隨著全球極端天氣增多，零碳話題熱度持續(xù)攀升，氣候投融資也變得更具挑戰(zhàn)。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)如何理解我國(guó)雙碳目標(biāo)的意義？綠色金融還可以怎么做？

9月2日的2022中國(guó)國(guó)際金融年度論壇上，來(lái)自多家國(guó)內(nèi)、國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士圍繞“氣候投融資”話題進(jìn)行了交流和探討，并分享總結(jié)了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，暢談優(yōu)化空間。

金融機(jī)構(gòu)如何理解雙碳目標(biāo)？

(資料圖片)

“今年的夏天，是一個(gè)特殊的夏天。北半球多地陷入‘炙烤’模式，幾乎整個(gè)歐洲都遭遇了熱浪、野火和歷史性干旱，多國(guó)也宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。我國(guó)也是南旱北澇，多地氣溫達(dá)40℃或以上。”郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)姚紅以今年的極端天氣舉例稱，氣候變化已經(jīng)成為21世紀(jì)全人類面臨的共同挑戰(zhàn)。

在此背景下，碳達(dá)峰、碳中和是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，將促進(jìn)改變我國(guó)能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。

姚紅認(rèn)為，商業(yè)銀行作為金融機(jī)構(gòu)的主體，大力發(fā)展綠色金融，是共同應(yīng)對(duì)氣候變化全球挑戰(zhàn)，推進(jìn)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。而另一方面，實(shí)現(xiàn)"雙碳"目標(biāo)需要大量的綠色低碳投資，將創(chuàng)造巨大的投融資需求，為商業(yè)銀行帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“一方面，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的新增投資需求在100萬(wàn)億元以上，需要商業(yè)銀行積極參與，提高綠色金融業(yè)務(wù)增速和占比；另一方面，煤炭、煤電等傳統(tǒng)化工能源和高碳行業(yè)的環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增大，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”姚紅認(rèn)為，商業(yè)銀行需要緊抓政策與市場(chǎng)機(jī)遇，大力發(fā)展綠色金融和氣候融資。

匯豐銀行行長(zhǎng)兼行政總裁王云峰也表示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)國(guó)際環(huán)境復(fù)雜情況下，ESG賽道相關(guān)企業(yè)普遍充滿活力，與其他行業(yè)形成鮮明對(duì)比，恰恰說(shuō)明ESG賽道方興未艾，還有很大的前景。

“所以從銀行的角度來(lái)看，一定要花精力、花資金、花資源去認(rèn)真研究怎么能夠配合和支持ESG，支持綠色可持續(xù)，這也是將來(lái)金融業(yè)的一個(gè)很重要的方向。”王云峰建議。

綠色金融的三大作用

就在今年6月初，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)加大對(duì)綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持。

工商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周月秋認(rèn)為，無(wú)論在碳減排還是碳交易方面，綠色金融的作用都是非常明確且顯著的。對(duì)此他總結(jié)了綠色金融在應(yīng)對(duì)氣候變化中的三大功能。

首先是減碳過(guò)程中的資源配置功能。他舉例稱，面對(duì)綠色轉(zhuǎn)型的巨大資金缺口，銀行可以在資金配置中增強(qiáng)綠色的偏好，比如可以降低綠色成本的溢價(jià)。

其次是風(fēng)險(xiǎn)管理功能。面對(duì)極端天氣、自然災(zāi)害帶來(lái)的直接損失，以及政策變化、技術(shù)變革等氣候風(fēng)險(xiǎn)，周月秋認(rèn)為綠色金融可以通過(guò)情景分析、壓力測(cè)試等重要工具進(jìn)行預(yù)測(cè)和評(píng)判，也可以管控轉(zhuǎn)型過(guò)程中可能誕生的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，從而使得轉(zhuǎn)型更加有序，宏觀經(jīng)濟(jì)、金融體系的運(yùn)行更加穩(wěn)健。

最后是碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。“綠色金融包括了各個(gè)層次的金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有權(quán)益的定價(jià)、也有風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，這些定價(jià)在連續(xù)的活躍的交易的過(guò)程中間，就會(huì)使得價(jià)格越來(lái)越公允、越來(lái)越有效。而這個(gè)公允的、有效的、連續(xù)的價(jià)格就會(huì)形成價(jià)格曲線，成為市場(chǎng)化減碳機(jī)制的很重要的基礎(chǔ)。”周月秋說(shuō)。

對(duì)于綠色金融的支持方式，幾位機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為不僅要支持低碳、零碳領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也要關(guān)注傳統(tǒng)高碳產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型。“我們肯定要加大新材料、新能源、新能源汽車等等這些方面戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入，但是同時(shí)我們也要重視支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色升級(jí)、節(jié)能降碳的改造，（這些）我們不可能一天就完成了。”周月秋表示。

大型金融機(jī)構(gòu)是怎么做的？

事實(shí)上，我國(guó)在綠色金融領(lǐng)域已經(jīng)取得了很多突出成果，包括全球第一的綠色信貸規(guī)模、全球第二的綠色債券市場(chǎng)等，這也是每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)在政策指引下不斷探索推進(jìn)的結(jié)果。

