6月18日，杭州格林達(dá)電子材料股份有限公司(以下簡稱“格林達(dá)”)首發(fā)將上會。格林達(dá)擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2545.39萬股，不低于本次發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金5.03億元，其中3.63億元用于“四川格林達(dá)100kt/a電子材料項目”、0.4億元用于“技術(shù)中心建設(shè)項目”、1億元用于“補充流動資金”。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是興業(yè)證券。

格林達(dá)控股股東為電化集團，電化集團持有格林達(dá)4288.56萬股，持股比例為56.16%;格林達(dá)實際控制人為黃招有、蔣慧兒、俞國祥、蔡江瑞、胡永強、陳浙、徐華七人。本次發(fā)行前，7位實際控制人通過間接持股控制的格林達(dá)表決權(quán)股份占總股本比例為63.30%，但其7人未直接持有格林達(dá)股份，間接持有格林達(dá)股份共計占總股本比例為25.20%，占比相對較低。

格林達(dá)2017年營收增長但凈利下滑，2018年、2019年，格林達(dá)營收增速均不及凈利增速。此外，2019年格林達(dá)營收、凈利增速相較2018年均放緩。2017年、2018年、2019年，格林達(dá)營業(yè)收入分別同比增長30.21%、27.06%、2.33%，凈利潤分別同比增長-6.20%、55.35%、14.54%。

2017年-2019年，格林達(dá)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.03億元、5.13億元、5.25億元，實現(xiàn)凈利潤分別為5759.25萬元、8947.02萬元、1.02億元。各期格林達(dá)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4.02億元、5.16億元、5.63億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.31億元、1.04億元、1.43億元。

格林達(dá)于2011年10月獲得了國家級高新技術(shù)企業(yè)證書，并分別于2014年9月及2017年11月通過高新技術(shù)企業(yè)的復(fù)審。報告期內(nèi)，格林達(dá)按15%的優(yōu)惠稅率計繳企業(yè)所得稅。格林達(dá)的高新技術(shù)企業(yè)證書有效期將于2020年11月屆滿。

格林達(dá)招股書表示，若未來公司不能繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)或國家對高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大調(diào)整，將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績和利潤水平產(chǎn)生一定影響。

雖然為國家級高新技術(shù)企業(yè)，各期格林達(dá)的研發(fā)費用率不足4%。2017年-2019年，格林達(dá)研發(fā)費用分別為1468.58萬元、1906.17萬元、2082.52萬元，占營業(yè)收入的比重分別為3.64%、3.72%、3.97%。

報告期內(nèi)，格林達(dá)毛利率變動趨勢與同行背道而馳，成為唯一一家毛利率上漲的公司，同行業(yè)上市公司相似業(yè)務(wù)毛利率2019年相比2017年均呈下滑趨勢。2017年-2019年，格林達(dá)毛利率分別為37.73%、38.82%、40.60%。行業(yè)平均值分別為40.67%、38.18%、37.66%，其中江化微分別為35.75%、31.18%、30.49%;強力新材分別為47.05%、45.06%、45.72%;晶瑞股份分別為33.85%、30.46%、32.76%;上海新陽分別為46.03%、46.02%、41.66%。

格林達(dá)對前五大客戶的銷售收入占比在73%以上。2017年度、2018年度及2019年度，格林達(dá)對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為73.46%、73.48%和77.61%。

同期格林達(dá)銷售費用分別為4016.17萬元、5424.21萬元、5795.65萬元，占營業(yè)收入的比重分別為9.95%、10.58%、11.05%。各期格林達(dá)銷售費用率均為同行之冠，同行可比上市公司銷售費用率平均值分別為5.94%、6.53%、6.94%，其中江化微分別為7.21%、8.32%、9.94%，強力新材分別為3.57%、4.10%、3.57%，晶瑞股份分別為6.45%、7.06%、7.82%，上海新陽分別為6.54%、6.65%、6.41%。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪格林達(dá)，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

超凈高純濕電子化學(xué)品廠商擬主板募資5億元 7名實控人持股25%控制63%表決權(quán)

