堅(jiān)定推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，賢豐控股(002141.SZ)似乎在進(jìn)行一次賣殼之旅。

推動(dòng)了近五個(gè)月，賢豐控股重大資產(chǎn)出售預(yù)案浮出水面，公司擬向第三方出售所持控股子公司珠海蓉勝全部股權(quán)。

珠海蓉勝是賢豐控股核心子公司，2020年為公司貢獻(xiàn)了99%的營業(yè)收入。但在公司看來，珠海蓉勝主營業(yè)務(wù)微細(xì)漆包線發(fā)展空間有限，公司需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，賢豐控股于2007年上市以來，已經(jīng)實(shí)施過兩次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，包括金融及新能源領(lǐng)域，遺憾的是，均以失敗而告終。假設(shè)本次資產(chǎn)出售完成，賢豐控股將全面切換至獸用疫苗領(lǐng)域，后者似乎是完成借殼。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來的14年多，整體上，賢豐控股不僅白忙活，更是虧損4.25億元。

今年前三季度，借助并購的獸用疫苗資產(chǎn)及微細(xì)漆包線行業(yè)回暖，賢豐控股實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但是，賢豐控股的發(fā)展前景依然難料。

接連出售資產(chǎn)回血推進(jìn)轉(zhuǎn)型

盡管子公司的經(jīng)營業(yè)績大幅向好，賢豐控股依舊毅然決然地將其出售。

11月2日晚間，賢豐控股披露重大資產(chǎn)出售預(yù)案。今年6月25日，賢豐控股與杭州益利素勒簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，約定賢豐控股擬以現(xiàn)金方式向杭州益利素勒或其指定關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓珠海蓉勝全部或部分股權(quán)。

如今，交易進(jìn)一步明確，賢豐控股擬以現(xiàn)金方式向SFG出售所持有珠海蓉勝超微線材有限公司(簡稱“珠海蓉勝”)87.3999%股權(quán)，SFG為杭州益利素勒的母公司。本次交易完成后，賢豐控股將不再持有珠海蓉勝股權(quán)。

截至目前，珠海蓉勝的股權(quán)結(jié)構(gòu)為賢豐控股、珠海朋望、珠海盈望分別持股87.3999%、7.1401%、5.4600%。

據(jù)披露，截至本預(yù)案出具日，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作尚未完成，以今年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，珠海蓉勝整體估值預(yù)計(jì)約為5.60億元-5.70億元。

珠海蓉勝在賢豐控股的地位不低。賢豐控股稱，珠海蓉勝專注于超微細(xì)漆包線的研發(fā)和應(yīng)用，全力為全球精密電子元器件如繼電器、微特電機(jī)、傳感器等開發(fā)應(yīng)用提供解決方案。其微細(xì)漆包線業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品為中高端微細(xì)漆包線，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家電通訊設(shè)備、高鐵、航空、汽車電子、計(jì)算機(jī)、辦公和個(gè)人電子產(chǎn)品相配套的繼電器、微特電機(jī)等微小型和精密電子元器件。

賢豐控股稱，珠海蓉勝已發(fā)展成為全球超微細(xì)漆包線高端應(yīng)用領(lǐng)域的主力供應(yīng)商和亞洲規(guī)模最大、世界排名前列的超微細(xì)漆包線專業(yè)制造商，產(chǎn)品銷售至中國及歐洲、美洲、東南亞、南亞等市場。

今年以來，珠海蓉勝經(jīng)營業(yè)績明顯回暖。2019年、2020年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為9.49億元、9.63億元。對(duì)應(yīng)的凈利潤為2561.09萬元、-3871.83萬元，2020年，雖然營業(yè)收入略有增長，但凈利潤出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧。今年上半年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為6.97億元、2792.26萬元，雖然營業(yè)收入不及去年去年，但凈利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)正，且超過2019年全年。

即便如此，賢豐控股仍然將其出售。公司稱，本次交易完成后，上市公司將戰(zhàn)略退出微細(xì)漆包線業(yè)務(wù)，將集中資源進(jìn)行戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，聚焦以獸用疫苗業(yè)務(wù)為主業(yè)的業(yè)務(wù)布局，切實(shí)增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營能力，以實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)長久健康發(fā)展。本次交易完成后，上市公司將通過資產(chǎn)出售取得較為充裕的資金，集中資源聚焦動(dòng)物保健領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。

