A股市場上過度多元化的反面典型海印股份(000861.SZ)又在追熱點(diǎn)。
11月11日以來,海印股份的股價不斷飆漲,至12月8日,股價已達(dá)到3.43元/股,不到一個月的累計(jì)漲幅為74%。
引爆股價的是海印股份在接待投資者調(diào)研時強(qiáng)調(diào)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,深度參與新能源、光伏等熱門賽道。
實(shí)際上,海印股份來自新能源領(lǐng)域的收入占比極低。因此,公司被質(zhì)疑蹭熱點(diǎn)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),海印股份產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型頻繁,高嶺土、房地產(chǎn)、商業(yè)物業(yè)、商業(yè)百貨、金融、文化娛樂等,以及目前的新能源,公司均有涉足。
非常遺憾的是,不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的海印股份,基本面未得到持續(xù)改善,盈利能力呈現(xiàn)下滑趨勢。2018年至今年前三季度,公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)雙雙持續(xù)下降。
再轉(zhuǎn)型新能源股價起跑被質(zhì)疑
百般嘗試之后,海印股份再度向新能源領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。只是,這一次能否成功,存在較大的不確定性。
海印股份的本次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為市場所熟知,始于股價大幅上漲。
K線圖顯示,今年11月10日,海印股份的收盤價為1.97元/股。11日,股價上漲4.06%,隨之而來的是接連上漲。11月19日,股價迎來第一個漲停,漲幅為10.09%,11月26日,第二個漲停。
從11月11日至12月8日的20個交易日,僅有三個交易日股價有小幅調(diào)整,17個交易日表現(xiàn)為上漲。到12月8日,其股價收報(bào)3.43元/股,較11月10日的1.97元/股上漲了約74%。
引爆股價大幅上漲的是機(jī)構(gòu)調(diào)研。11月以來,公司接受投資者調(diào)研3次,多次回復(fù)互動易提問。
海印股份披露,為順應(yīng)新能源行業(yè)發(fā)展形勢,加強(qiáng)對新興行業(yè)布局,公司于2016年成立海印蔚藍(lán)并致力于將其打造成新能源本土服務(wù)商。目前,海印蔚藍(lán)已開展成熟穩(wěn)定的充電樁業(yè)務(wù)和物流城配業(yè)務(wù)。同時,公司將深度參與新能源、光伏等先導(dǎo)性和支柱性行業(yè)的分工,加速公司轉(zhuǎn)型升級和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
就是因?yàn)樯疃葏⑴c新能源、光伏等先導(dǎo)性和支柱性行業(yè)的分工,加速轉(zhuǎn)型升級,引發(fā)了股價大幅上漲。
股價異常波動,也引起了監(jiān)管部門關(guān)注。11月24日,深交所下發(fā)了關(guān)注函,要求海印股份進(jìn)一步說明海印蔚藍(lán)充電樁業(yè)務(wù)開展情況,對上市公司業(yè)績的影響,是否具備深度參與新能源業(yè)務(wù)的能力和資源,以及是否存在迎合市場熱點(diǎn)、影響公司股價等情形。
事實(shí)上,雖然早在2016年就已經(jīng)開始布局,但從主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看,所謂的新能源業(yè)務(wù)收入并未有反映,意味著,在公司主營業(yè)務(wù)收入中,新能源業(yè)務(wù)可以忽略不計(jì)。
11月27日,海印股份回復(fù)了關(guān)注函。根據(jù)回復(fù),海印蔚藍(lán)為公司的“新能源汽車運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施平臺”,主要針對共享汽車、網(wǎng)約車、物流車B端運(yùn)營商等提供汽車租賃、充電等綜合服務(wù)。充電樁運(yùn)營方面,海印蔚藍(lán)已在廣州的海印中心、壬豐大廈、中大輕紡交易園等多地建設(shè)有12個充電站點(diǎn)。充電樁業(yè)務(wù)2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.85萬元。物流城配方面,海印蔚藍(lán)通過名下超300臺新能源物流車為易久批、順豐等企業(yè)提供物流城配車輛租賃服務(wù);通過海印蔚藍(lán)子公司廣州市通易物流有限公司開展物流配送業(yè)務(wù),物流城配業(yè)務(wù)2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1259.54萬元。
整體而言,2020年,海印蔚藍(lán)整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1325萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入僅為1.02%,實(shí)現(xiàn)凈利潤256萬元,占當(dāng)期凈利潤的8.03%。今年前三季度,海印蔚藍(lán)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤分別為687.16萬元、-13.48萬元,預(yù)計(jì)對公司2021年度整體業(yè)績影響較小。