格林達(dá)專業(yè)從事超凈高純濕電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要有顯影液、蝕刻液、稀釋液、清洗液等。下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為顯示面板、半導(dǎo)體、太陽能電池等，主要用于顯影、蝕刻、清洗等電子產(chǎn)品制造工藝中。目前，格林達(dá)主要產(chǎn)品市場集中于顯示面板領(lǐng)域，占比約95%，其他領(lǐng)域市場占比5%左右。

格林達(dá)控股股東為電化集團，電化集團持有格林達(dá)4288.56萬股，持股比例為56.16%;格林達(dá)實際控制人為黃招有、蔣慧兒、俞國祥、蔡江瑞、胡永強、陳浙、徐華七人。本次發(fā)行前，7位實際控制人通過間接持股控制的格林達(dá)表決權(quán)股份占總股本比例為63.30%，但其7人未直接持有格林達(dá)股份，間接持有格林達(dá)股份共計占總股本比例為25.20%，占比相對較低。

其中黃招有、蔣慧兒、蔡江瑞、徐華4人在格林達(dá)任職。蔣慧兒任格林達(dá)董事長，徐華任任格林達(dá)董事會秘書，黃招有任格林達(dá)董事，蔡江瑞任格林達(dá)監(jiān)事。此4人簡歷如下：

黃招有：1942年8月出生，高級經(jīng)濟師，曾任中國氯堿工業(yè)協(xié)會理事長，杭州市企業(yè)家協(xié)會常務(wù)副會長。1961年起就職于杭州電化廠，歷任杭州電化廠技術(shù)員、車間負(fù)責(zé)人、廠長等職務(wù);2000年12月至2009年4月，任電化集團總裁(總經(jīng)理)、董事長;2009年4月至2018年12月任電化集團董事長，2018年12月起擔(dān)任電化集團董事、名譽董事長;2008年12月至2017年8月，任格林達(dá)有限董事長;2017年8月至今任格林達(dá)董事。

蔣慧兒：女，1962年11月出生，中南財經(jīng)政法大學(xué)EMBA，高級會計師，是中國氯堿工業(yè)協(xié)會第十屆理事會副理事長、浙江省石化協(xié)會氯堿分會會長、杭州市女企業(yè)家協(xié)會副會長，2015年至2017年連續(xù)榮獲杭州大江東優(yōu)秀企業(yè)家的稱號。1980年起就職于杭州電化廠，歷任主辦會計、財務(wù)科長及財務(wù)經(jīng)理等職務(wù)，2000年起任電化集團董事、副總裁、總會計師，2009年4月至2018年12月?lián)坞娀瘓F董事、總裁(總經(jīng)理)、總會計師，2018年12月起至今擔(dān)任電化集團董事長、總裁(總經(jīng)理);2001年至2017年8月，任格林達(dá)有限董事，2017年8月至今，任格林達(dá)董事長。

蔡江瑞：1963年5月出生，中南財經(jīng)政法大學(xué)EMBA。1987年7月起就職于杭州電化廠、電化集團，目前擔(dān)任電化集團董事、營銷總監(jiān);2018年4月至今，任格林達(dá)監(jiān)事。

徐華：1965年8月出生，是浙江省企業(yè)法律顧問協(xié)會常務(wù)理事。1987年8月至1993年10月，任杭州電化廠、電化集團葉綠素廠技術(shù)員;1993年10月至1997年8月，任電化集團證券部科員;1997年8月至2000年12月，任電化集團辦公室副主任;2000年12月至2010年12月，任電化集團辦公室副主任、董事會秘書;2010年12月至2017年8月，任電化集團辦公室主任、董事會秘書;2017年8月至今，任格林達(dá)董事會秘書。

格林達(dá)擬在上交所主板公開發(fā)行新股不超過2545.39萬股，不低于本次發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金5.03億元，其中3.63億元用于“四川格林達(dá)100kt/a電子材料項目”、0.4億元用于“技術(shù)中心建設(shè)項目”、1億元用于“補充流動資金”。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)是興業(yè)證券。

