從大白汽車到趣學(xué)習(xí)，趣店(QD.N)轉(zhuǎn)型之路如今又拐到了萬里目跨境奢侈品電商平臺(tái)。

打開萬里目網(wǎng)站，映入眼簾的即五位明星的大幅照片，萬里目近日剛剛邀請(qǐng)這些明星擔(dān)任品牌代言人并直播帶貨，這陣勢(shì)足見趣店對(duì)萬里目項(xiàng)目的重視。

趣店頻頻嘗試新項(xiàng)目，與網(wǎng)貸行業(yè)整頓有關(guān)。如今，大部分P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)已退出市場(chǎng)，剩下的少數(shù)機(jī)構(gòu)也亟待轉(zhuǎn)型，趣店同樣需要快速找到未來的支撐項(xiàng)目。

2019年，趣店歸屬于股東的凈利潤(rùn)為32.64億元人民幣，同比增31.03%。不過，當(dāng)年第四季度歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，同比大降83.33%，一定程度加大了轉(zhuǎn)型壓力。雖然其收入成本、銷售和行政費(fèi)用等成本項(xiàng)也大降，但是擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)保證責(zé)任的變化為7.36億元，同比大增90倍，應(yīng)收款及其他資產(chǎn)準(zhǔn)備金為7.07億元，同比增220.28%。

新推出的萬里目平臺(tái)是否堪當(dāng)趣店轉(zhuǎn)型重任?目前還很難判斷。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，就在多位明星直播帶貨的同時(shí)，萬里目也遭遇用戶不少投訴，在黑貓投訴平臺(tái)上還有一宗集體投訴。投訴內(nèi)容主要包括：?jiǎn)畏矫嫒∠唵?、長(zhǎng)時(shí)間不發(fā)貨不退款、涉嫌“虛假宣傳”、涉嫌售“假貨”等。

萬里目方面在與用戶溝通時(shí)則聲稱，“跨境商品入庫(kù)都是要過海關(guān)驗(yàn)收的，非真商品無法入庫(kù)。我們鄭重承諾所售商品均為正品。”

據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員了解，趣店擬組織用戶參觀萬里目深圳保稅倉(cāng)，包括參觀倉(cāng)庫(kù)陳列、商品質(zhì)檢流程、打包發(fā)貨出庫(kù)過程等。

5月22日，趣店股價(jià)收于1.5美元，較2017年10月18日發(fā)行價(jià)24美元跌去93.75%，較趣店創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO羅敏千億美元市值的目標(biāo)也越行越遠(yuǎn)。

《投資時(shí)報(bào)》就上述趣店年報(bào)和季報(bào)問題，以及萬里目被用戶投訴涉嫌“售假”等問題向該公司發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

趣店近一年股價(jià)走勢(shì)(單位：美元/股)

數(shù)據(jù)來源：Wind

四季度凈利暴跌 資產(chǎn)準(zhǔn)備大增

趣店2019年第四季度業(yè)績(jī)下滑較快，歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，同比大降83.33%;總收入為19.32億元，同比增7.12%;總運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用為17.54億元，同比增88.83%。成本增速大大高于收入增速。

其總收入主要包括融資收入、銷售收入、貸款便利化收入及其他相關(guān)收入、交易服務(wù)費(fèi)及其他相關(guān)收入等。其中，融資收入為7.17億元，同比降20.62%，因平均表內(nèi)貸款余額減少。

據(jù)趣店2019年年報(bào)和第四季度報(bào)，在2019年結(jié)束時(shí)該公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)是降低風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)凈資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)充滿挑戰(zhàn)的市場(chǎng)條件和不斷發(fā)展的監(jiān)管規(guī)范。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)業(yè)務(wù)，趣店實(shí)施了更嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)，在2019年第四季度將貸款批準(zhǔn)率限制在低的個(gè)位數(shù)，并在一個(gè)季度內(nèi)大幅減少了35億元的未償還貸款余額風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。同時(shí)，其開放平臺(tái)機(jī)構(gòu)資金合作伙伴也采用了更嚴(yán)格的信用評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，與上一季度相比，2019年第四季度開放平臺(tái)上的信用量減少了19.7%。

