為，一方面，可參與波動率沖高回落交易機會；另一方面，當(dāng)交易回歸基本面后，中證1000指數(shù)在流動性寬松的環(huán)境下更加占優(yōu)，被動跟蹤產(chǎn)品和指增產(chǎn)品的擴容，也會提升指數(shù)成分股的活躍度和交易質(zhì)量，繼而形成偏強的正反饋。因此，期權(quán)策略可考慮逢低布局牛市價差組合，把握中期上漲收益。另外，近期中證1000ETF募集火爆，持有ETF的投資者在中期也可在合適時機運用保護對沖或備兌策略防范指數(shù)回調(diào)，增厚收益。

從過往情況來看，指數(shù)衍生品的推出，往往會帶動相關(guān)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展。

徽商期貨研究所期權(quán)部負責(zé)人李紅霞認為，中證1000股指期貨和期權(quán)的推出，可以創(chuàng)造更多金融產(chǎn)品，比如公募基金可以推出中證1000備兌基金，為機構(gòu)開發(fā)新的產(chǎn)品提供了新工具，可開發(fā)類似中證500雪球類特色產(chǎn)品，同時程序化機構(gòu)可開發(fā)動量和反轉(zhuǎn)策略。