A股“跟跌不跟漲”的壞毛病終于改了！

15日，A股三大股指集體收漲，滬指收盤上漲1.36%;深成指上漲1.18%;創(chuàng)業(yè)板指上漲1.41%，收復(fù)1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。兩市合計(jì)成交4038億元，行業(yè)板塊全線上揚(yáng)，軍工股與券商股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。

昨日美股三大股指集體下跌，A股并沒有慣性跟跌，而且這已經(jīng)不是A股第一次與美股“分道揚(yáng)鑣”。特別是進(jìn)入10月份以后，這一現(xiàn)象開始明顯，據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，共有八次“分道揚(yáng)鑣”：

10月9日道指跌0.21%，次日滬指漲0.18%;

10月11日道指跌2.13%，次日滬指漲0.91%;

10月18日道指跌1.27%，次日滬指漲2.58%;

10月23日道指跌0.50%，次日滬指漲0.33%;

10月24日道指跌2.41%，次日滬指漲0.02%;

10月29日道指跌0.99%，次日滬指漲1.02%;

11月12日道指跌2.32%，次日滬指漲0.93%;

11月14日道指跌0.81%，次日滬指漲1.36%。

更重要的是，向來與美股市場(chǎng)聯(lián)系更為緊密的港股市場(chǎng)，15日也走出了獨(dú)立行情。恒指15日震蕩拉升，截至收盤，恒指大漲1.75%，收復(fù)26000點(diǎn)關(guān)口。

A股打破“跟跌不跟漲”魔咒

A股三大股指15日集體收漲，滬指收盤上漲1.36%，收?qǐng)?bào)2668.17點(diǎn);深成指上漲1.18%，收?qǐng)?bào)8002.10點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.41%，收?qǐng)?bào)1405.25點(diǎn)，收復(fù)1400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。兩市合計(jì)成交4038億元，行業(yè)板塊全線上揚(yáng)，軍工股與券商股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。

券商中國(guó)專欄作者程大爺曾調(diào)侃，以前，“美A”關(guān)系簡(jiǎn)而言之就是“吃肉沒份，挨打有份”，美股大漲A股不漲，美股小跌A股大跌，搞得A股像是沒娘的孩子——只剩爹(跌)，這種感覺簡(jiǎn)直太讓我大A股民憋屈了。

的確，A股“跟跌不跟漲”的魔咒一直存在。不過值得注意的是，這一魔咒正在被打破。

昨日美股三大股指集體下跌，A股并沒有慣性跟跌，而且這已經(jīng)不是A股第一次與美股“分道揚(yáng)鑣”。特別是進(jìn)入10月份以后，這一現(xiàn)象開始明顯，據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，共有八次“分道揚(yáng)鑣”。

此外，向來與美股市場(chǎng)聯(lián)系更為緊密的港股市場(chǎng)，15日也走出了獨(dú)立行情。恒指15日震蕩拉升，截至收盤，恒指大漲1.75%，收復(fù)26000點(diǎn)關(guān)口。

市場(chǎng)人士分析稱，隨著高層不斷釋放政策利好，特別出臺(tái)一系列措施緩解民企融資難、融資貴問題，為經(jīng)濟(jì)注入活力，贏得了市場(chǎng)預(yù)期。而且在回購(gòu)股份、并購(gòu)重組、市場(chǎng)監(jiān)管等方面利好政策也陸續(xù)到來，政策底成為市場(chǎng)共識(shí)。

不過，投資者對(duì)于市場(chǎng)底是否已經(jīng)到來，存在一定分歧。程大爺表示，市場(chǎng)底有三大特征：

第一，挺市政策從點(diǎn)到面持續(xù)出臺(tái)。

第二，恐慌情緒呈現(xiàn)明顯的邊際效應(yīng)遞減。

第三，中長(zhǎng)線技術(shù)指標(biāo)得到有效修復(fù)。

他表示，真正的市場(chǎng)底不會(huì)是敲鑼打鼓地走來，而是躡手躡腳地來，不是光天化日之下走來，而是摸黑走過來的，等到天亮了，所有的人都知道是底了的時(shí)候，市場(chǎng)其實(shí)早已遠(yuǎn)離了底部。

外資紛紛看多A股，數(shù)千億靜待入場(chǎng)

進(jìn)入2018年以來，A股市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，然而仍有一股勢(shì)力堅(jiān)定持續(xù)買入A股，那就是外資。從北向資金凈流入來看，截至11月9日，北向資金凈流入2673億元，創(chuàng)同期歷史新高。

具體來看，隨著A股政策底的確立，北向資金大舉殺回，截至11月15日，11月份僅11個(gè)交易日，北向資金凈流入金額已達(dá)361.29億元。

高盛亞洲中國(guó)首席股票策略師劉勁津在接受券商中國(guó)記者專訪時(shí)表示，目前，海外投資者普遍看好A股，其中，歐美投資者對(duì)A股投資興趣升至10年高位。相反，美股經(jīng)歷了10年的牛市，估值相對(duì)較高，海外投資者對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)比較悲觀。而且美股整體PE在17倍左右，A股10倍不到的PE更有吸引力。

對(duì)A股虎視眈眈外資機(jī)構(gòu)還有瑞銀。瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管施斌認(rèn)為，A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重提高，以及納入富時(shí)羅素指數(shù)體系，將增加外資對(duì)A股的主動(dòng)型投資。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，A股目前估值水平較低，是較好的切入時(shí)點(diǎn)。施斌透露，自己最看好的板塊是消費(fèi)、醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)。

