公募備戰(zhàn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正在加速推進(jìn)。在個(gè)人養(yǎng)老金配套政策僅發(fā)布一周后，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名單揭曉。

11月11日，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金等多家頭部公募發(fā)布公告稱，公司旗下的養(yǎng)老目標(biāo)基金將成立個(gè)人養(yǎng)老金專屬份額Y份額，并對(duì)成立后的Y份額管理費(fèi)、托管費(fèi)等實(shí)施費(fèi)率優(yōu)惠，發(fā)售時(shí)間將另行公告。

【資料圖】

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿前，共有23家基金公司旗下的40只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批Y份額，多數(shù)產(chǎn)品的管理費(fèi)、托管費(fèi)實(shí)行五折優(yōu)惠。還有機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，“在等待批復(fù)中”。

“獲批增設(shè)Y份額是公募基金落地個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的重要一步，打通了從制度到落地的關(guān)鍵一環(huán)，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的配套機(jī)制進(jìn)一步準(zhǔn)備就緒。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)未來個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄將進(jìn)一步擴(kuò)充，投資者可以通過定投進(jìn)行長期投資，積累個(gè)人養(yǎng)老金。

23家公司獲Y份額“入場劵”

據(jù)了解，此次設(shè)立的Y類基金份額，是存量目標(biāo)養(yǎng)老基金增設(shè)的、僅允許投資者通過個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶投資的基金份額。投資人將通過個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶購買Y類基金份額，參與個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前已有23家基金公司發(fā)布了增設(shè)Y份額的公告，分別是廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、招商基金、易方達(dá)基金、南方基金、華夏基金、匯添富基金、銀華基金、工銀瑞信基金、交銀施羅德基金、建信基金、富國基金、天弘基金、興證全球基金、萬家基金、華安基金、浦銀安盛基金、博時(shí)基金、景順長城基金、大成基金、華商基金、中銀基金、鵬華基金。

記者此前按照《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金設(shè)置準(zhǔn)入門檻進(jìn)行測算，截至2022年三季度末，擁有“達(dá)標(biāo)”養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品的基金公司共有45家。換言之，現(xiàn)在已經(jīng)有半數(shù)基金公司先行獲得了“官方入場劵”。

“增設(shè)Y類份額基金的獲批，進(jìn)一步明晰了個(gè)人養(yǎng)老金所投公募基金的具體產(chǎn)品，有利于基金管理人、基金托管人和基金銷售機(jī)構(gòu)針對(duì)性地進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠，體現(xiàn)了普惠金融的行業(yè)屬性。”廣發(fā)基金認(rèn)為，這有利于后期公募基金服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理，打通了從制度到落地的關(guān)鍵一環(huán)。

“設(shè)立個(gè)人養(yǎng)老金專屬份額也是為相關(guān)養(yǎng)老業(yè)務(wù)推出做沖刺準(zhǔn)備。”華安基金對(duì)記者表示，新增份額的費(fèi)率設(shè)置將充分體現(xiàn)公募養(yǎng)老基金服務(wù)養(yǎng)老投資的公益性和普惠性。

在產(chǎn)品方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，目前滿足規(guī)模要求的共有141只養(yǎng)老目標(biāo)基金。其中，9家基金公司有5只及以上數(shù)量的產(chǎn)品。而在上述23家獲批相關(guān)產(chǎn)品Y份額的基金公司中，有17家基金公司獲得兩個(gè)席位，6家有1只。

“每家可以上報(bào)2至3只產(chǎn)品，但首批階段最多只能入圍2只。”一位頭部基金人士對(duì)記者表示，“發(fā)售時(shí)間還沒有確定，以后會(huì)另行公告。”

事實(shí)上，這在證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《暫行規(guī)定》中也有體現(xiàn)：“在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金；后續(xù)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)逐步納入適合個(gè)人養(yǎng)老金長期投資需求的其他基金。”

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度偏社會(huì)普惠性質(zhì)，市場化運(yùn)作可能需要經(jīng)歷一段“磨合期”。他認(rèn)為，“前期審慎確定參與的產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)，追求養(yǎng)老資產(chǎn)增值的目標(biāo)，或能夠降低參與群體的顧慮，否則會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)老產(chǎn)品投資意愿下降。”

李湛認(rèn)為，我國公募基金服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老尚處起步階段，優(yōu)先選擇符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金有利于防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)發(fā)展；隨著發(fā)展的深入逐步擴(kuò)大目標(biāo)基金的范圍，能夠?yàn)閭€(gè)人投資者提供更多元化的投資選擇，爭取豐富收益來源。

首批產(chǎn)品歷史表現(xiàn)相差較大

記者注意到，首批Y份額所歸屬的主基金產(chǎn)品在業(yè)績、規(guī)模、運(yùn)行時(shí)間等方面差距較大。從獲批信息看，首批入圍成立個(gè)人養(yǎng)老金專屬份額的40只產(chǎn)品，涵蓋了不同期限、不同類型、不同策略，在基金類型上包括17只目標(biāo)日期FOF產(chǎn)品、23只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF產(chǎn)品。

