“漲瘋了!‘動(dòng)物’成精了!”投資者對(duì)次新股三羊馬(001317.SZ)熱議不斷。

今年11月30日登陸A股市場(chǎng)，16個(gè)交易日，三羊馬收獲了16個(gè)漲停，累計(jì)漲幅超過(guò)5倍。這一漲幅，在近期A股市場(chǎng)堪稱(chēng)驚艷。

12月2日晚間，三羊馬公告，公司股票停牌核查。此前，三羊馬被監(jiān)管列為重點(diǎn)監(jiān)控股票。

股價(jià)風(fēng)光的三羊馬，基本面并無(wú)亮點(diǎn)。2017年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))為0.94億元，此后逐漸下滑，2020年為0.64億元，今年前三季度同比降幅超過(guò)30%。

三羊馬主營(yíng)業(yè)務(wù)包括汽車(chē)整車(chē)物流、非汽車(chē)商品物流和倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。在物流領(lǐng)域，三羊馬并無(wú)出色競(jìng)爭(zhēng)力，也無(wú)明顯想象空間。

16連板后被關(guān)“小黑屋”

A股市場(chǎng)的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，監(jiān)管效率持續(xù)提升，價(jià)值投資成趨勢(shì)，惡意炒作將被遏制。

近期，A股市場(chǎng)上，多家股價(jià)大幅異動(dòng)的上市公司受到監(jiān)管重點(diǎn)監(jiān)控。次新股三羊馬就是一只典型的異動(dòng)股票。

12月21日晚間，三羊馬發(fā)布股票停牌核查公告稱(chēng)，公司股票自今年11月30日上市以來(lái)，連續(xù)多日漲停，期間多次觸及股票交易異常波動(dòng)。因近期股價(jià)異常波動(dòng)，為維護(hù)投資者利益，公司將就股票交易異常波動(dòng)情況進(jìn)行核查。經(jīng)申請(qǐng)，公司股票自12月22日開(kāi)市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。

也是在當(dāng)日，深交所向三羊馬發(fā)出關(guān)注函，最近十個(gè)交易日內(nèi)四次觸碰股票交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，深交所要求三羊馬董事會(huì)關(guān)注、核實(shí)相關(guān)事項(xiàng)，確認(rèn)是否存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，公司基本面是否發(fā)生重大變化。詳細(xì)說(shuō)明近期接待機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者調(diào)研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項(xiàng)。核查公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其直系親屬是否存在買(mǎi)賣(mài)公司股票行為，是否存在涉嫌內(nèi)幕交易情形。

三羊馬本次停牌核查被市場(chǎng)解讀為“關(guān)小黑屋”。

事實(shí)上，A股市場(chǎng)部分股價(jià)異常波動(dòng)的股票早被重點(diǎn)監(jiān)控，三羊馬就是其中之一。12月17日，深交所發(fā)布的監(jiān)管動(dòng)態(tài)顯示，深交所當(dāng)周共對(duì)68起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，對(duì)近期漲幅異常的“三羊馬”、“陜西金葉”、“宣亞國(guó)際”進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，對(duì)12起上市公司重大事項(xiàng)進(jìn)行了核查。

三羊馬的股價(jià)漲幅確實(shí)較大。

11月30日，三羊馬正式在深交所掛牌交易，首發(fā)價(jià)格為16元/股，上市當(dāng)日頂格漲停，漲幅為44%。隨后的15個(gè)交易日，股價(jià)均為漲停，至此，已經(jīng)16個(gè)交易日漲停。

具體來(lái)看，12月7日，上市第六個(gè)交易日，三羊馬開(kāi)板，早盤(pán)以漲停開(kāi)盤(pán)，快速下探，又快速拉升，高位橫盤(pán)一段時(shí)間，10時(shí)44分封住漲停。12月8日、9日，股價(jià)均在早盤(pán)低開(kāi)，一度跌停，午后拉升，最終封板漲停。12月10日開(kāi)始，股價(jià)又重回強(qiáng)勢(shì)，幾乎天天一字板。

