受累于高基數(shù)、高渠道庫存、社區(qū)團(tuán)購沖擊以及需求疲軟，調(diào)味品行業(yè)沖擊在今年3-4月表現(xiàn)最為明顯，為此各家龍頭企業(yè)均在積極調(diào)整，一方面積極擁抱社區(qū)平臺;另一方面積極調(diào)整線下市場，重點(diǎn)發(fā)力商超渠道。5月份開始，調(diào)味品行業(yè)實(shí)際終端動銷趨勢逐月向好，目前觀察到消費(fèi)者存在向原有渠道慢慢回流的跡象。據(jù)草根調(diào)研，千禾味業(yè)6月收入環(huán)比提振，恒順醋業(yè)、涪陵榨菜重回增長軌道。

展望下半年，在終端需求提振以及主要企業(yè)充分應(yīng)對渠道結(jié)構(gòu)變化的助力下，疊加高基數(shù)效應(yīng)消散，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，行業(yè)自上而下動銷將會逐步恢復(fù)，因此主要企業(yè)經(jīng)營情況環(huán)比二季度將迎來較大程度改善。

布局上，基于行業(yè)正在發(fā)生的積極變化，建議重點(diǎn)關(guān)注恒順醋業(yè)(600305)、涪陵榨菜(002507)及千禾味業(yè)(603027)等。