王府井就此成為國內(nèi)第八家擁有免稅牌照的企業(yè)。在此之前,中免、日上免(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免等7家企業(yè)曾獲頒免稅業(yè)牌照。
近日,“老字號”零售企業(yè)王府井(600859.SH)股價大幅攀升,卻深陷內(nèi)幕交易疑云。
6月15日,王府井開盤價38.70元,收盤價40.08元,漲幅9.99%。這是王府井自6月9日以來的第5個漲停日。
二級市場的表現(xiàn)或與王府井發(fā)出的一則公告有關(guān)。
6月9日晚間,王府井發(fā)出公告稱,已于當(dāng)日收到控股股東北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)發(fā)的《財政部關(guān)于王府井集團(tuán)股份有限公司免稅品經(jīng)營資質(zhì)問題的通知》,授予公司免稅品經(jīng)營資質(zhì),允許公司經(jīng)營免稅品零售業(yè)務(wù)。
王府井就此成為國內(nèi)第八家擁有免稅牌照的企業(yè)。在此之前,中免、日上免(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免等7家企業(yè)曾獲頒免稅業(yè)牌照。
不過,免稅牌照雖帶來了二級市場的火熱,具體免稅業(yè)務(wù)的開展還有待時日。
“關(guān)于具體免稅業(yè)務(wù)如何運(yùn)營,目前都還在規(guī)劃之中。”6月11日,王府井相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。
在業(yè)內(nèi)看來,雖然免稅概念火爆,但免稅業(yè)務(wù)是否會給王府井帶來切實(shí)的業(yè)績提升,助力王府井?dāng)[脫主營業(yè)務(wù)老化的問題,尚是一個未知數(shù)。
被指內(nèi)幕交易
事實(shí)上,早在獲得免稅牌照的公告發(fā)布之前,王府井的股價就一路上揚(yáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示,4月27日至6月9日間,王府井股價漲幅達(dá)121.70%,累計成交額115.93億元。
“消息發(fā)布之后幾個漲停應(yīng)該是與免稅牌照有關(guān),之前的股價上漲原因不好說。”上述王府井相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。
6月10日,上交所向王府井下發(fā)監(jiān)管工作函,就公司獲得免稅品經(jīng)營資質(zhì)以及股價波動相關(guān)事項,明確監(jiān)管要求。
同日晚間,王府井就公司股票異常波動公告稱:經(jīng)核實(shí),公司知悉該項業(yè)務(wù)的內(nèi)幕知情人沒有違反保密義務(wù)行為,也沒有其他違反有關(guān)法律法規(guī)的情形。
王府井的回應(yīng)卻并沒有消弭外界對其的質(zhì)疑。
同樣是在6月10日,微信公眾號“Transmedia止觀”發(fā)布署名為張冬晴的實(shí)名舉報,張冬晴在文中提到,5月19日有網(wǎng)友稱,據(jù)天風(fēng)商社曾發(fā)布研報指出:“王府井首旅集團(tuán)存在申報免稅牌照的可能,但需財政部審批,過程較長且存在較大不確定性,如若成功,上市公司基本面會產(chǎn)生較大變化,靜觀其變。”
然而,在天風(fēng)證券對外發(fā)布的研報中,無法找到這份研報,但這依然激起外界對王府井股價暴漲是否與內(nèi)幕交易有關(guān)的質(zhì)疑。
此外,早在5月28日,《證券時報》記者就曾針對上述市場消息采訪王府井方面。據(jù)其報道,王府井內(nèi)部人士透露,暫時沒聽說過所述情況,并表示:“請不要隨意相信傳聞并且傳播。”
針對王府井在公布免稅牌照前股價暴漲一事,6月11日,某證券公司一位相關(guān)行業(yè)分析師向時代周報記者透露,其早前認(rèn)為,股價暴漲與王府井在5月發(fā)布的股權(quán)激勵計劃有關(guān)。
公開資料顯示,5月18日,王府井董事會審議通過了《關(guān)于向2020年股票期權(quán)激勵計劃激勵對象首次授予股票期權(quán)的議案》,同意以2020年5月18日為授予日,首次授予128名激勵對象7625000份股票期權(quán)。
“再加上本來游資就偏愛炒作王府井,這時候股價上漲也挺正常,但是接連公布了免稅牌照,就顯得股票的走強(qiáng)過于提前。”該分析師表示,以往證監(jiān)會立案調(diào)查的案件中,的確存在分析師投機(jī)取巧的情況,但目前還沒有證據(jù)表明王府井存在內(nèi)幕交易情況。
該分析師也表示,就地方企業(yè)獲取免稅經(jīng)營牌照一事,部分證券公司早有預(yù)期。
中信證券在6月10日發(fā)布的研報中便提及,地方企業(yè)獲取免稅經(jīng)營牌照具備邏輯基礎(chǔ),存在一定預(yù)期,國家相關(guān)部委自2018年起開始積極推進(jìn)市內(nèi)免稅店政策的試點(diǎn)突破。中信證券預(yù)期,該政策在2020年中期左右落地概率較大。
天風(fēng)證券早在2月21日發(fā)布的研報中亦提到,市內(nèi)免稅有望開啟國內(nèi)行業(yè)發(fā)展新階段。
考驗(yàn)運(yùn)營能力
因潛在市場廣大、毛利率高,免稅業(yè)務(wù)一直以來都是一個香餑餑。