12月21日，三羊馬收?qǐng)?bào)96.23元/股，較其首發(fā)價(jià)格已經(jīng)上漲了約501.44%。

上市以來(lái)，三羊馬九次登上龍虎榜，買(mǎi)賣(mài)前五名中均無(wú)機(jī)構(gòu)席位，由此可見(jiàn)，游資炒作明顯。

股價(jià)與基本面背離

遭游資爆炒的三羊馬，股價(jià)與基本面背離。

單純從基本面角度看，三羊馬距離優(yōu)質(zhì)尚遠(yuǎn)。

招股書(shū)顯示，三羊馬是一家為汽車(chē)行業(yè)和啤酒、飲料、洗滌用品等非汽車(chē)行業(yè)提供綜合服務(wù)的第三方物流企業(yè)。公司以物流節(jié)點(diǎn)為標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)單元，充分依托鐵路長(zhǎng)距離、大批量、安全環(huán)保的優(yōu)勢(shì)，融入信息化技術(shù)手段，構(gòu)建起以鐵路為核心的多式聯(lián)運(yùn)物流網(wǎng)絡(luò)，為客戶(hù)提供集物流方案設(shè)計(jì)、集合分撥、貨物裝卸等全方位、一體化的綜合物流服務(wù)。公司立足于為整車(chē)、快速消費(fèi)品等領(lǐng)域的客戶(hù)提供運(yùn)輸、配送、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸等綜合物流服務(wù)。

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，三羊馬的表現(xiàn)很一般。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.56億元、5.25億元、7.15億元、7.85億元，穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速不穩(wěn)定。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為0.21億元、0.39元、0.72億元、0.94億元，2015年至2017年的同比增速分別為85.31%、84.65%、30.81%，逐年快速增長(zhǎng)。

然而，2018年開(kāi)始，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始明顯波動(dòng)。2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.29億元、9.20億元、8.67億元，同比變動(dòng)5.68%、10.94%、-5.70%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.45億元、0.67億元、0.64億元，同比分別變動(dòng)-51.70%、49.05%、-5.62%，波動(dòng)較為頻繁。同期，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為0.44億元、0.63億元、0.56億元，同比變動(dòng)-51.34%、41.94%、-11.22%，也在大幅波動(dòng)。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.80億元，同比增長(zhǎng)19.15%;凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.46億元、0.43億元，同比分別增長(zhǎng)10.55%、24.21%。其中，三季度，營(yíng)業(yè)收入為2.09億元，同比增長(zhǎng)2.12%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.14億元、0.13億元，同比分別下降31.01%、6.01%。

公司預(yù)計(jì)，2021年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.3億—8.97億元，較上年同期變動(dòng)-3.51%-3.41%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4900萬(wàn)元-5300萬(wàn)元，同比下降16.7%—22.99%。

由此可見(jiàn)，今年，三羊馬的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不僅未像股價(jià)那樣大幅飆漲，相反還出現(xiàn)下降。不僅如此，近幾年，公司的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，均不及2017年。

三羊馬存在客戶(hù)集中度較高問(wèn)題。近幾年，公司對(duì)前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占同期全部營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)70%。

市場(chǎng)分析稱(chēng)，三羊馬近期股價(jià)暴漲可能與成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)推進(jìn)有關(guān)。有投資者認(rèn)為，在成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的推進(jìn)下，三羊馬有望享受政策紅利。

據(jù)悉，成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈2022年擬推進(jìn)重點(diǎn)任務(wù)共10個(gè)方面46項(xiàng)，擬推進(jìn)重大項(xiàng)目160個(gè)、總投資約2萬(wàn)億元。

也有投資者認(rèn)為，目前，三羊馬超過(guò)80%以上的營(yíng)收來(lái)自汽車(chē)整車(chē)綜合物流服務(wù)業(yè)務(wù)，考慮到國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的增量空間有限，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍面臨較大不確定性。

此外。還有人士稱(chēng)，三羊馬的股價(jià)出色表現(xiàn)與冷鏈物流方面的政策利好有關(guān)。但公司在互動(dòng)易上稱(chēng)，現(xiàn)未開(kāi)展冷鏈物流業(yè)務(wù)。

分析人士稱(chēng)，無(wú)論怎么說(shuō)，從目前已經(jīng)披露的信息看，三羊馬的股價(jià)漲幅偏大，與基本面背離明顯，需要警惕風(fēng)險(xiǎn)。(長(zhǎng)江商報(bào)記者魏度)