近期煤炭社會庫存持續(xù)走高,市場需求延續(xù)低迷,加之受大企業(yè)大幅下調(diào)外購價格影響,市場悲觀情緒不斷蔓延,產(chǎn)地和港口煤炭價格持續(xù)下跌。
產(chǎn)地方面:供大于求的局面較為明顯
(資料圖片)
一方面,產(chǎn)地多數(shù)煤礦已經(jīng)處于正常生產(chǎn)的狀態(tài),截至上周末,CCTD監(jiān)測的442家樣本煤礦產(chǎn)能利用率已經(jīng)升至82%以上,生產(chǎn)恢復(fù)下坑口煤炭庫存持續(xù)上升。另一方面,目前電廠長協(xié)資源補(bǔ)充充足,非電終端需求持續(xù)低于預(yù)期,疊加坑口價格加速下跌下,貿(mào)易商避險情緒明顯,采購囤煤不積極,因此產(chǎn)地市場整體需求疲弱。
港口方面:高庫存的壓制依然明顯
截至2月13日,環(huán)渤海主要煤炭港口庫存為2784萬噸,較去年同期高出1213萬噸,且處于歷史絕對高位水平。當(dāng)前,買方市場特征明顯,終端壓價詢盤強(qiáng)勢,目前北方港口5500大卡成交價格已經(jīng)跌破千元大關(guān),為去年2月份以來的最低值。
短期來看,利空煤炭市場的相關(guān)因素仍未有實(shí)質(zhì)性改善,煤價偏弱運(yùn)行的預(yù)期依然存在,但是在經(jīng)過短時間連續(xù)的大幅下跌后,市場看空情緒得到釋放,一些積極因素也在顯現(xiàn),市場下行的動能已經(jīng)出現(xiàn)減弱的跡象。
煤炭需求有望陸續(xù)釋放
一方面,本周以來,鋼鐵、水泥等非電企業(yè)開工率均有明顯的提升,在煤炭消費(fèi)逐漸復(fù)蘇和前期儲備庫存較少下,企業(yè)有剛性補(bǔ)庫需求的驅(qū)動。另一方面,隨著經(jīng)濟(jì)活動的持續(xù)恢復(fù),電煤日耗也在持續(xù)上升,目前沿海、內(nèi)陸省份的電煤日耗均已經(jīng)高出往年同期水平,隨著電廠庫存開始去化,采購意愿將開始提升。再有,前期煤炭價格下跌過快,部分計劃內(nèi)的采購需求為規(guī)避風(fēng)險,普遍推遲采購,隨著看空情緒趨緩和部分品種的價格已經(jīng)進(jìn)入部分用煤企業(yè)的可接受區(qū)間,一些前期被抑制的潛在需求開始釋放。
進(jìn)口煤優(yōu)勢明顯收窄
雖然近期國際煤炭市場需求也持續(xù)低迷,印尼等國的煤炭價格加速下跌,但是跌幅明顯小于環(huán)渤海港口內(nèi)貿(mào)下水煤價格,因此進(jìn)口煤的性價比優(yōu)勢在持續(xù)收窄。目前,中高熱值進(jìn)口煤價格已經(jīng)倒掛,4500K進(jìn)口煤到岸價為720元/噸左右,較國內(nèi)煤價基本持平。
煤炭供給釋放偏于謹(jǐn)慎
產(chǎn)地市場看,受市場低迷影響,煤礦出貨普遍不暢,部分煤礦已經(jīng)面臨頂倉風(fēng)險,因此傾向于設(shè)備檢修等工作,以適當(dāng)減少庫存壓力。港口市場看,受價格倒掛影響,目前貿(mào)易商集港發(fā)運(yùn)動能明顯不足,港口調(diào)入資源基本均為長協(xié)煤,純市場資源調(diào)入基本處于停滯狀態(tài)。
綜合來看,煤炭價格在經(jīng)過短時間內(nèi)的大幅下跌后,市場風(fēng)險已經(jīng)得到有效的釋放,雖然現(xiàn)階段利空因素仍然占據(jù)上風(fēng),但是對市場的影響在逐漸減弱,隨著后期利多因素逐漸顯現(xiàn),市場有望進(jìn)入理性修復(fù)階段。(作者:弘墨)
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