“目前企業(yè)用工成本越來越高，下游客戶對自動化設(shè)備的需求也越來越迫切，我們需要更多的資金，用于研發(fā)和設(shè)備投入。”從事自動化包裝行業(yè)的袁曉雷對第一財經(jīng)記者說道。

(資料圖片)

“今年市場變化很大，生物醫(yī)藥整體增長較快，我們正在加大研發(fā)力度，希望能解決國內(nèi)診斷試劑關(guān)鍵原材料問題，這也導致公司對資金的需求比較大。”從事生物醫(yī)藥特種酶生產(chǎn)研發(fā)的瀚海新酶公司創(chuàng)始人及實控人楊廣宇對記者稱。

“要做好大型項目的建設(shè)管理，對運營平臺有著極高的要求，尤其是在技術(shù)方面，我們每年針對技術(shù)的研發(fā)投入占比約6%~7%，未來將繼續(xù)擴大規(guī)模，需求資金來支持。”從事信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)的王開學對記者坦言。

對于科技型企業(yè)而言，資金問題是發(fā)展過程中面臨的首要問題?？苿?chuàng)企業(yè)多數(shù)屬于技術(shù)密集型企業(yè)，特別是處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)，研發(fā)投入大，報表“不好看”，按照銀行傳統(tǒng)信貸邏輯，往往難以達到融資要求。對此，今年以來，監(jiān)管部門發(fā)布了一系列政策，引導金融機構(gòu)加大對科技創(chuàng)新的支持力度，撬動社會資金促進科技創(chuàng)新。

在此背景下，科創(chuàng)企業(yè)已成為各大銀行布局的重點賽道。第一財經(jīng)在走訪調(diào)研中了解到，針對科創(chuàng)企業(yè)的特性，銀行正積極開辟融資新模式，如推出技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化服務(wù)，將科創(chuàng)企業(yè)擁有的核心技術(shù)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)；推廣投貸聯(lián)動，拓寬企業(yè)融資渠道；創(chuàng)新評估體系，將技術(shù)因素納入科創(chuàng)企業(yè)信貸評估中，解決授信過程中的信息不對稱問題。

化“知產(chǎn)”為資產(chǎn)降低融資門檻

在浙江瑞安，機械制造業(yè)有著悠久歷史。一百年前，當?shù)厝死钬姑砂l(fā)明了中國第一臺彈棉花機，替代手工彈棉花，由此帶動瑞安機械行業(yè)的發(fā)展。從那個時候開始，瑞安很多年輕人便跟隨李毓蒙從事機械設(shè)計和制造。如今，瑞安制造正向“智造”邁進。

袁曉雷就是其中一員。作為“創(chuàng)二代”，在他接手浙江瑞安華聯(lián)藥機科技有限公司（下稱“華聯(lián)藥機”）后，便積極帶領(lǐng)公司向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

“這是已經(jīng)組裝好的一套機器，主要用于藥品的包裝；這邊是加工車間，我們會按照客戶的要求定制化產(chǎn)品；那邊是全自動化的，員工只用調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)參數(shù)……”袁曉雷帶著記者走入了華聯(lián)藥機的生產(chǎn)車間，從生產(chǎn)線到機器性能，他都如數(shù)家珍。

作為一家從事制藥、食品、日化等行業(yè)自動化包裝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和相關(guān)服務(wù)的技術(shù)企業(yè)，泡罩包裝機是公司的主要產(chǎn)品之一，其他還有自動裝盒機、灌裝封尾機、預制袋包裝機及相關(guān)聯(lián)動生產(chǎn)線和配套設(shè)備。

如今，歷經(jīng)多年發(fā)展，華聯(lián)藥機客戶已經(jīng)遍及羅氏、賽諾菲、GSK、巴斯夫、新華、威高、駝人、強生、雅芳、P&G等近3000多家醫(yī)藥日化企業(yè)，出口80多個國家和地區(qū)，出口占比約在15%到20%之間。2021年公司年產(chǎn)值達2.6億元，年研發(fā)投入超1000萬元。

