近日，光伏硅料龍頭通威股份（600438.SH）正式官宣斥資約40億元，投資其在江蘇鹽城市的25GW高效光伏組件項目。

目前，通威股份在光伏產業(yè)主要涵蓋上游硅料以及中游的太陽能電池片生產，已經布局硅料、電池片和切片等業(yè)務。2022年上半年，該公司實現營業(yè)收入603.39億元，同比增長127.16%；實現歸母凈利潤122.24億元，同比增長312.17%。

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對于此次向下游組件拓展，通威股份表示，此舉是公司順應行業(yè)發(fā)展趨勢，適當拓展組件環(huán)節(jié)，有利于充分發(fā)揮自身在高純晶硅和太陽能電池領域的領先優(yōu)勢，形成更具競爭力的光伏產業(yè)結構，持續(xù)為產業(yè)鏈合作伙伴提供優(yōu)質優(yōu)價的高純晶硅和太陽能電池產品的同時，也為終端用戶輸出高性價比的組件產品，進一步保障公司光伏業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展。

25GW的組件生產規(guī)模并非小數。以去年全球光伏組件出貨量來看，隆基綠能（601012.SH）以38.52GW的單晶組件出貨量位列全球第一，晶澳科技（002459.SZ）與天合光能（688599.SH）的組件出貨量分列第二、三，出貨量分別為24.8GW和24.53GW，晶科能源（688223.SH）位列第四，組件出貨量為22.23GW。

而在一個多月前，通威股份就因“超低價”預中標組件大單，擾動了光伏組件板塊。8月17日，通威股份以1.942元/瓦的最低報價預中標華潤3GW組件集采項目。據華潤電力公示的名單，該批次的光伏組件集采中標候選人為通威股份、億晶光電（600537.SH）和隆基綠能三家企業(yè)。通威股份作為第一中標候選人，投標單價最低，為1.942元/瓦，價格遠低于第二和第三中標候選人的1.995元/瓦和2.020元/瓦。

受通威股份可能進軍光伏組件領域消息的影響，光伏組件股8月19日盤間股價集體“跳水”，當時業(yè)內戲稱光伏組件廠都“嚇壞了”。彼時，國聯證券認為，通威股份以低價預中標華潤電力3GW集采，將對國內現有組件競爭格局產生影響，有望削弱周期效應，步入長期邏輯，而二、三線組件廠產能加速出清。

如今，通威股份“砸錢”擴產組件的消息官宣，將加劇組件行業(yè)的“內卷”，擾動國內光伏組件企業(yè)的競爭格局。

“不同于上游硅料，組件環(huán)節(jié)其實沒有很高的技術含量，壁壘性不強，所以未來一段時間內光伏行業(yè)可能還要更‘內卷’，洗牌后再歸于正常。”一位光伏業(yè)內人員在接受第一財經記者采訪時表示，“上個月華潤集采時，通威給出的招投標單價報價比隆基低了7分8厘是非?？植赖?，因為我們行業(yè)里其實很少看到招投標單價差距超過5分錢的，也就是說通威入局組件之后，這個行業(yè)又開始內卷了。”

東興證券在研報中指出，通威股份以入局低價國內市場，將壓縮組件環(huán)節(jié)新進入者的盈利空間，短期利空二三線組件企業(yè)，長期也將影響一線的競爭格局。“通威股份通過近幾年積累的豐厚的硅料利潤，向后一體化延伸組件的戰(zhàn)略已較為清晰。”

一家A股上市的光伏組件企業(yè)高管告訴第一財經記者，光伏組件廠商出于控制成本的意圖，往上游去做一點硅片、硅料是可以理解的，而通威作為上游硅料供應廠商去擴產組件，從他們的角度來看可能是想控制利潤波動，但是其他的下游廠商是否繼續(xù)讓通威再享受高硅料的紅利就不好說了，因為業(yè)內預期明年硅料的價格會降下來。

而要想在國內外光伏組件市場擴大競爭力，僅憑“低價競爭”或許也還不夠，光伏組件產業(yè)低毛利率、重視渠道品牌效應的行業(yè)特點都是其將要面對的。

從毛利率表現來看，光伏組件廠商長期處于兩頭擠壓中，議價能力低。第一財經記者梳理A股組件龍頭企業(yè)上半年的銷售毛利率發(fā)現，隆基綠能以不及20%（17.61%）的綜合毛利率排名第一，而排第二和第三位的天合光能和晶澳科技的組件銷售毛利率不足14%。今年上半年以來，硅料環(huán)節(jié)連續(xù)漲價更侵蝕了組件環(huán)節(jié)的毛利表現，各家組件廠的毛利均有不同程度下降。

“早幾年某家頭部的光伏企業(yè)也是斥資擴產到組件環(huán)節(jié)，其實當時也是用了上游的利潤來補貼下游的組件業(yè)務。在海外市場的布局上，一家組件企業(yè)要想建立品牌和渠道優(yōu)勢，其實需要一定的時間來沉淀，不是短期一兩年內能做到的。從銷售端來看，光伏組件業(yè)務一般要提前6~9個月接觸客戶，加上和海外客戶的合作信任度需要時間建立，所以我覺得短期內，通威做組件的壓力還是有的。”上述高管告訴第一財經記者。