1.鋼材市場:庫存下降 有望震蕩上行
(1)上周總體情況
價格方面:目前唐山地區(qū)普方坯價格為3800元/噸,周環(huán)比上漲90元/噸。上周鋼廠平均毛利潤為69元/噸,周環(huán)比上漲57元/噸。
(資料圖片僅供參考)
供應(yīng)方面:鋼廠利潤持續(xù)改善,復產(chǎn)規(guī)模有所擴大,本周全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比上漲1.62%;樣本鋼材產(chǎn)量周環(huán)比上漲1%,產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量均為連續(xù)兩周上漲,但漲幅較小。
需求方面:樣本銷量周環(huán)比下降3%,連續(xù)兩周下降。比年均值略高2%。為更詳細研究鋼材市場,對以下3個數(shù)據(jù)樣本進行分析:
一是混凝土,反映的是房地產(chǎn)的指標,本周混凝土的產(chǎn)能利用率下降0.33%。2020年大概25%以上,2021年大概在20%以上,而今年在15%左右波動?;炷恋某鰩炝恐墉h(huán)比下降了2.2%,是7月份以來下降幅度最高的??梢娊衲攴康禺a(chǎn)需求依舊趨冷。
二是水泥。分為兩部分,水泥出庫量(反映的是化工和基建水平,主要是化工)降幅3.46%,比季度均值約低1.2%。另外一個是水泥直供量(主要反映的是基礎(chǔ)建設(shè)指標)周環(huán)比降幅2.5%,但比季度均值約高3.1%,反映近期基建有所向好。
三是建材成交量。周環(huán)比少10%,比年均值15萬噸低1%。(2021年較當前高約20%,2020年較當前高約25.64%)
(2)后期市場預判
一是目前鋼廠的庫存還處于連續(xù)7周降庫,累計降幅23%,主要是社會庫存下降;二是鋼廠利潤空間有所修復,市場情緒有所提振,為鋼價上漲提供了一定助力。預計短期內(nèi)鋼材價格將繼續(xù)震蕩偏強運行。但是產(chǎn)量增加可能會打破前期減產(chǎn)帶來的平衡,再次導致供需產(chǎn)生矛盾,因此成材價格缺乏上行的充足動力。
2.焦炭市場:補庫需求支撐第二輪提漲
(1)上周總體情況
價格方面:上周焦炭第一輪提漲落地,截至8月12日唐山地區(qū)二級冶金焦成交均價為2450元/噸,較上周同期上漲200元/噸。本周全國平均噸焦盈利為-50元/噸,較上周同期上漲175元/噸。
供應(yīng)方面:焦炭首輪提漲200元/噸已全面落地,焦企利潤稍有修復,部分焦企開始提產(chǎn),上周樣本焦企焦炭產(chǎn)量增長8.5%,比年均值低4.48%,繼較前一周漲幅擴大。
需求方面:鋼廠利潤修復后,高爐復產(chǎn)節(jié)奏加快,鐵水產(chǎn)量為連續(xù)兩周上漲。焦化廠焦炭庫存周環(huán)比下降7.1%,連續(xù)兩周降庫,降幅26%,產(chǎn)量上升、庫存下降,反映需求增加。
(2)后期市場預判
鋼廠焦炭庫存環(huán)比下降1.3%,連續(xù)4周下降,降幅7%,繼續(xù)跌破今年最低水平。鋼廠內(nèi)原料庫存普遍偏低,存在一定的補庫需求,焦企整體出貨較前期有所好轉(zhuǎn),焦炭庫存連續(xù)兩周降庫。整體來看,目前焦炭供需基本面繼續(xù)好轉(zhuǎn),存在繼續(xù)提漲動力。本周初焦炭第二輪提漲已落地。
3.煉焦煤方面:關(guān)注焦化利潤 反彈空間有限
(1)上周總體情況
樣本洗煤廠產(chǎn)量小幅增長,與年內(nèi)均值基本持平,煤礦煉焦煤庫存下降8.6%。焦化廠煉焦煤庫存增長5.1%,比年均值低24.5%,連續(xù)兩周補庫。鋼廠煉焦煤庫存增長1%,繼連續(xù)10周降庫后,首次累庫,短期庫存低點顯現(xiàn)。煤礦庫存下降,焦化廠、鋼廠煉焦煤回升,反映出煉焦煤需求有所好轉(zhuǎn)。
(2)后期市場預判
一是歐洲對俄羅斯煤全面禁運,可能會導致歐洲短期內(nèi)能源緊張。但是俄羅斯煤可能會大幅度涌入中國,因此預測Q4價格可能還有下調(diào)的預期。二是部分煉焦煤的反彈高度已經(jīng)高于焦炭。且在短期內(nèi)焦炭利潤難有明顯改觀的前提下,鋼焦企業(yè)對高價煤的采購亦將偏謹慎。預計短期內(nèi),煉焦煤反彈仍將持續(xù),但反彈空間將有限。(作者:何舟)
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