補(bǔ)充流動(dòng)性，賢豐控股確實(shí)有必要，目前，公司流動(dòng)性明顯不足。

三季報(bào)顯示，截至今年9月底，賢豐控股賬面資金只有0.36億元，交易性金融資產(chǎn)(主要為債務(wù)投資)1.20億元，與之對(duì)應(yīng)的短期債務(wù)0.96億元，勉強(qiáng)維持日常經(jīng)營，想要大力謀發(fā)展，堪稱是心有余而力不足。

不可否認(rèn)，通過出售珠海蓉勝，賢豐控股能夠回血至少超過4億元，將大幅改善財(cái)務(wù)狀況。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，為了轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)公司，賢豐控股出售的資產(chǎn)遠(yuǎn)不止上述珠海蓉勝一家。今年8月，公司曾公告稱，作價(jià)1.42億元，轉(zhuǎn)讓位于珠海市金灣區(qū)三灶科技工業(yè)園的土地使用權(quán)及其地上附著建筑物。

轉(zhuǎn)型獸用疫苗前景待考

堅(jiān)定出售珠海蓉勝，凸顯了賢豐控股的轉(zhuǎn)型決心。實(shí)際上，此前，賢豐控股曾兩次實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，均未達(dá)到預(yù)期。

2007年7月20日，賢豐控股登陸中小板，當(dāng)年，經(jīng)營業(yè)績并沒有明顯增長。

數(shù)據(jù)顯示，上市前的三年，賢豐控股實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.36億元、3.44億元、5.54億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤為0.20億元、0.20億元、0.24億元。上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為6.75億元，同比增長21.75%，凈利潤為0.24億元，同比微增1.34%。

上市第二年，業(yè)績大變臉。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為6.52億元，同比下降3.36%，凈利潤為0.01億元，同比下降94.46%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)只有39.66萬元，同比降幅高達(dá)98.32%。

此后，賢豐控股的凈利潤持續(xù)處于微利狀態(tài)。為此，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

2015年，金融概念火熱，賢豐控股通過設(shè)立多個(gè)融資租賃、商業(yè)保理及基金管理公司，并成立合資券商向金融轉(zhuǎn)型。不過，這次轉(zhuǎn)型成效卻不顯著。公司收購的橫琴國際連續(xù)虧損，設(shè)立的豐盈基金虧損千萬元，券商事項(xiàng)也遲遲不見進(jìn)展。

2017年，賢豐控股又實(shí)施進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。這一年，公司先后與大股東共同投資設(shè)立賢豐新能源，與中農(nóng)集團(tuán)等公司共同投資設(shè)立中賢鋰業(yè)，主攻鋰電池和工業(yè)級(jí)碳酸鋰提取及制備業(yè)務(wù)。

目前來看，轉(zhuǎn)型新能源也是失敗的。因?yàn)樘潛p嚴(yán)重，賢豐控股2020年11月發(fā)布公告，解散清算旗下子公司賢豐深圳新能源。根據(jù)公告，賢豐新能源的鋰離子富集材料一期項(xiàng)目在2019年剛剛建成并投料試車。

今年8月17日，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，公司回復(fù)稱“青海中農(nóng)賢豐鋰業(yè)仍在經(jīng)營中。”8月30日又回復(fù)稱“青海中農(nóng)賢豐鋰業(yè)目前未有生產(chǎn)活動(dòng)。”那么，中農(nóng)賢豐鋰業(yè)到底是做什么的?經(jīng)營指的是什么?生產(chǎn)活動(dòng)指的是什么?公司答復(fù)稱，青海中農(nóng)賢豐鋰業(yè)目前未有產(chǎn)品的生產(chǎn)活動(dòng)，未注銷清算或處于其他異常狀態(tài)，處于合規(guī)運(yùn)營中。中農(nóng)賢豐鋰業(yè)的建設(shè)項(xiàng)目已不具備行業(yè)協(xié)同效應(yīng)，尚未開展建設(shè)工作。

正是接連轉(zhuǎn)型失敗，賢豐控股經(jīng)營業(yè)績頗為糟糕。2015年至2020年的6年間，公司年均盈利僅數(shù)百萬元，而扣非凈利潤全部為虧損。

2020年，受計(jì)提資產(chǎn)減值損失等因素影響，賢豐控股虧損5.45億元。正是這一次虧損，打破了公司保持多年微利而不虧損的傳統(tǒng)。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為虧損4.25億元。

如今，賢豐控股正在進(jìn)行第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)行轉(zhuǎn)型，那就是收購成都天邦后，切入獸用疫苗領(lǐng)域。從資本運(yùn)作來看，這一次，似乎是成都天邦在借殼上市。

全面轉(zhuǎn)型至獸用疫苗領(lǐng)域，賢豐控股能否徹底走出困境，還有待觀察。(長江商報(bào)記者魏度)