從實(shí)踐來(lái)看，不同的金融機(jī)構(gòu)有著不同的嘗試和創(chuàng)新。以郵儲(chǔ)銀行為例，據(jù)姚紅介紹，該行主要從八個(gè)方面積極開(kāi)展綠色金融工作，包括加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、優(yōu)化政策制度、健全激勵(lì)約束、創(chuàng)新綠色產(chǎn)品、應(yīng)用金融科技加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、加強(qiáng)信息披露、推進(jìn)綠色運(yùn)營(yíng)等。

其中在健全激勵(lì)約束方面，郵儲(chǔ)銀行主要通過(guò)實(shí)施綠色金融經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量差異化政策、為具有顯著碳減排效益的項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率，并給予內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)適當(dāng)減點(diǎn)支持等；在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新方面，郵儲(chǔ)銀行今年與德意志交易所等機(jī)構(gòu)合作，在德交所發(fā)布"STOXX中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行A股ESG指數(shù)"；圍繞綠色金融、綠色生活、綠色鄉(xiāng)村、綠色公益等場(chǎng)景，探索推出個(gè)人碳賬戶。

作為一家外資銀行，匯豐銀行在國(guó)內(nèi)、國(guó)際均有不少綠色金融的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，王云峰重點(diǎn)提到了國(guó)際合作和按照行業(yè)需求進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。他以基礎(chǔ)設(shè)置領(lǐng)域舉例，匯豐此前曾通過(guò)與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織制定專門的方案，試圖通過(guò)創(chuàng)建全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)私人資金以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、銀行的資金進(jìn)入新興市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以低碳為標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

再保險(xiǎn)公司在應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)方面一直以來(lái)都發(fā)揮著重要作用。以慕尼黑再保險(xiǎn)為例，據(jù)其大中華區(qū)總裁常青在論壇上介紹，在業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)在資產(chǎn)和負(fù)債的兩端，一方面圍繞傳統(tǒng)能源行業(yè)減排或減能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承接，另一方面則對(duì)新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保險(xiǎn)賦能，二者的動(dòng)態(tài)結(jié)合可以形成業(yè)務(wù)和資產(chǎn)雙端的綠色發(fā)展。

未來(lái)還有較大優(yōu)化空間

未來(lái)如何更好地釋放綠色金融的能量？金融機(jī)構(gòu)本身還需要做哪些探索和突破？

周月秋認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展需要高質(zhì)量的氣候投融資服務(wù)助力，綠色金融的三大功能都有優(yōu)化空間。

首先在優(yōu)化資源配置方面，他認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)持二分法，即要將優(yōu)化資源配置的重點(diǎn)放在豐富綠色金融、轉(zhuǎn)型金融、碳金融等工具箱上，同時(shí)在傳統(tǒng)金融工具中增加綠色的比重，支持新能源產(chǎn)業(yè)同時(shí)兼顧傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造。

其次在管控氣候風(fēng)險(xiǎn)方面，周月秋認(rèn)為要堅(jiān)持內(nèi)外結(jié)合，對(duì)內(nèi)加快大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新手段的普及推廣應(yīng)用，從而精準(zhǔn)識(shí)別、管理金融風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)外先立后破，夯實(shí)基礎(chǔ)。“一窩蜂的涌入到低碳領(lǐng)域是不切實(shí)際的。”他提示，一刀切對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中合理融資的抽貸斷貸是萬(wàn)萬(wàn)要不得的。

第三，在活躍市場(chǎng)交易方面，周月秋建議用開(kāi)放的思維推動(dòng)綠色標(biāo)準(zhǔn)的共建，參考借鑒其他市場(chǎng)好的做法、好的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也要讓海外市場(chǎng)更多地了解中國(guó)綠色金融的探索和成果，在全球綠色金融體系中貢獻(xiàn)中國(guó)的方案。

王云峰也認(rèn)為，促進(jìn)國(guó)際合作與交流，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際的互通和協(xié)同非常關(guān)鍵。其中國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際的協(xié)同對(duì)避免出現(xiàn)漂綠風(fēng)險(xiǎn)尤為重要，這需要全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的共同合作。此外，提升氣候相關(guān)信息披露質(zhì)量和國(guó)際對(duì)標(biāo)，可以有效減少跨境信息間的摩擦和重復(fù)，從而避免可持續(xù)金融市場(chǎng)分化而導(dǎo)致的決策過(guò)程減緩、合規(guī)成本增加、效率降低等各種問(wèn)題。

常青認(rèn)為，未來(lái)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該做到三個(gè)方面：綜合考量、頂層合作、與時(shí)俱進(jìn)。他認(rèn)為，怎樣做到減能、減排和賦能的動(dòng)態(tài)平衡是當(dāng)前整個(gè)金融行業(yè)面臨的重要議題，ESG目標(biāo)應(yīng)該統(tǒng)一地衡量資產(chǎn)和負(fù)債兩端。另外在不同的市場(chǎng)發(fā)展階段，機(jī)構(gòu)也要順應(yīng)市場(chǎng)，保持綠色保險(xiǎn)或綠色產(chǎn)品的解決方案與市場(chǎng)發(fā)展階段相對(duì)統(tǒng)一。

姚紅表示，未來(lái)郵儲(chǔ)銀行將聚焦減碳和增匯兩個(gè)領(lǐng)域，積極運(yùn)用央行碳減排支持工具等政策，重點(diǎn)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)、煤炭清潔高效利用等領(lǐng)域，同時(shí)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化科技賦能，積極開(kāi)展銀行自身的碳達(dá)峰、碳中和項(xiàng)目。