在上述基金產(chǎn)品中，有26只成立至今已滿三年。具體而言，成立時(shí)間最長的是2018年9月13日成立的華夏養(yǎng)老2040三年A，運(yùn)作已超過四年。還有4只產(chǎn)品成立不足一年，時(shí)間最短的是2022年7月19日成立的中歐預(yù)見穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A，不足4個(gè)月。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，有10只基金產(chǎn)品近3年來的累計(jì)回報(bào)超過20%。其中，華夏養(yǎng)老2045三年A收益率居首，近三年累計(jì)收益率為49.9%；嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年、華夏養(yǎng)老2040三年A、中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A、嘉實(shí)養(yǎng)老2030三年、工銀養(yǎng)老2035三年A的同期收益率均超30%。

而在成立不足三年的產(chǎn)品中，自成立以來累計(jì)收益率最高的是交銀養(yǎng)老2035三年A，該產(chǎn)品自2020年4月以來的累計(jì)回報(bào)為22.67%；富國鑫旺均衡養(yǎng)老(FOF)A則以10.77%累計(jì)回報(bào)次之。此外，還有5只產(chǎn)品成立以來的回報(bào)為負(fù)。

就資產(chǎn)規(guī)模而言，不同產(chǎn)品之間相差甚遠(yuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，上述40只產(chǎn)品的規(guī)模合計(jì)超過394億元，其中，規(guī)模超過10億元的有9只，在2億元至10億元之間的有19只，不足2億元的有12只產(chǎn)品。

具體而言，規(guī)模最大的是交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A，規(guī)模為154.58億元；招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A等3只產(chǎn)品的規(guī)模在20億元以上。而規(guī)模最小的是南方養(yǎng)老2045三年、中銀安康平衡養(yǎng)老三年，均為0.53億元。

對(duì)投教和陪伴提出更高要求

近年來，面對(duì)人口老齡化趨勢(shì)，養(yǎng)老問題已經(jīng)成為普通個(gè)人投資者日益關(guān)注的重點(diǎn)之一。海外資管機(jī)構(gòu)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金的經(jīng)驗(yàn)表明，在匹配養(yǎng)老金產(chǎn)品與服務(wù)之前，首先需要喚起國民的養(yǎng)老意識(shí)，幫助大眾建立長期的養(yǎng)老規(guī)劃。這也意味著，在投資者教育和陪伴方面，向基金公司提出了更高的要求。

“要樹立以客戶需求為導(dǎo)向的解決方案思路。”廣發(fā)基金對(duì)記者表示，可以從兩個(gè)方面做好投資者陪伴與引導(dǎo)。一方面，在投教生態(tài)建設(shè)上，積極開展知識(shí)普及和理念宣導(dǎo)，引導(dǎo)居民增強(qiáng)養(yǎng)老投資意識(shí)、樹立長期投資理念。

另一方面，在投資者服務(wù)上，基金公司應(yīng)主動(dòng)拓展服務(wù)邊界，推動(dòng)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和投顧服務(wù)的有機(jī)融合，更好地觸達(dá)和滿足居民個(gè)性化的養(yǎng)老投資需求。

招商基金也表示，可以在官微等線上平臺(tái)設(shè)立養(yǎng)老有招專區(qū)，通過文章、長圖、漫畫、視頻、直播等豐富多樣的形式，進(jìn)行一系列養(yǎng)老投教和陪伴活動(dòng)，力求幫助投資者更好地認(rèn)識(shí)養(yǎng)老、規(guī)劃養(yǎng)老。

與此同時(shí)，記者從多家基金公司內(nèi)部人士處了解到，養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)一直是基金公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。為了全面參與和服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)，多家公司在產(chǎn)品準(zhǔn)備、投研建設(shè)、投資者教育等多方面做了積極準(zhǔn)備，未來會(huì)持續(xù)加大在養(yǎng)老目標(biāo)基金方面的戰(zhàn)略性布局。

“短期來看，為了能夠讓更多產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍，可能會(huì)有一些機(jī)構(gòu)選擇年底前努力做大產(chǎn)品規(guī)模，以期在明年可以更好地為客戶提供投資標(biāo)的選擇。”招商基金表示。

不過，上述相關(guān)人員也指出，從個(gè)人養(yǎng)老金的業(yè)務(wù)特性和政策來看，未來的核心競爭力還在于能否力爭為客戶提供相對(duì)較好的投資收益，否則將面臨較為激烈的競爭壓力和監(jiān)管“有進(jìn)有出”的政策口徑。“即使短期沖量納入標(biāo)的，如果長期業(yè)績不好、投資人體驗(yàn)不佳，也仍有被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。”