2019年業(yè)績增速放緩

格林達(dá)2017年營收增長但凈利下滑，2018年、2019年，格林達(dá)營收增速均不及凈利增速。此外，2019年格林達(dá)營收、凈利增速相較2018年均放緩。2017年、2018年、2019年，格林達(dá)營業(yè)收入分別同比增長30.21%、27.06%、2.33%，凈利潤分別同比增長-6.20%、55.35%、14.54%。

2017年-2019年，格林達(dá)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.03億元、5.13億元、5.25億元，實現(xiàn)凈利潤分別為5759.25萬元、8947.02萬元、1.02億元。

各期格林達(dá)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為4.02億元、5.16億元、5.63億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.31億元、1.04億元、1.43億元。

格林達(dá)招股書稱，隨著國內(nèi)顯示面板廠商LCD顯示面板產(chǎn)能逐步提升，韓國主要顯示面板廠商2019年下半年主動關(guān)停了韓國地區(qū)LCD等中低端產(chǎn)線并專注于OLED產(chǎn)線的運營及擴產(chǎn)，受此影響，公司2019年度外銷收入小幅下降;而其在中國境內(nèi)投資建設(shè)的OLED產(chǎn)線2019年已經(jīng)投產(chǎn)但尚處爬坡期產(chǎn)能釋放尚需周期，故公司2019年度整體營業(yè)收入增幅有所放緩。

拳頭產(chǎn)品產(chǎn)銷率下滑2年

TMAH顯影液系格林達(dá)的主營產(chǎn)品，各期該產(chǎn)品銷售收入占其主營業(yè)收入的比例在81%以上。2017年-2019年，格林達(dá)TMAH顯影液銷售收入分別為3.32億元、4.24億元、4.28億元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.47%、82.65%、81.68%。

格林達(dá)這一拳頭產(chǎn)品的產(chǎn)銷率連續(xù)2年下滑。2017年-2019年，格林達(dá)TMAH顯影液產(chǎn)能分別為4萬噸、5.6萬噸、5.6萬噸，產(chǎn)能利用率分別為109.19%、102.99%、104.10%，產(chǎn)銷率分別為101.39%、98.91%、97.42%。

各期格林達(dá)其他混配類產(chǎn)品產(chǎn)能均為2萬噸，產(chǎn)能利用率分別為21.97%、22.08%、20.80%，產(chǎn)銷率分別為103.91%、100.53%、101.99%。

格林達(dá)招股書稱，公司其他混配類產(chǎn)品(鋁蝕刻液、CF顯影液等)系公司2016年推出的新產(chǎn)品，濕電子化學(xué)品具有論證時間長、客戶產(chǎn)線爬坡周期較長的特點，從而導(dǎo)致上述產(chǎn)品報告期內(nèi)產(chǎn)能利用率略低。隨著公司加強市場開拓力度，產(chǎn)品論證的深入，上述產(chǎn)品有望為公司后續(xù)的發(fā)展提供新的增長點。

同行毛利率均降格林達(dá)獨漲

報告期內(nèi)，格林達(dá)毛利率變動趨勢與同行背道而馳，成為唯一一家毛利率上漲的公司，同行業(yè)上市公司相似業(yè)務(wù)毛利率2019年相比2017年均呈下滑趨勢。2017年-2019年，格林達(dá)毛利率分別為37.73%、38.82%、40.60%。行業(yè)平均值分別為40.67%、38.18%、37.66%，其中江化微分別為35.75%、31.18%、30.49%;強力新材分別為47.05%、45.06%、45.72%;晶瑞股份分別為33.85%、30.46%、32.76%;上海新陽分別為46.03%、46.02%、41.66%。

