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市場(chǎng)的“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”，總是來(lái)得猝不及防。而這一次，風(fēng)格全面轉(zhuǎn)換的時(shí)間，可能是在半年報(bào)公布之后。

8月31日上午，受巴菲特減持影響，比亞迪（002594.SZ）A股大跌7.14%，并拖垮了新能源產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)業(yè)板、上證指數(shù)也分別指大跌2.13%、1.18%，兩市半天成交6270億元。

同新能源板塊相比，銀行、地產(chǎn)、家電等低估值藍(lán)籌股表現(xiàn)耀眼，寧波銀行（002142.SZ）大漲5.41%，領(lǐng)漲銀行股，萬(wàn)科A（000002.SZ）、格力電器（000651.SZ）業(yè)績(jī)均超預(yù)期，分別上漲4.66%、4.32%，領(lǐng)漲地產(chǎn)、家電股。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新一輪風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能又要到來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換會(huì)比業(yè)績(jī)變化提前到來(lái)，市場(chǎng)“蹺蹺板”將很可能會(huì)上演；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息預(yù)期也制約國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，也是引發(fā)成長(zhǎng)股調(diào)整和價(jià)值股回歸的因素。

鑫鼎基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，現(xiàn)在強(qiáng)烈看好金融地產(chǎn)股，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言，政策仍有進(jìn)一步發(fā)力的機(jī)會(huì)。當(dāng)前消費(fèi)，投資等數(shù)據(jù)來(lái)看，需要進(jìn)一步釋放“穩(wěn)增長(zhǎng)”的信號(hào)，預(yù)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)9月、10月觸底回升的機(jī)會(huì)較大。

信達(dá)證券策略分析師樊繼拓也認(rèn)為，這一次風(fēng)格切換的催化劑，可能是美股調(diào)整、利率變化。

樊繼拓分析，5月初市場(chǎng)反彈的初期，成長(zhǎng)股大幅上漲，在交易和資金層面，是類似2015年第四季度的季度性大反彈：沒(méi)有增量資金，成長(zhǎng)估值擴(kuò)張有天花板（去年的相對(duì)估值就是天花板）。按照2015年底的經(jīng)驗(yàn)，季度反彈過(guò)后，即使業(yè)績(jī)沒(méi)問(wèn)題風(fēng)格也會(huì)變。風(fēng)格切換大多是領(lǐng)先業(yè)績(jī)的，2015年第二季度成長(zhǎng)股的超額收益就結(jié)束了，但直到2016年第二季度成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)才變差、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才改善；直到2016年底，市場(chǎng)才相信價(jià)值股的盈利改善不只是反彈。

東北證券策略分析師鄧?yán)妱t稱，總體來(lái)看，盈利偏弱背景下，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性影響較強(qiáng)則以中小盤(pán)成長(zhǎng)為主，若海外流動(dòng)性影響較強(qiáng)則以大盤(pán)價(jià)值為主。當(dāng)前來(lái)看，8月流動(dòng)性充裕支撐中小盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)。但從近期美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)看，在通脹仍然較高的背景下后續(xù)加息力度依舊，對(duì)國(guó)內(nèi)的寬松有一定掣肘，故總體從海內(nèi)外來(lái)看流動(dòng)性影響偏均衡，因此市場(chǎng)在海外加息預(yù)期收緊下，市場(chǎng)從中小盤(pán)成長(zhǎng)占優(yōu)，轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)和價(jià)值、大盤(pán)和小盤(pán)均衡的風(fēng)格。