日前,世界銀行在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告中再次下調(diào)對歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期,將2019年和2020年的增速預(yù)期分別由此前的1.2%和1.4%下調(diào)至1.1%和1.0%。報告指出,受全球經(jīng)濟環(huán)境惡化等因素影響,歐元區(qū)制造業(yè)表現(xiàn)持續(xù)疲軟,整體經(jīng)濟活動動力嚴重不足,部分成員國經(jīng)濟甚至處于衰退的邊緣。分析認為,面對不利局面,歐盟需多管齊下,才能有效應(yīng)對經(jīng)濟挑戰(zhàn)。
歐盟委員會主席馮德萊恩近日在《2020年度可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略》報告中指出,歐元區(qū)經(jīng)濟總體保持復(fù)蘇勢頭,但受外部環(huán)境和地緣政治等因素影響,反映宏觀經(jīng)濟基本面的各項數(shù)據(jù)增速明顯放緩,歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨低增長和低通脹并存的不利局面。
市場研究機構(gòu)——
歐元區(qū)PMI連續(xù)11個月下滑,表明地區(qū)經(jīng)濟面臨動力嚴重不足的困境
歐委會去年12月底發(fā)布的《歐元區(qū)經(jīng)濟分析》報告預(yù)計,歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將從2018年的1.9%下降至2019年的1.1%,并在未來3年維持這一低速增長態(tài)勢。除立陶宛外,歐盟其他成員國均出現(xiàn)經(jīng)濟增速放緩的態(tài)勢。此外,歐元區(qū)核心通脹率持續(xù)保持低位,預(yù)計2019至2020年將繼續(xù)保持在1.5%以下。世界知名市場研究機構(gòu)IHS Markit認為,“去年12月歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)僅為45.9,歐元區(qū)PMI連續(xù)11個月下滑,表明地區(qū)經(jīng)濟面臨動力嚴重不足的困境。”
數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)主要經(jīng)濟體去年表現(xiàn)欠佳。歐委會去年11月發(fā)布的報告顯示,作為“歐洲經(jīng)濟火車頭”的德國陷入技術(shù)性衰退期,2019年經(jīng)濟增速預(yù)計僅為0.4%,制造業(yè)連續(xù)6個季度出現(xiàn)萎縮;另一主要經(jīng)濟體意大利的境遇更為艱難,2019年經(jīng)濟增速僅為0.1%,幾乎陷入停滯,并且沒有短期復(fù)蘇的跡象,公共債務(wù)水平和失業(yè)率也將在未來3年內(nèi)處于高位;受國內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革措施紅利的影響,2019年法國的經(jīng)濟表現(xiàn)相對穩(wěn)定,但經(jīng)濟增速也從此前的1.7%下滑至1.3%,并且面臨財政赤字和公共債務(wù)水平進一步增加的壓力。
分析認為,經(jīng)濟增速放緩可能會成為歐元區(qū)長期面臨的態(tài)勢。如果歐元區(qū)經(jīng)濟長期陷入低增長和低通脹的局面,制造業(yè)領(lǐng)域的危機將進一步向服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域蔓延,進而影響消費、投資等方面,造成經(jīng)濟的惡性循環(huán)。與此同時,長期的低利率也將對歐元區(qū)金融系統(tǒng)健康程度帶來負面影響。
經(jīng)濟學(xué)家——
歐盟缺乏有效應(yīng)對危機的政策工具,造成了危機的進一步深化和蔓延
歐委會報告認為,歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展陷入困境是由多重因素疊加造成的,其中既有生產(chǎn)效率下降、人口老齡化等長期因素,也有全球經(jīng)濟下行、科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩等周期性因素;既有全球貿(mào)易緊張形勢、英國“脫歐”等不確定性所造成的供給側(cè)方面的危機,也有可持續(xù)發(fā)展和綠色經(jīng)濟帶來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