格林達(dá)招股書稱，由于各上述同行業(yè)上市公司及公司的主要產(chǎn)品品種、工藝特點及主要下游應(yīng)用領(lǐng)域情況存在差異，故各公司之間的毛利率水平不盡相同。目前尚無以TMAH顯影液為主要產(chǎn)品的A股上市公司，格林達(dá)與上述同行業(yè)上市公司因產(chǎn)品品種、應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)品類型有所差異，因而報告期內(nèi)毛利率存在一定差異，但公司毛利率處于上述同行業(yè)上市公司毛利率的中間水平，公司毛利率與上述同行業(yè)上市公司不存在顯著差異。

高新技術(shù)企業(yè)證書今年11月到期 研發(fā)費用率不足4%

格林達(dá)于2011年10月獲得了國家級高新技術(shù)企業(yè)證書，并分別于2014年9月及2017年11月通過高新技術(shù)企業(yè)的復(fù)審。報告期內(nèi)，格林達(dá)按15%的優(yōu)惠稅率計繳企業(yè)所得稅。格林達(dá)的高新技術(shù)企業(yè)證書有效期將于2020年11月屆滿。

格林達(dá)招股書表示，若未來公司不能繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)或國家對高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大調(diào)整，將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績和利潤水平產(chǎn)生一定影響。

雖然為國家級高新技術(shù)企業(yè)，各期格林達(dá)的研發(fā)費用率不足4%。2017年-2019年，格林達(dá)研發(fā)費用分別為1468.58萬元、1906.17萬元、2082.52萬元，占營業(yè)收入的比重分別為3.64%、3.72%、3.97%。

目前，世界及我國的濕電子化學(xué)品通常執(zhí)行SEMI國際標(biāo)準(zhǔn)，其關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)包括單項金屬雜質(zhì)、非金屬離子、顆粒數(shù)等，另外根據(jù)不同產(chǎn)品特點會相應(yīng)增加其他一些技術(shù)指標(biāo)。格林達(dá)的核心產(chǎn)品TMAH顯影液達(dá)到SEMIG4的級別，蝕刻液、稀釋液、清洗液等達(dá)到了SEMIG2、G3的級別。

濕電子化學(xué)品SEMI國際標(biāo)準(zhǔn)等級

格林達(dá)招股書表示，公司TMAH顯影液已穩(wěn)定達(dá)到SEMIG4水平，并著力開展SEMIG5等級產(chǎn)品的研發(fā)。

格林達(dá)坦承存在無法預(yù)知未來技術(shù)更新的風(fēng)險。濕電子化學(xué)品位于電子產(chǎn)業(yè)鏈的上游，無論是濕電子化學(xué)品的產(chǎn)品類型還是技術(shù)革新，很大程度上都取決于下游行業(yè)的生產(chǎn)需求。公司的產(chǎn)品可應(yīng)用于顯示面板、半導(dǎo)體、太陽能電池等新興領(lǐng)域，且自“十二五”期間以來，上述領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級逐步加快。若公司無法及時預(yù)知下游市場產(chǎn)品類型或技術(shù)革新，則公司在產(chǎn)品研發(fā)、客戶積累等方面將滯后于市場，無法根據(jù)市場的發(fā)展趨勢進行產(chǎn)品的更新?lián)Q代，將對公司的未來發(fā)展帶來較大影響。

前5客戶銷售占比超77%

2017年度、2018年度及2019年度，格林達(dá)對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為73.46%、73.48%和77.61%。

格林達(dá)稱，雖然公司與上述主要客戶合作歷史悠久，合作關(guān)系穩(wěn)定且持續(xù)深化，但如果上述主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大變化或因本公司管理疏忽等原因而終止合作，且公司在新產(chǎn)品開發(fā)、新客戶和新市場開拓亦未能及時取得成效，則公司訂單及經(jīng)營業(yè)績將面臨下滑風(fēng)險。

銷售費用率3年同行之冠

同期格林達(dá)銷售費用分別為4016.17萬元、5424.21萬元、5795.65萬元，占營業(yè)收入的比重分別為9.95%、10.58%、11.05%。

各期格林達(dá)銷售費用率均為同行之冠，同行可比上市公司銷售費用率平均值分別為5.94%、6.53%、6.94%，其中江化微分別為7.21%、8.32%、9.94%，強力新材分別為3.57%、4.10%、3.57%，晶瑞股份分別為6.45%、7.06%、7.82%，上海新陽分別為6.54%、6.65%、6.41%。