隨著規(guī)模越做越大，公司需進一步增加生產(chǎn)線，而現(xiàn)有的廠房已無法容納。“我們正在建新的廠房，占地60畝左右，預計一年以后投入使用，投產(chǎn)之后，公司產(chǎn)能將進一步提高，目前每年生產(chǎn)約500套。”袁曉雷告訴記者。

（圖片來源：第一財經(jīng)記者攝于華聯(lián)藥機生產(chǎn)車間）

袁曉雷稱，公司以往融資渠道比較單一，大多是銀行常規(guī)貸款，利息也相對較高。而在支持科創(chuàng)企業(yè)的政策指引下，華聯(lián)藥機也享受到了來自技術(shù)資產(chǎn)的紅利，獲得了一筆1500萬元的3年期低成本融資。

“之前我們的貸款成本大約在6%，而通過技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化方式獲得的融資成本不到4%，融資成本大大降低了。”袁曉雷提及的技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化，是指通過證券化手段放大科技型企業(yè)“技術(shù)產(chǎn)權(quán)”融資價值比，通過政府增信補貼手段降低融資成本。

據(jù)悉，這是全國首批技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品，由溫州市科技局、財政局、興業(yè)銀行聯(lián)合推動，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是采用民營小貸公司為底層小貸債權(quán)資產(chǎn)放款機構(gòu)，興業(yè)銀行溫州分行是項目協(xié)調(diào)人或主承銷商。

“過往銀行合作的科技金融產(chǎn)品，依賴傳統(tǒng)抵押等模式較多，企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)往往是有評估公司的評估額，卻很難得到銀行的真實授信和融資。”瑞安市科技局科技成果轉(zhuǎn)化中心負責人丁朝華告訴記者，而技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化試點解決了企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)從評估值到融資額的轉(zhuǎn)化問題，拓寬科技企業(yè)融資渠道，激活企業(yè)無形資產(chǎn)。

“像溫州一般的民營企業(yè)，在交易所往往較難發(fā)債，而這一模式相當于降低了企業(yè)直接融資的門檻。”興業(yè)銀行溫州分行副行長鐘春峰對記者說道。據(jù)悉，自溫州技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化試點工作推進以來，興業(yè)銀行溫州分行已參與發(fā)行首批三期的技術(shù)產(chǎn)權(quán)證券化項目，共幫助48家溫州中小民營科技企業(yè)獲得融資5.9億元。今年下半年，該行將計劃再發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品兩期，合計發(fā)行金額約4億元。

股債聯(lián)動拓寬融資渠道

在武漢光谷，一大批科創(chuàng)企業(yè)正在集聚，科技元素隨處可見。背靠“光芯屏端網(wǎng)”、生命健康兩大產(chǎn)業(yè)集群，去年光谷GDP已突破2400億元，增長16.8%。為了助力更多科創(chuàng)企業(yè)，在這片產(chǎn)業(yè)投資熱土上，一系列金融創(chuàng)新正在發(fā)生。

成立于2015年的武漢瀚海新酶生物科技有限公司（下稱“瀚海新酶”）對此有著直觀感受。瀚海新酶主要從事體外診斷（IVD）核心原料酶及輔酶的研發(fā)、生產(chǎn)，是國家標準參與制定者。近年來，在國內(nèi)80%以上的IVD生物原料市場由跨國藥企占領(lǐng)的情況下，瀚海新酶已與科興、康希諾、美康生物等疫苗大廠達成合作。

楊廣宇說道：“在公司發(fā)展過程中，最需要考慮的問題就是資金，研發(fā)、生產(chǎn)建設(shè)、人力成本等，都離不開資金。”而一般的投資機構(gòu)對其要求的投資回報率是35%，因而隨著公司發(fā)展，瀚海新酶也在尋求來自銀行的融資。