可見,海印股份宣稱的深度參與新能源光伏等先導(dǎo)性和支柱性行業(yè),并未帶來可觀的業(yè)績。然而,卻因?yàn)榇耍竟蓛r大幅攀升,市值從45.81億元增長至79.76億元,增長了33.95億元。
基于此,市場質(zhì)疑海印股份蹭熱點(diǎn)。
賣子增利難挽業(yè)績雙降之局
海印股份轉(zhuǎn)型被質(zhì)疑,是市場基于“狼來了”故事重演判斷的擔(dān)憂。
海印股份的前身是茂化永業(yè),1998年10月28日在深交所主板上市,控股股東為海印集團(tuán),其由邵建明、邵建佳、邵建聰三兄弟持股,三人共同為海印股份的實(shí)際控制人。
官網(wǎng)顯示,海印集團(tuán)成立于1991年。上世紀(jì)九十年代,海印集團(tuán)先后開發(fā)了海印布料總匯和海印電器總匯兩家專業(yè)市場,是海印商圈的締造者。此后,通過將現(xiàn)成的商鋪再度包裝出租賺取租金差價的模式,海印集團(tuán)一步步做大,先后開發(fā)了流行前線、東川名店運(yùn)動城、中華廣場、海印繽紛廣場等數(shù)十個專業(yè)市場、主題商城,海印集團(tuán)董事長邵建明更是被稱為“商貿(mào)奇才”、海印集團(tuán)的發(fā)展模式也被總結(jié)為“海印模式”。
2003年是海印集團(tuán)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)年,通過收購茂名永業(yè)26.33%股份,海印集團(tuán)躍升為其第一大股東,從而成功實(shí)現(xiàn)借殼上市。隨后,公司改名為海印股份。
2008年,海印股份向海印集團(tuán)收購旗下11家公司,次年又向海印集團(tuán)收購總統(tǒng)數(shù)碼港、海印置業(yè)。由此,海印集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市。
海印集團(tuán)入主后,經(jīng)營業(yè)績明顯改善。2003年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.11億元、凈利潤615.72萬元。到2009年,營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)8.51億元、1.44億元,到2012年分別為21.36億元、4.28億元,均創(chuàng)歷史新高。
然而,從2013年開始,其經(jīng)營業(yè)績逐步下滑。也是從2013年開始,海印股份大舉跨界加快轉(zhuǎn)型步伐。
2013年至2015年,公司收購總統(tǒng)大酒店100%股權(quán)及債權(quán)、茂名大廈100%股權(quán)等加碼地產(chǎn)及商業(yè)服務(wù),與此同時,還收購幻景娛樂、紅太陽演藝、新田漢文化、昆明蘭花、南昌新中原等多家公司,重點(diǎn)布局文化影視娛樂。
海印股份最早轉(zhuǎn)型始于2008年,公司收購高嶺土和炭黑業(yè)務(wù),因?yàn)樘潛p,2014年11月,又將高嶺土和炭黑等資產(chǎn)剝離。
隨著承載著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型重任的資產(chǎn)相繼虧損,海印股份也相繼將之剝離。2018年,收購而來的文娛類資產(chǎn)全部被剝離。
海印股份于2014年重點(diǎn)布局的金融產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)也不佳。2014年開始,公司發(fā)起設(shè)立海和文娛互聯(lián)股權(quán)投資基金和中郵消費(fèi)金融公司,參股沁樸基金,入股河源農(nóng)商行成為第一大股東,入股廣東商聯(lián)支付與廣州越秀小額貸。至此,公司擁有互聯(lián)網(wǎng)小額貸款、融資租賃、商業(yè)保理等牌照,還推進(jìn)籌建花城銀行、花城人壽等。
2017年至2020年,公司金融板塊收入連續(xù)四年下滑,從2.17億元降至0.91億元。今年上半年,金融板塊收入為0.37億元,不及去年全年的一半。
目前,海印股份的主營業(yè)務(wù)還包括有地產(chǎn)、商業(yè)物業(yè)、百貨、金融等四大板塊。
從經(jīng)營業(yè)績方面看,2018年至2020年,海印股份的營業(yè)收入分別為25.07億元、24.36億元、13.02億元,連續(xù)三年下降;凈利潤1.38億元、1.39億元、0.32億元,扣非凈利潤為1.09億元、0.58億元、0.16億元,均為大幅下降。
今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為9.56億元,同比下降21.91%,凈利潤、扣非凈利潤分別為0.79億元、0.55億元,同比分別下降44.48%、35.93%。
值得一提的是,海印股份再度賣子。12月7日晚間,海印股份公告稱,為聚焦主業(yè),優(yōu)化資源配置,公司擬將廣州市番禺區(qū)友利玩具有限公司(簡稱友利玩具)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣州寶享投資,轉(zhuǎn)讓價格3.2億元。
這是公司于2016年耗資2.90億元收購而來的資產(chǎn)。本次出售,將為海印股份貢獻(xiàn)凈利潤約5141萬元,超過公司2020年度凈利潤的50%。
令人擔(dān)憂的是,產(chǎn)業(yè)多元化的海印股份,償債壓力較大。截至今年9月底,公司賬面貨幣資金只有1.37億元,而其債務(wù)為49.14億元,其中短期債務(wù)為19.61億元。(長江商報(bào)記者魏度)
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