天風(fēng)證券在上述報告表示,近年來,國內(nèi)免稅行業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長,2018年行業(yè)銷售額近400億元,同比增長超27%。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,政策有望進(jìn)一步刺激消費(fèi)回流,中國消費(fèi)者每年境外購物消費(fèi)達(dá)4000億元量級,假設(shè)消費(fèi)回流10%,則增厚免稅業(yè)規(guī)模數(shù)百億元。
不過,王府井目前還沒公布具體的運(yùn)營形式。業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為,在沒有新政策加持的情況下,如果王府井沒有找到合適的運(yùn)營形式,那么免稅業(yè)務(wù)對其業(yè)績的增長相對比較有限。
6月12日,新時代證券股份有限公司商貿(mào)零售分析師陳文倩向時代周報記者表示,雖然免稅業(yè)務(wù)會起到引流效果,但如果貿(mào)然引進(jìn),不排除會對正價百貨業(yè)務(wù)造成沖擊。
“如果將免稅商品和正價商品置于同一商場,會顯得正價商品昂貴,導(dǎo)致大家都不愿意購買正價商品。機(jī)場免稅店便不存在價格對比問題,因?yàn)樗严M(fèi)者局限在機(jī)場內(nèi),不需要和其他帶稅商品比較。”陳文倩表示。
此外,雖說同是免稅商品,但在價格上依然會存在差距。
6月12日,北京京商戰(zhàn)略研究院院長賴陽向時代周報記者表示,免稅行業(yè)的競爭其實(shí)并非國內(nèi)企業(yè)之間的競爭,也存在與境外企業(yè)之間的競爭,王府井在免稅商品的價格競爭上未必會有優(yōu)勢。
“即便免稅,商品價格是否和境外商品相比下是否有足夠競爭力,考驗(yàn)著企業(yè)的運(yùn)營能力。以日上免稅店為例,它的價格已經(jīng)做到了比境外商品價格更加低廉,所以有大量的顧客被節(jié)流在機(jī)場。”賴陽表示。
不過,時代周報記者發(fā)現(xiàn),早在今年1月份,北京市文化和旅游局副局長曹鵬程曾向媒體記者透露,今年,北京將積極推進(jìn)國內(nèi)首家市內(nèi)免稅店在朝陽區(qū)落地。主要面向來京的入境游客,從空間上進(jìn)一步將機(jī)場免稅店延伸至市區(qū),價格與機(jī)場保持一致。
對此,賴陽表示,如果王府井因政策支持獲得了更大的免稅經(jīng)營權(quán)限,或許之后會有更多的企業(yè)得到類似免稅牌照。“目前更可能是試點(diǎn)期,而不是說王府井會是唯一的擁有者。屆時,王府井也需要卓越的運(yùn)營能力才能讓自己脫穎而出”。
亟待新增長引擎
公開資料顯示,截至2019年年底,王府井在全國范圍共運(yùn)營54家大型綜合零售門店,覆蓋百貨、購物中心、奧特萊斯及超市四大主力業(yè)態(tài),同時擁有線上零售渠道。
從2019年年報可以看出,王府井的主營業(yè)務(wù)依然是百貨業(yè)務(wù),百貨營收占年度總營收的65.79%。
但百貨業(yè)務(wù)目前在全國都面臨增長乏力的窘境。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),2019年上半年,限額以上零售業(yè)單位中的超市、百貨店、專業(yè)店和專賣店零售額比上年同期分別增長 7.4%、1.5%、5.3%和 3.0%。百貨在各個業(yè)態(tài)中的增幅是最低的。
“對于王府井來說,在整個免稅業(yè)務(wù)目前形勢還不明的情況下,最重要的依然是對核心業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。”賴陽表示。
賴陽表示,近些年百貨的核心價值在弱化,相較于可以跨越實(shí)體環(huán)境的互聯(lián)網(wǎng)銷售,百貨業(yè)態(tài)下現(xiàn)場鋪貨、水電、人力的成本都居高不下,不再具有競爭力。
事實(shí)上,近年來,王府井一直在試圖轉(zhuǎn)型升級。
為了增強(qiáng)用戶體驗(yàn),變得更加“年輕”,2020年6月,由王府井與京東數(shù)字科技集團(tuán)共同打造的一條“線上線下融合的數(shù)字化商業(yè)街”已經(jīng)面世。
從2019年度報告中更可以發(fā)現(xiàn),王府井試圖在購物中心及奧特萊斯業(yè)態(tài)上進(jìn)行突圍。
數(shù)據(jù)顯示,2019年,在其百貨業(yè)態(tài)營收同比減少3.52%的同時,其奧特萊斯業(yè)態(tài)營收同比增長24.75%。
不過,從近年王府井的業(yè)績可以看出,轉(zhuǎn)型升級的實(shí)效有限。
2017―2019年度,王府井的營收分別為260.91億元、267.11億元、267.89億元,增長率分別為11.09%、2.38%和0.29%。
2020年第一季度,受限于公司主營業(yè)務(wù)以線下為主,王府井受到疫情的沖擊明顯,季度營收為15.20億元,同比下降78.79%;凈利潤-2.02億元,同比下降150.16%。
如今,隨著免稅牌照落入掌中,年逾60歲的王府井是否能夠重獲有力的增長引擎,尚待時間來證明。
在百貨企業(yè)還處在疫情后的業(yè)務(wù)恢復(fù)期時,王府井因?yàn)橐粍t獲得免稅品經(jīng)營資質(zhì)(下稱免稅牌照)的公告漲停了,而更令投資者們不解的是,自5月以更多
2020-06-15 08:05:41令市場疑惑的是,在公布獲得免稅牌照之前,王府井股價已經(jīng)飆漲一倍有余。而值得注意的是,隨著免稅企業(yè)的增多,免稅牌照的護(hù)城河效應(yīng)在逐漸更多
2020-06-19 09:39:33