實際上，對于科創(chuàng)企業(yè)而言，在融資過程中平衡好股權(quán)和債權(quán)的關(guān)系是一大關(guān)鍵。一位銀行業(yè)資深從業(yè)者對記者稱，科創(chuàng)企業(yè)要考慮如何最優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。對于不確定性強的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，早期資金來源應(yīng)該是以股權(quán)為主，債權(quán)為輔；隨著企業(yè)的穩(wěn)步成長，股權(quán)比例可以適當下降，轉(zhuǎn)而提高債權(quán)比例。

“我們早期發(fā)展的時候，客觀來講風險還是比較大的，那時候如果引入信貸資金，無論是從自身還是銀行角度，風險都蠻大，所以初創(chuàng)期比較需要的是理解我們的股權(quán)資金。”楊廣宇也提及，之后隨著公司的營收逐步增加，對銀行信貸資金需求加大。

（圖片來源：第一財經(jīng)記者攝于瀚海新酶生產(chǎn)車間）

但由于科創(chuàng)中小微企業(yè)一般具有“輕資產(chǎn)、無抵押、高風險”的特征，在銀行傳統(tǒng)的信貸審批體系中，容易被拒之門外，而且供需也存在錯位。“其實市場上有很多流貸產(chǎn)品，期限短，而作為科創(chuàng)研發(fā)公司，我們的資金周期會比較長，這是科創(chuàng)企業(yè)貸款的痛點之一。”楊廣宇介紹稱。

對于這一問題，銀行正積極創(chuàng)新。據(jù)悉，興業(yè)銀行武漢分行在了解公司的融資需求后，主動為公司延長貸款期限至三年，并且依托商行+投行的優(yōu)勢，同步為其提供股權(quán)投資，通過5000萬元股權(quán)直投和三年期4500萬元貸款授信，切實幫助企業(yè)解決資金問題。

位于光谷的武漢中科通達高新技術(shù)股份有限公司（下稱“中科通達”）也享受到了這一政策。中科通達成立于2007年，定位于智慧交通綜合服務(wù)平臺運營商，主要從事城市公共安全管理信息化系統(tǒng)設(shè)計、開發(fā)、實施、運維等服務(wù)。

近年來，由于公司擴大生產(chǎn)，導致項目設(shè)備、施工成本上升，對資金需求較大。興業(yè)銀行武漢分行通過與達晨創(chuàng)投聯(lián)動，給予該公司6000萬元的授信額度，同時還提供了FICC等“主辦銀行式”的管理和服務(wù)，全方位滿足服務(wù)客戶需求。有了金融機構(gòu)的支持，中科通達持續(xù)保持其在區(qū)域細分行業(yè)的龍頭地位，并已成功登陸資本市場。

興業(yè)銀行普惠金融部科創(chuàng)金融處副處長劉淼聲告訴記者，為了健全完善投貸一體化服務(wù)，該行去年升級了“投聯(lián)貸”產(chǎn)品，通過外部投資機構(gòu)主“投”、興業(yè)銀行主“貸”的模式為科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持。目前“投聯(lián)貸”授信敞口金額超過50億元，支持企業(yè)近400家。

還值得一提的是，為了破解科創(chuàng)企業(yè)融資難題，興業(yè)銀行在針對科創(chuàng)企業(yè)的評價模式上也有創(chuàng)新，將技術(shù)作為評價維度之一，推出了“技術(shù)流”評價體系。劉淼聲稱，相對于銀行傳統(tǒng)以企業(yè)財務(wù)狀況為依據(jù)的“資金流”評價體系，該體系從知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)投入、研發(fā)團隊實力、產(chǎn)學研情況、科技資質(zhì)等十多個維度選取針對性、關(guān)鍵性、可量化的指標，通過定量化分析對企業(yè)的創(chuàng)新能力進行評價，真正把科創(chuàng)企業(yè)的軟實力轉(zhuǎn)化成融資硬通貨。

數(shù)據(jù)顯示，自今年1月啟動“技術(shù)流”評價體系試點工作以來，截至6月末，興業(yè)銀行已通過“技術(shù)流”評價體系審批融資金額超1萬億元，投放金額達1165億元。