格林達(dá)招股書稱，報告期內(nèi)，公司銷售費用率高于同行業(yè)上市公司平均水平，主要系公司運雜費及傭金等占營業(yè)收入比重高于可比上市公司。公司銷售費用中運雜費占比較高主要由于公司主要客戶幾乎覆蓋了國內(nèi)的主要顯示面板生產(chǎn)商，銷售范圍輻射了全國各個地區(qū)，平均運輸距離較遠(yuǎn)，同時公司主要產(chǎn)品為液體危險化學(xué)品，產(chǎn)品運輸要求較高所致;公司銷售費用中傭金占比較同行業(yè)上市公司高，主要由于公司外銷收入占比較高，而海外銷售業(yè)務(wù)中，向貿(mào)易服務(wù)商支付傭金的情況較為普遍，從而使得公司銷售費用率較高。因而公司銷售費用率高于同行業(yè)可比公司平均水平具有合理性。

應(yīng)收賬款和存貨占流動資產(chǎn)過半

2017年末、2018年末和2019年末，格林達(dá)應(yīng)收賬款凈額分別為1.30億元、1.45億元和1.24億元，占流動資產(chǎn)的比重分別為45.02%、44.28%和36.22%。

2017年末、2018年末和2019年末，格林達(dá)存貨賬面凈值分別為3073.98萬元、3639.57萬元和4917.87萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為10.62%、11.12%和14.34%。各期，格林達(dá)應(yīng)收賬款和存貨合計占流動資產(chǎn)的比例分別為55.64%、55.40%、50.56?%。

各期格林達(dá)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.35、3.52、3.67，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.62、3.79、3.74。

各期格林達(dá)存貨周轉(zhuǎn)率高于同行。存貨周轉(zhuǎn)率分別為7.98、9.34、7.28，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為6.62、6.09、5.49。

格林達(dá)招股書稱，濕電子化學(xué)品產(chǎn)品品類繁多，由于公司與同行業(yè)上市公司在主要產(chǎn)品類目不盡相同，在銷售結(jié)算方式及結(jié)算周期、原材料采購周期等方面存在差異，使得各公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)存在一定差異，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)與同行業(yè)上市公司平均數(shù)基本處于同一水平，均保持在較快的水平，符合行業(yè)經(jīng)營特點。

2019年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率下滑

2019年，格林達(dá)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率下降。2017年-2019年，格林達(dá)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為20.55%、22.48%、21.41%。

格林達(dá)招股書表示，本次發(fā)行募集資金到位后公司凈資產(chǎn)將大幅增加。由于募集資金投資的項目在實施周期和項目達(dá)產(chǎn)上需要有一定時間，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益，公司存在短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。

三年決議分紅9500萬元去年下半年增5筆銀行借款

2017年-2019年，格林達(dá)3次決議分紅，合計分紅金額達(dá)9500萬元。

根據(jù)2017年2月20日召開的公司2016年年度股東大會決議，公司以2016年12月31日的總股本2688.18萬股為基數(shù)，向全體股東分配現(xiàn)金股利5000.00萬元。該次股利分配已于2017年7月實施完畢。

根據(jù)2018年4月28日召開的公司2017年年度股東大會決議，公司以總股本7636.16萬股為基數(shù)，向全體股東分配現(xiàn)金股利2000.00萬元。該次股利分配已于2018年6月實施完畢。

根據(jù)2019年4月28日召開的公司2018年年度股東大會決議，公司以總股本7636.16萬股為基數(shù)，向全體股東分配現(xiàn)金股利2500.00萬元。該次股利分配已于2019年5月實施完畢。

值得注意的是，報告期三年堅持大筆分紅的格林達(dá)在去年下半年卻與杭州銀行、中國銀行、工商銀行簽訂5筆短期借款合同，合計借款3500萬元人民幣及180萬美元。此外，此次IPO募資中，格林達(dá)擬將其中1億元用于“補充流動資金”。

