9月2日，北交所就《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》公開(kāi)征求意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”），其中指出，投資者融資買(mǎi)入的保證金比例不得低于100%，融券賣(mài)出的保證金比例不得低于50%。

征求意見(jiàn)稿指出，會(huì)員向客戶(hù)融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶(hù)收取一定比例的保證金。保證金可以上市交易的股票、證券投資基金、債券，貨幣市場(chǎng)基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認(rèn)可的其他證券充抵。

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征求意見(jiàn)稿明確，可充抵保證金的證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值或凈值按下列折算率進(jìn)行折算：

本所認(rèn)定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過(guò)70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；

交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90%；

證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債等證券的折算率不高于95%；

被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示、進(jìn)入終止上市程序的證券，以及靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票的折算率為0%；

其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%。

《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿）起草說(shuō)明

為規(guī)范北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北交所或本所）融資融券交易行為，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，本所制定了《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《融資融券細(xì)則》）?，F(xiàn)就有關(guān)問(wèn)題說(shuō)明如下：一、起草背景融資融券是證券市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，也是國(guó)際證券市場(chǎng)中較為成熟的交易方式，對(duì)提高市場(chǎng)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率、改善市場(chǎng)流動(dòng)性具有積極作用。自2010年我國(guó)滬深市場(chǎng)開(kāi)始逐步實(shí)施融資融券制度以來(lái)，業(yè)務(wù)模式逐漸成熟，監(jiān)管體系日臻完善，證券公司風(fēng)控能力持續(xù)提高，投資者對(duì)融資融券交易的理解不斷深入，可以為北交所引入融資融券制度提供成熟經(jīng)驗(yàn)借鑒。隨著深化新三板改革、設(shè)立北交所的改革措施落地，北交所具備了進(jìn)一步完善交易機(jī)制的條件。北交所實(shí)施融資融券制度對(duì)于促進(jìn)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn)、豐富投資者交易策略、滿(mǎn)足多元交易需求具有重要意義。

二、起草原則

《融資融券細(xì)則》的起草遵循以下基本原則：一是遵循滬深市場(chǎng)成熟業(yè)務(wù)模式，降低市場(chǎng)成本。滬深市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)已開(kāi)展10余年，其業(yè)務(wù)模式高效安全、風(fēng)險(xiǎn)可控，已經(jīng)過(guò)時(shí)間與市場(chǎng)的充分檢驗(yàn)。為降低市場(chǎng)參與者對(duì)北交所融資融券制度的適應(yīng)難度，將在現(xiàn)有融資融券業(yè)務(wù)框架內(nèi)進(jìn)行制度設(shè)計(jì)，避免不必要的差異化安排。二是充分考慮北交所制度特點(diǎn)，做好轉(zhuǎn)板銜接安排。符合條件的北交所上市公司可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)轉(zhuǎn)板相關(guān)制度安排，做好融資融券業(yè)務(wù)銜接。三、主要內(nèi)容及重點(diǎn)問(wèn)題說(shuō)明《融資融券細(xì)則》共八章、六十七條。第一章“總則”，第二章“業(yè)務(wù)流程”，第三章“標(biāo)的股票”，第四章“保證金和擔(dān)保物”，第五章“信息披露和報(bào)告”，第六章“風(fēng)險(xiǎn)控制”，第七章“其他事項(xiàng)”，第八章“附則”。

（一）會(huì)員交易權(quán)限管理北交所對(duì)會(huì)員融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行交易權(quán)限管理，具備中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的融資融券業(yè)務(wù)資格的會(huì)員，可以開(kāi)展北交所的融資融券業(yè)務(wù)。會(huì)員開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)通過(guò)專(zhuān)用交易單元和賬戶(hù)進(jìn)行。

（二）投資者適當(dāng)性管理投資者開(kāi)通北交所信用交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿(mǎn)足融資融券交易的準(zhǔn)入條件和北交所投資者適當(dāng)性門(mén)檻。會(huì)員應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，引導(dǎo)客戶(hù)在充分了解北交所市場(chǎng)與融資融券業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上合規(guī)參與交易。

（三）融資融券標(biāo)的選取與調(diào)整北交所股票自上市之日起可作為融資融券標(biāo)的。本規(guī)則實(shí)施前已上市的北交所股票，自實(shí)施之日起可納入融資融券標(biāo)的范圍。會(huì)員可以在規(guī)定的范圍內(nèi)確定其向客戶(hù)融資融券標(biāo)的股票的具體名單，該名單可以小于但不得超出本所規(guī)定的范圍。

（四）保證金及可充抵保證金證券投資者融資買(mǎi)入的保證金比例不得低于100%，融券賣(mài)出的保證金比例不得低于50%。上市公司股票、證券投資基金、債券、貨幣市場(chǎng)基金、證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品及本所認(rèn)可的其他證券可充抵保證金。本所認(rèn)定的指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過(guò)70%，本所其他A股股票的折算率不得高于65%；交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90%；證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債等證券的折算率不高于95%；被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示、進(jìn)入終止上市程序的證券，以及靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票的折算率為0%；其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%。會(huì)員公布的可充抵保證金證券及其折算率，可以小于但不得超出本所規(guī)定的范圍。

（五）融資融券交易規(guī)則融資融券交易采用競(jìng)價(jià)交易方式。對(duì)于投資者融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出和券商強(qiáng)制平倉(cāng)交易，在申報(bào)指令中相應(yīng)增加“融資”“融券”“強(qiáng)制平倉(cāng)”標(biāo)識(shí)。對(duì)于融券賣(mài)出的申報(bào)價(jià)格，應(yīng)當(dāng)不低于該股票的最近成交價(jià)，且不得使用市價(jià)申報(bào)。融資融券合約期限最長(zhǎng)不得超過(guò)6個(gè)月，會(huì)員與客戶(hù)協(xié)商一致可以展期，每次展期不得超過(guò)6個(gè)月。

（六）風(fēng)險(xiǎn)控制措施為防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取下列風(fēng)控措施：一是控制融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，單只標(biāo)的股票的融資或融券余額、信用賬戶(hù)擔(dān)保物市值占該股票上市可流通市值的比例均達(dá)到25%時(shí)暫停該股票融資融券交易。二是通過(guò)賣(mài)空提價(jià)規(guī)則、漲跌幅限制等措施，控制個(gè)股異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。三是督促會(huì)員做好投資者適當(dāng)性管理和交易前端風(fēng)險(xiǎn)控制。

（七）特殊主體限制上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股5%以上的股東，不得在本公司股票上進(jìn)行融資融券交易。對(duì)于持有非限售原始股的個(gè)人客戶(hù)，不得將其持有的上市公司股份劃入客戶(hù)信用證券賬戶(hù)充抵保證金。對(duì)于持有限售股份的客戶(hù)，既不得在其持有限售股的股票上進(jìn)行融券賣(mài)出，也不能將其限售股份充抵保證金。

（八）轉(zhuǎn)板銜接標(biāo)的股票轉(zhuǎn)板的，本所將于上市公司披露股東大會(huì)相關(guān)決議公告之日起將其調(diào)整出標(biāo)的股票范圍?？蛻?hù)信用證券賬戶(hù)內(nèi)的股票轉(zhuǎn)板的，會(huì)員在計(jì)算客戶(hù)維持擔(dān)保比例時(shí)，可以根據(jù)與客戶(hù)的約定按照公允價(jià)格或其他定價(jià)方式計(jì)算其市值。