趣店計(jì)劃通過在2020年上半年積極減少貸款賬簿來繼續(xù)減輕其對(duì)消費(fèi)者信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。在信貸周期終止當(dāng)前下降趨勢(shì)之前，打算將杠桿率維持在1.9倍以下并繼續(xù)致力于保護(hù)其凈資產(chǎn)。杠桿率是貸款賬面業(yè)務(wù)的未償余額和凈資產(chǎn)總額的比例。

據(jù)悉，趣店進(jìn)一步加快了去杠桿化進(jìn)程，減少整體交易量，2020年前兩個(gè)月，其貸款賬簿和開放平臺(tái)的月均交易量與2019年第四季度相比，分別進(jìn)一步下降了約50%和61%。

趣店2019年第四季度總收入中的銷售收入為0.36億元，同比降86.08%，因?yàn)榇蟀灼嚇I(yè)務(wù)逐漸結(jié)束;貸款便利化收入及其他相關(guān)收入為4.6億元，同比降20.57%，是表外交易量減少的結(jié)果;交易服務(wù)費(fèi)及其他相關(guān)收入為6.49億元，而上年同期該項(xiàng)為0，是開放式平臺(tái)積極性提升的結(jié)果。

總運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用主要包括收入成本、銷售和營(yíng)銷費(fèi)用、一般和行政費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)保證責(zé)任的變化、應(yīng)收款和其他資產(chǎn)準(zhǔn)備金等。

2019年第四季度，趣店的收入成本、銷售和營(yíng)銷費(fèi)用、一般和行政費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用皆出現(xiàn)較大幅度下降，不過，后兩項(xiàng)成本皆大幅增長(zhǎng)。其中，擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)保證責(zé)任的變化為7.36億元，同比大增90倍，應(yīng)收款及其他資產(chǎn)準(zhǔn)備金為7.07億元，同比增220.28%。

趣店稱，擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)保證責(zé)任金額包括按照ASC815(“衍生工具Derivative”)核算的擔(dān)保責(zé)任的公允價(jià)值變動(dòng)，以及按照ASC450(“或有事項(xiàng)Contingencies”)和ASC460(“擔(dān)保”)核算的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保責(zé)任的變動(dòng)。應(yīng)收款及其他資產(chǎn)準(zhǔn)備金大增主要由于逾期表內(nèi)應(yīng)收未償本金增加。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，趣店投資組合資產(chǎn)D1逾期率2019年第四季度末從上一季度末約10%上升至約13%，在2020年2月升至20%。M1+逾期率在2019年12月達(dá)到5.6%。

趣店2019年全年業(yè)績(jī)?nèi)詾樵鲩L(zhǎng)。2019年，趣店歸屬于股東的凈利潤(rùn)為32.64億元，同比增31.03%?？偸杖霝?8.4億元，同比增14.92%，總運(yùn)營(yíng)成本和費(fèi)用為51億元，同比增1.45%。成本費(fèi)用中，收入成本同比下降約18億元，擔(dān)保責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)保證責(zé)任、應(yīng)收款及其他資產(chǎn)準(zhǔn)備金合計(jì)同比增加約21億元。

涉及多種問題 萬里目頻遭投訴

趣店的萬里目項(xiàng)目近期備受關(guān)注。一方面，萬里目邀請(qǐng)多位明星擔(dān)任品牌代言人并直播帶貨，另一方面，該平臺(tái)頻遭用戶投訴買到“假貨”。

萬里目官網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)公司和“萬里目APP”的開發(fā)公司都是廈門趣加加科技發(fā)展有限公司(下稱趣加加)。據(jù)萬里目官網(wǎng)和“萬里目APP”介紹，萬里目是全球跨境奢侈品購(gòu)物平臺(tái)，“隸屬于紐交所上市公司——趣店集團(tuán)”。

據(jù)工商信息，羅敏持有趣加加99.9%的股份，許龍持有趣加加0.1%的股份。2019年7月5日，股權(quán)出質(zhì)給廈門優(yōu)享時(shí)代科技服務(wù)有限公司(下稱優(yōu)享時(shí)代)。優(yōu)享時(shí)代全資股東為趣店子公司Qu Plus Plus(HK)Limited。