歐盟布魯蓋爾經(jīng)濟研究所副所長瑪利亞·迪米爾茨在接受本報記者采訪時表示:“歐元區(qū)以貿(mào)易為主的外向型經(jīng)濟模式,使其更易受到外部不穩(wěn)定因素的影響。這是當前經(jīng)濟困局的最直接因素。此外,歐盟缺乏有效應(yīng)對危機的政策工具,造成了危機的進一步深化和蔓延。在當前歐盟政策選擇有限的境況下,如果未來外部環(huán)境持續(xù)惡化,比如歐美貿(mào)易摩擦升級,將對地區(qū)經(jīng)濟帶來更為嚴重的影響。”
分析認為,當前歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展主要面臨以下三方面阻礙:
一是歐洲單一市場尚不完善。歐洲存款保險制度建立進展緩慢,阻礙了銀行聯(lián)盟的進一步發(fā)展,而資本市場聯(lián)盟仍存在碎片化的問題。市場的不完整造成包括貨幣政策在內(nèi)的政策效果無法有效傳遞,對經(jīng)濟的刺激作用未能完全發(fā)揮。
二是外部不確定性增加導(dǎo)致投資動力不足。據(jù)預(yù)測,受內(nèi)外不確定因素的影響,歐元區(qū)總投資額增速將從目前的4.3%銳減到2021年的1.9%,其中公共投資額較低,占GDP比例不足0.5%。未來,投資動力不足將進一步導(dǎo)致生產(chǎn)效率和經(jīng)濟增長潛力下滑。
三是歐盟成員國結(jié)構(gòu)性改革進展緩慢。歐債危機爆發(fā)至今,成員國在歐盟的政策引導(dǎo)下紛紛進行結(jié)構(gòu)性改革,但受民粹主義情緒等因素的影響,除金融系統(tǒng)和勞動力市場等幾個領(lǐng)域外,社會保障、稅收制度、服務(wù)和電信行業(yè)等方面的改革進展緩慢。
歐委會主席——
當前歐盟經(jīng)濟工作的重點應(yīng)從“應(yīng)對危機”轉(zhuǎn)入“尋求可持續(xù)發(fā)展”
面對歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展動力不足的困局,歐洲央行2019年曾打出一套“組合拳”,包括新一輪定向長期再融資計劃,推出了包括降息在內(nèi)的擴張性貨幣政策,重啟了每月規(guī)模為200億歐元的新資產(chǎn)購買計劃。然而有分析認為,當前歐洲經(jīng)濟所面臨的挑戰(zhàn)主要是由于外部環(huán)境惡化、全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整所引起的供給側(cè)危機,單純的貨幣政策對經(jīng)濟的促進作用正在遞減,歐盟需要采取更加積極的財政政策和更大幅度的結(jié)構(gòu)性政策,確保宏觀經(jīng)濟更加穩(wěn)定。
馮德萊恩明確表示,當前歐盟經(jīng)濟工作的重點應(yīng)從“應(yīng)對危機”轉(zhuǎn)入“尋求可持續(xù)發(fā)展”。歐盟和成員國必須對經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化和新的發(fā)展模式作出有效回應(yīng),短期內(nèi)通過貨幣政策和財政政策,聚焦于公共投資和結(jié)構(gòu)性改革,提振經(jīng)濟;中長期則需要通過提高生產(chǎn)效率、提升勞動能力等措施解決面臨的問題。
《歐元區(qū)經(jīng)濟分析》報告指出,2019至2021年歐元區(qū)財政政策將總體保持中性偏積極的態(tài)勢,將加大公共投資的力度。2019年12月歐委會推出了《歐洲綠色協(xié)議》,將未來投資的重點放在循環(huán)經(jīng)濟、可再生能源、節(jié)能建筑以及低排放交通等領(lǐng)域,預(yù)計每年將新增2600億歐元的投資。與此同時,歐盟也鼓勵成員國采取更積極的財政政策,鼓勵包括對教育、環(huán)境、科技等領(lǐng)域的高質(zhì)量投資。
在金融領(lǐng)域,歐盟將進一步深化經(jīng)貨聯(lián)盟,拉動投資并有效提升歐元的國際地位,完善資本市場聯(lián)盟,增加企業(yè)的融資渠道以及市場對危機的敏感度。歐盟還計劃推動結(jié)構(gòu)性改革,促進成員國加大在研發(fā)領(lǐng)域的投入,從而提升生產(chǎn)效率。
迪米爾茨表示:“歐盟一系列促進經(jīng)濟的政策能否達到預(yù)期效果,關(guān)鍵在于成員國間是否能達成共識。面對當前的經(jīng)濟困局,無論在貿(mào)易領(lǐng)域還是投資領(lǐng)域,歐盟都需要形成統(tǒng)一的聲音。危機為我們提供了改革的動力,我們必須抓住它。”
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