前幾日，MSCI明晟亞太地區(qū)研究負(fù)責(zé)人Chin Ping Chia稱，計(jì)劃明年將中國(guó)內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會(huì)吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國(guó)投資進(jìn)入這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的股市(A股市場(chǎng))。

值得注意的是，在MSCI宣布將中國(guó)A股納入其全球指數(shù)體系后，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手富時(shí)羅素也加快了步伐。9月27日，富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)系列，并于2019年6月開始實(shí)施。

富時(shí)羅素公布的文件顯示，A股納入富時(shí)羅素的過程將分為三步，2019年6月納入20%(20億美元)，2019年9月納入40%(40億美元)，2020年3月納入40%(40億美元)，涵蓋大、中、小股票。從納入比重來看，在第一階段，A股將占到富時(shí)羅素新興市場(chǎng)比重的5.57%，“入富”第一階段將帶來100億美元凈被動(dòng)資金流入。

廣發(fā)證券(000776)表示，A股如納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)納入富時(shí)指數(shù)給A股帶來的短期資金流與MSCI相當(dāng)。將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)步伐，A股市場(chǎng)追求藍(lán)籌股、價(jià)值股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。

道指四連陰，美股熊市論漸起

14日，美股三大股指繼續(xù)下挫，截至收盤，道指跌200多點(diǎn)，跌0.81%，錄得四連陰;納指跌0.9%;標(biāo)普500跌0.76%。

值得注意的是，蘋果股價(jià)連跌5日，累計(jì)跌幅超過10%，14日?qǐng)?bào)收186.8美元。與蘋果年內(nèi)市值高峰相比，市值蒸發(fā)超2000億美元，超過了A股第一大市值股票——工商銀行。

隨著美股三大股指不斷下行，美股“熊市來了”的聲音逐漸多了起來。美銀美林量化分析團(tuán)隊(duì)此前發(fā)布研報(bào)指出，19個(gè)熊市指標(biāo)中美股已經(jīng)被觸發(fā)了14個(gè)。

美股“大空頭”、經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼作家Harry Dent日前撰文指出，未來幾周市場(chǎng)恐出現(xiàn)急劇、深度的崩盤。下圖表明，從2018年2月到9月，“聰明錢”一直沒有買進(jìn)，他們可能會(huì)帶頭拋售，這將是一種不祥之兆，并增加股市在未來暴跌40%左右的可能性。

注：聰明錢買入指數(shù)衡量的是在收盤時(shí)(經(jīng)過計(jì)算的聰明錢)買入相比于在開盤后(愚蠢的資金反應(yīng))買入的情況。

Harry Dent指出，這是該指標(biāo)中最劇烈和最嚴(yán)重的崩潰。這一指數(shù)在2000年科技股崩盤前下跌了20%;在2007-08年崩盤之前和崩盤時(shí)，該指數(shù)下跌了24%。而目前該指數(shù)已經(jīng)下降38%，而且是直線下降!如果這是衡量“聰明錢”情緒的正確指標(biāo)，那么他們不僅在9月份反彈見頂前沒有買入，而且他們還會(huì)在下跌和反彈時(shí)持續(xù)做空。所有這些都是為了提醒，接下來的兩到三周是一個(gè)危險(xiǎn)的時(shí)期。

美股A股或?qū)⑿纬绍E蹺板效應(yīng)

目前市場(chǎng)最大的懸念在于：A股在多大程度上會(huì)受到美股見頂?shù)挠绊?沒有跟漲過的A股，是不是會(huì)繼續(xù)跟跌?還是會(huì)出現(xiàn)所謂的“蹺蹺板效應(yīng)”，靜候美股跌出A股機(jī)會(huì)?

劉勁津透露，今年以來，不少外資都在緩慢配置A股，作為中長(zhǎng)線配置，他們持股時(shí)間往往也比較長(zhǎng)，至少3年以上;從回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的角度，A股也是可以高配的。

MSCI此前也透露，資金流入A股市場(chǎng)的水平超過了公司此前預(yù)期。MSCI明晟亞太地區(qū)研究負(fù)責(zé)人Chin Ping Chia補(bǔ)充稱，約15%-20%的資金流來自于追蹤其指數(shù)的被動(dòng)資金。

國(guó)際知名投資人吉姆·羅杰斯曾公開表示，“我持有中國(guó)的股票，已經(jīng)不再持有美國(guó)的股票了。美國(guó)股票雖然處在歷史新高，但是中國(guó)股市一直處在一個(gè)比較低迷的狀況。”

橋水聯(lián)席首席投資官Bob Prince認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推進(jìn)貨幣政策正?；M(jìn)程已開始對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成沖擊，并令金融市場(chǎng)承壓，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨繁榮減速的局面。隨著歐美經(jīng)濟(jì)周期接近尾聲，投資者應(yīng)考慮“轉(zhuǎn)向東方”。五年之內(nèi)，以中國(guó)為首的新興亞洲經(jīng)濟(jì)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)規(guī)模增量將與日本經(jīng)濟(jì)相當(dāng);十年之內(nèi)，增量規(guī)?？善硽W洲經(jīng)濟(jì)。

值得注意的是，今年以來，外資私募機(jī)構(gòu)開始加速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

近日，全球最大的資管公司貝萊德(BlackRock)旗下的“貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”開始發(fā)行，引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已備案并發(fā)行的外資私募基金數(shù)量達(dá)到15只，分別來自于10家外資私募機(jī)構(gòu)。