根據(jù)黑貓投訴上的信息，截至今年5月25日，用戶對(duì)萬里目的投訴已達(dá)316件。投訴內(nèi)容主要包括：?jiǎn)畏矫嫒∠唵?、長(zhǎng)時(shí)間不發(fā)貨不退款、涉嫌“虛假宣傳”、涉嫌售“假貨”等。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，其中一起主題為“萬里目單方面取消訂單態(tài)度強(qiáng)硬”的集體投訴的投訴量已達(dá)28件。該集體投訴由一位用戶于5月22日發(fā)起。該集體投訴中有不少涉及萬里幣抵扣現(xiàn)款。

其中一位用戶于5月24日投訴稱，其于5月20日在微信萬里目小程序網(wǎng)購(gòu)，看到有邀請(qǐng)好友活動(dòng)，每邀請(qǐng)一個(gè)好友成功下單可獲得200元無門檻優(yōu)惠(即萬里幣)，在以正常手段邀請(qǐng)好友的情況下，共邀請(qǐng)11名好友，均為身邊朋友，是正常消費(fèi)者，獲得2000元邀請(qǐng)獎(jiǎng)勵(lì)，接著下單了店里2599元的茅臺(tái)，加上其他折扣和優(yōu)惠，實(shí)際支付金額為131.02元。但是到5月23日，平臺(tái)告知其該訂單涉嫌作弊，稱要攔截其訂單并上報(bào)工商部門處理。詢問萬里目客服，并沒有給一個(gè)可靠的理由，只說他們系統(tǒng)檢查異常。該用戶認(rèn)為這“極大侵犯了消費(fèi)者的權(quán)益”，且“無故誣陷”，希望相關(guān)單位“挽回公道”，要求“平臺(tái)正常發(fā)貨并且給予賠償。”

黑貓投訴平臺(tái)上“萬里目奢侈品”賬戶對(duì)該投訴作了回復(fù)，不過該回復(fù)內(nèi)容處于隱藏狀態(tài)。

長(zhǎng)時(shí)間不發(fā)貨不退款的投訴案例中用戶提及情況包括萬里目方稱商品有瑕疵、用戶違規(guī)、訂單有風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)自動(dòng)取消、清關(guān)失敗等。用戶投訴稱既然不發(fā)貨，就應(yīng)及時(shí)退款，而萬里目方面的反應(yīng)是登記問題但后續(xù)未處理，稱下單3小時(shí)后不支持主動(dòng)取消訂單及退款但又一直不發(fā)貨，稱因技術(shù)問題不辦理退款，稱內(nèi)部客服和技術(shù)及退款部門沒有效溝通因而沒有退款具體時(shí)限等。“萬里目奢侈品”賬戶對(duì)上訴投訴的回復(fù)內(nèi)容則皆作了隱藏。

用戶投訴萬里目涉嫌“虛假宣傳”，主要針對(duì)有些用戶的萬里幣抵扣被取消及萬里目“假一賠十”的宣傳。

在萬里目的投訴中，最受關(guān)注的是涉嫌“售假”問題。

有多位用戶投訴萬里目涉嫌售假貨或售劣質(zhì)產(chǎn)品，涉及產(chǎn)品包括希思黎全能乳液、海藍(lán)之謎精粹水、赫蓮娜綠寶瓶輕乳霜、蘭蔻第二代小黑瓶精華肌底液、sk2神仙水、BA眼霜、雅詩蘭黛小棕瓶精華等，投訴涉及的具體情況包括：味道劣質(zhì)，氣味不對(duì)或刺鼻，或有塑料味;味道太濃且顏色有問題;和白水一樣沒有味道;與專柜買的顏色和濃稠度不一樣;包裝劣質(zhì);無正規(guī)說明書;涂在臉上刺撓火辣似過敏;用后臉紅痛;沒有發(fā)票等。

用戶提供的與萬里目顧問的溝通截圖顯示，萬里目顧問稱，“跨境商品入庫(kù)都是要過海關(guān)驗(yàn)收的，非真商品無法入庫(kù)。我們鄭重承諾所售商品均為正品。”其中對(duì)希思黎全能乳液產(chǎn)品的用戶還回復(fù)稱，“希思黎產(chǎn)品均帶有植物芳香，不同的生產(chǎn)批次可能有所差異，質(zhì)地會(huì)受到溫度、生產(chǎn)批次等因素的影響可能有所差別。”而“商萬里目奢侈品”賬戶的回復(fù)內(nèi)容則基本為隱藏狀態(tài)。

萬里目用戶集體投訴及與萬里目顧問溝通情況