2019年7月12日，公司與杭州銀行湖墅支行簽訂編號為005C110201900025《借款合同》，借款金額500.00萬元，借款期限自2019年7月12日至2020年7月10日止，借款用途：日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)，借款合同執(zhí)行固定貸款利率，為月利率3.625‰，借款期限內(nèi)利率不變;上述借款由電化集團提供擔(dān)保。

2019年11月25日，公司與杭州銀行湖墅支行簽訂編號為005C110201900037《借款合同》，借款金額1500.00萬元，借款期限自2019年11月26日至2020年11月25日止，借款用途：支付貨款及日常經(jīng)營支出，借款合同執(zhí)行固定貸款利率，為月利率3.625‰，借款期限內(nèi)利率不變;上述借款由電化集團提供擔(dān)保。

2019年9月6日，公司與中國銀行股份有限公司杭州市慶春支行簽訂了編號為19JRJ081的《流動資金借款合同》，借款金額1000.00萬元，借款期限6個月，借款用途：支付貨款，借款利率為人民幣借款浮動利率。上述借款由電化集團提供擔(dān)保。

2019年11月18日，公司與中國銀行股份有限公司杭州市慶春支行簽訂了編號為19JRJ112的《流動資金借款合同》，借款金額USD180.00萬元，借款期限12個月，借款用途：支付貨款，借款利率為外幣借款浮動利率。上述借款由電化集團提供擔(dān)保。

2019年9月26日，格林達(dá)與中國工商銀行股份有限公司杭州分行簽訂了編號為2019年(本級)字00790《借款合同》，借款金額500.00萬元，借款期限為一年，借款用途：支付貨款，借款利率為每筆借款提款日前一工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的1年期貸款基礎(chǔ)利率為基礎(chǔ)減6.75個基點。上述借款由電化集團提供擔(dān)保。

兩版招股書數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)企業(yè)觀察網(wǎng)，格林達(dá)在第一版招股書中披露的主要原材料三甲胺2017年的漲幅為35.81%，而在第二版招股書中披露的三甲胺2017年漲幅為36.47%。

格林達(dá)于2019年6月19日首次披露IPO招股書，并于2020年4月21日對招股書進行了更新，然而兩份招股書在數(shù)據(jù)披露上卻存在“打架”的問題。

兩次招股書中主要系原材料三甲胺2017年采購單價相比2016年增幅不同，而2017年三甲胺采購單價均為6489.07元/噸，這意味著2016年三甲胺的采購單價發(fā)生變化。為何同樣的原材料、同樣的時間，其價格披露卻不一樣?

2020版招股書

2019版招股書

三甲胺是格林達(dá)的主要原材料成本之一，占公司營業(yè)成本的22%左右，其價格波動對公司成本影響顯著，如此重要的數(shù)據(jù)存在變動，格林達(dá)卻并未在招股書中說明該數(shù)據(jù)變化的原因，不知是有意隱瞞還是粗心大意?市場對此表示關(guān)心。

關(guān)聯(lián)交易兇猛

2017年-2019年，格林達(dá)向關(guān)聯(lián)方采購商品、接受勞務(wù)金額分別為3627.11萬元、1895.21萬元、1379.49萬元，占同期營業(yè)成本的比重分別為14.44%、6.04%、4.43%。

格林達(dá)招股書稱，2017年公司通過電化集團采購設(shè)備耗材、配件，2018年起公司不再發(fā)生上述關(guān)聯(lián)采購。2018年1季度公司陸續(xù)完成了電力、蒸汽和自來水的獨立開戶，不再通過控股股東采購。通過上述措施，公司報告期各期向關(guān)聯(lián)方采購等交易金額呈下降趨勢，占各期營業(yè)成本的比重逐年下降。

各期格林達(dá)接受關(guān)聯(lián)方擔(dān)保金額分別為7000.00萬元、5186.32萬元、5255.72萬元，擔(dān)保方均為控股股東電化集團。格林達(dá)在2016年也為電化集團提供2筆擔(dān)保，擔(dān)保金額分別為1000萬元和3000萬元。

