下半年以來，伴隨著市場資金的寬松，貨幣基金收益率一路下滑，以余額寶為代表的“寶寶”們賺錢能力日益降低。昨日數(shù)據(jù)顯示，天弘余額寶貨幣7日年化收益率為2.499%，跌破2.5%，為2016年11月底以來的低點。

余額寶所有基金的收益都在下滑

在去年余額寶擴容之前，天弘余額寶貨幣基金一直是余額寶對接的唯一一只基金。自成立以來，天弘余額寶規(guī)模最高點出現(xiàn)在今年3月，接近1.7萬億人民幣，如今相較最高點已經(jīng)下降了20%。

如今的余額寶早已擴容，投資者還可以有其他12只貨幣基金選擇，如諾安天天寶A 、中歐滾錢寶貨幣A、華安日日鑫貨幣A、國泰利是寶貨幣、博時現(xiàn)金收益貨幣A、廣發(fā)天天利貨幣E、景順長城景益貨幣A等。這些貨幣基金的收益率參差不齊，有高有低，比如中歐滾錢寶昨日的七日年化收益率為2.9160%。不過，余額寶所有基金的收益都在下滑。

多數(shù)貨幣基金七日年化收益率低于3%

余額寶這13只基金只是整個貨幣基金市場的縮影。經(jīng)過這幾個月的持續(xù)下滑，目前絕大部分貨幣基金七日折算年收益率低于3%。普益標準最新發(fā)布的報告顯示，2018年10月貨幣基金產(chǎn)品數(shù)量整體平穩(wěn)，114家機構(gòu)共計存續(xù)749款產(chǎn)品。但就產(chǎn)品運作情況來看，收益延續(xù)前期下行趨勢，平均收益已連續(xù)5個月走低。10月，貨幣基金收益環(huán)比下滑22BP至2.77%。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，六成以上貨幣基金產(chǎn)品7日折算年收益率低于3%，6款產(chǎn)品7日折算年收益率高于4%，產(chǎn)品數(shù)量占比不足1%，剩余多數(shù)產(chǎn)品收益率僅略高于3%。

進入11月之后，貨基行情依然低迷。融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，11月2日-11月8日74只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.87%，在前一周短暫反彈之后再次回落，下降了0.03個百分點，并創(chuàng)下年內(nèi)最低收益水平。從不同類型銷售平臺來看，第三方支付系“寶寶”平均七日年化收益率為2.98%，與上周持平，依舊位居首位;銀行系“寶寶”的年化收益率為2.92%，排名第二;基金系和代銷系“寶寶”的年化收益率分別為2.79%、2.77%，處于墊底位置。

互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率將繼續(xù)走低

“寶寶”們收益為何縮水?融360的分析師表示，任何投資產(chǎn)品的收益都是由其資金運用方向決定的。貨幣市場基金的資金主要投資于短期貨幣工具，而其中投資的大頭是放在銀行的協(xié)議存款中。比如，余額寶資金總量超過80%以上都是投資于銀行協(xié)議存款和結(jié)算備付金，因此，銀行協(xié)議存款利率的高低對余額寶的收益多寡起到了舉足輕重的作用。協(xié)議存款利率高，余額寶的收益自然高;協(xié)議存款利率低，余額寶的收益也會相應(yīng)下滑。而銀行的協(xié)議存款利率又與同業(yè)拆借利率和市場的流動性密切相關(guān)。今年下半年以來，流動性相對寬松，同業(yè)拆借利率一直低位徘徊，“寶寶”的收益自然也就不會好了。目前，市場資金面繼續(xù)保持邊際寬松狀態(tài)，預(yù)計11月份市場利率將穩(wěn)中有降，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益率也將繼續(xù)走低。

普益標準報告指出，受政策影響，貨幣基金收益自年初開始波動并總體呈回落趨勢。自6月以來，貨幣基金收益大幅下滑，除了受流動性環(huán)境的影響外，另一可能則是在監(jiān)管環(huán)境大幅收嚴的背景下，部分大型貨幣基金主動降低收益，壓縮成本控制規(guī)模，以增強風(fēng)險防控的能力。投資者需重視貨幣基金潛在的市場風(fēng)險與利率風(fēng)險。在央行流動性政策影響下，市場資金寬裕，投資者可選擇空間擴大，產(chǎn)品利率下行趨勢短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)。

文/本報記者 程婕 朱開云