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本周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，本周初延續(xù)上周上行勢頭，端午節(jié)期間氛圍有所轉(zhuǎn)弱，價格回落，全周小幅上漲。生產(chǎn)情況來看，榆林區(qū)域產(chǎn)量基本恢復(fù)正常，鄂爾多斯開工仍較前期偏低，山西煤礦安全大檢查暫時影響有限。在部分投機(jī)囤貨需求釋放背景下，產(chǎn)地拉運(yùn)排隊情況尚可，但持續(xù)性不足，假期期間明顯轉(zhuǎn)弱。需求方面，華北大部、東北局部持續(xù)大范圍高溫，南方普遍多雨溫度相對適宜，整體內(nèi)陸電力日耗相對平穩(wěn)，同時長協(xié)供應(yīng)充足，終端庫存緩慢攀升。非電化工、水泥略有補(bǔ)庫，但追高意愿不足。汽運(yùn)方面，本周需求稍有好轉(zhuǎn)，長途運(yùn)費(fèi)小幅回升；鐵運(yùn)方面，大秦線發(fā)運(yùn)尚可，呼鐵局請車積極性有所好轉(zhuǎn)。

港口方面，本周延續(xù)上行，但臨近過節(jié)漲勢趨緩。近期港口持續(xù)上行后，發(fā)運(yùn)利潤較前期好轉(zhuǎn)，北港調(diào)入量低位回升，但旺季來臨錨地船舶也較前期轉(zhuǎn)好，調(diào)出量處于高位，北港庫存延續(xù)去化。近期南方沿海省市暫無炎熱天氣，日耗相對平穩(wěn)，上下游博弈加劇。同時西南降水好轉(zhuǎn)，流量增加，水電明顯改善，對沿海用電也形成一定替代。目前華南、江內(nèi)庫存仍處高位，下游采購強(qiáng)度或不宜高估。進(jìn)口煤7月到港仍將高位，近期市場相對平靜，倒掛明顯改善，后續(xù)影響不容忽視。

下周市場行情研判

下周產(chǎn)地市場預(yù)計震蕩偏弱，關(guān)注日耗表現(xiàn)。近期隨著采購需求階段性增加，地銷轉(zhuǎn)好，榆林等產(chǎn)地供應(yīng)有所恢復(fù)，山西安監(jiān)影響相對有限，后續(xù)供應(yīng)預(yù)計仍保持高位。目前日耗表現(xiàn)略低于21年水平，風(fēng)電等新能源裝機(jī)延續(xù)快速增長，疊加后續(xù)水電出力轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)計后期火電日耗難超預(yù)期。終端企業(yè)庫存仍穩(wěn)中有增，迎峰度夏整體壓力不大。長期日耗水平需關(guān)注提振經(jīng)濟(jì)政策落實效果，但短時宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱，工業(yè)用電表現(xiàn)平淡。目前北方高溫而南方氣溫尚可，限制整體日耗強(qiáng)度，端午期間市場氛圍已有所轉(zhuǎn)弱，后期產(chǎn)地采購強(qiáng)度或?qū)⑦M(jìn)一步減弱。近期發(fā)運(yùn)利潤雖有好轉(zhuǎn)仍小幅倒掛，整體供需形勢相對寬松。下周產(chǎn)地價格或?qū)⒄鹗幤?，關(guān)注日耗表現(xiàn)。

下周港口市場預(yù)計震蕩偏弱，關(guān)注進(jìn)口煤表現(xiàn)。近期產(chǎn)地發(fā)運(yùn)略有好轉(zhuǎn)，但終端派船也相對積極，北港錨地船舶及運(yùn)費(fèi)延續(xù)小幅回升，北港庫存延續(xù)去化，但絕對數(shù)量仍處高位。下周華東、華南沿海區(qū)域無明顯炎熱天氣，預(yù)計電企日耗增幅有限，其他非電工業(yè)需求支撐持續(xù)性不強(qiáng)。目前南方港口庫存依舊偏高，終端庫存在進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)長協(xié)供應(yīng)高位背景下難以去化。印度及日韓今夏進(jìn)口煤采購強(qiáng)度有限，中國需求對進(jìn)口煤至關(guān)重要，7月貨盤到港仍多。隨著國內(nèi)價格走強(qiáng)，進(jìn)口煤近期倒掛幅度減弱，關(guān)注8月進(jìn)口意愿。南方降水較為充沛，近期流量提升明顯，水電替代作用將顯現(xiàn)。下周港口價格或?qū)⒄鹗幤?，關(guān)注進(jìn)口煤動向。（作者：書豪）