2017年度，格林達(dá)與電化集團非經(jīng)營性往來期初余額為1953.73萬元，本期減少(收回)及采購應(yīng)付款抵消金額達(dá)2021.40萬元。

格林達(dá)招股書稱，2016年度格林達(dá)有限與電化集團發(fā)生非經(jīng)營性往來，主要由于電化集團從集團整體經(jīng)濟效益、資金使用效率等方面考慮，提升各子公司閑置資金利用效率，對集團內(nèi)公司統(tǒng)一進行資金管理，調(diào)配劃撥的資金用于購買短期銀行理財，故報告期初公司存在因與電化集團非經(jīng)營性往來形成的應(yīng)收款項，2017年起，公司與電化集團已不再發(fā)生非經(jīng)營性往來，相關(guān)往來的資金本息已于2017年全部歸還完畢。2017年起，公司不再與電化集團發(fā)生非經(jīng)營性往來。公司截至2016年末的應(yīng)收電化集團往來款項，已由2017年向電化集團的關(guān)聯(lián)采購業(yè)務(wù)應(yīng)付款予以抵消，2016年末公司從電化集團收到的尚未到期的銀行承兌匯票，公司期后已經(jīng)全部用于支付供應(yīng)商貨款或待到期后從銀行收款。

此外，據(jù)格林達(dá)招股書，2017年12月之前，股份公司(不含控股子公司)日常經(jīng)營使用的廠房土地系向控股股東電化集團租賃。為增強公司資產(chǎn)獨立性與完整性，2017年12月電化集團以股份公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的房屋建(構(gòu))筑物(不含新電解廠房)和土地使用權(quán)按照資產(chǎn)評估價值6,082.79萬元對公司進行增資，并在當(dāng)月完成房產(chǎn)土地等資產(chǎn)權(quán)屬的過戶登記;由于新電解廠房在增資時尚未取得不動產(chǎn)權(quán)證，公司在2018年1月按照資產(chǎn)評估價值以購買方式從電化集團取得該項資產(chǎn)，并在2018年10月辦妥權(quán)證。上述交易完成后，公司擁有完整獨立的生產(chǎn)經(jīng)營所需的廠房土地。

子公司曾因非法占用土地遭行政處罰

格林達(dá)子公司“鄂爾多斯市格林達(dá)電子材料有限公司”曾在2015年因為非法占用土地受到行政處罰。

天眼查2015年4月28日發(fā)布的《鄂爾多斯市東勝區(qū)國土資源局與鄂爾多斯市格林達(dá)電子材料有限公司非法占用土地一審行政裁定書》顯示，經(jīng)審查，鄂爾多斯市東勝區(qū)人民法院認(rèn)為，申請執(zhí)行人鄂爾多斯市東勝區(qū)國土資源局對被執(zhí)行人鄂爾多斯市格林達(dá)電子材料有限公司非法占地作出的東國土執(zhí)罰(2014)-C-012號行政處罰決定書的處罰為：一、責(zé)令立即停止違法行為，沒收在違法占地上新建的建筑物及其他設(shè)施;二、對違法占用的土地13939平方米處以每平方米5元的罰款，共計陸萬玖仟陸佰玖拾伍元整(?：69695元)?，F(xiàn)申請執(zhí)行人申請執(zhí)行該處罰中的罰款繳納事項，符合法律規(guī)定，且程序合法，對該項請求應(yīng)準(zhǔn)予執(zhí)行。依照《最高人民法院關(guān)于執(zhí)行〈中華人民共和國行政訴訟法〉若干問題的解釋》第九十三條之規(guī)定，2015年4月28日，鄂爾多斯市東勝區(qū)人民法院裁定如下：對申請執(zhí)行人鄂爾多斯市東勝區(qū)國土資源局執(zhí)行申請東國土執(zhí)罰(2014)-C-012號《行政處罰決定書》的第二項罰款的處罰決定準(zhǔn)予執(zhí)行。