第一大股東成“老賴”，投資幼教領(lǐng)域觸及政策紅線，*ST皇臺(tái)保殼前景不被看好

11月14日，*ST皇臺(tái)連發(fā)多條公告稱，其第一大股東上海厚豐被執(zhí)行法院納入失信被執(zhí)行人名單，所持的*ST皇臺(tái)所有股份被凍結(jié)。同日，*ST皇臺(tái)還宣布在一日內(nèi)收到10份法院駁回其上訴的判決書(shū)，需繼續(xù)履行共計(jì)1620余萬(wàn)元的賠償責(zé)任。

“內(nèi)憂”不斷的同時(shí)，已4次被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的皇臺(tái)酒業(yè)預(yù)計(jì)2018年將再度虧損。為扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)，*ST皇臺(tái)試圖發(fā)力葡萄酒業(yè)務(wù)和幼教領(lǐng)域以自救。但分析認(rèn)為，皇臺(tái)在葡萄酒市場(chǎng)不具備品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，而其收購(gòu)中幼國(guó)際恰好觸及了國(guó)務(wù)院最新出臺(tái)的學(xué)前教育投資“紅線”，其保殼前景不甚樂(lè)觀。

第一大股東成“老賴”

*ST皇臺(tái)11月14日公告顯示，公司第一大股東上海厚豐投資有限公司因“有履行能力而拒不履行”北京市第二中級(jí)人民法院的生效法律文書(shū)，被執(zhí)行法院北京市東城區(qū)人民法院納入失信被執(zhí)行人名單。與此同時(shí)，上海厚豐持有的*ST皇臺(tái)3477萬(wàn)股股份于2017年9月28日被北京市高院司法凍結(jié)，此后被上海市第二中院輪候凍結(jié)。

*ST皇臺(tái)表示，其已向上海厚豐核實(shí)上述相關(guān)情況，但上海厚豐回復(fù)稱，尚未收到相關(guān)司法裁定書(shū)、失信決定書(shū)以及所持公司股份被司法凍結(jié)、輪候凍結(jié)的相關(guān)執(zhí)行裁定書(shū)。而早在2018年9月25日，上海厚豐還因違反“限高令”而被上海市第二中級(jí)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單。

而在另一份公告中，*ST皇臺(tái)宣布在11月13日收到10份法院駁回其上訴的判決書(shū)，涉及1份買賣合同糾紛和9位自然人股東訴其證券虛假陳述責(zé)任糾紛。而*ST皇臺(tái)在這10起糾紛的一審判決中均敗訴，共計(jì)賠償原告方1620余萬(wàn)元。

據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月以來(lái)，*ST皇臺(tái)已收到民事判決書(shū)60份，民事裁定書(shū)1份、民事起訴狀4份以及執(zhí)行裁定書(shū)3份。

葡萄酒業(yè)務(wù)不被看好

在上海厚豐被凍結(jié)股份前，*ST皇臺(tái)剛剛以1元的價(jià)格將旗下涼州皇臺(tái)出售給上海厚豐，雙方還計(jì)劃籌建葡萄酒合資公司，試圖挽救*ST皇臺(tái)業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

11月2日，*ST皇臺(tái)發(fā)布公告稱，公司和上海厚豐擬共同出資設(shè)立控股子公司甘肅厚豐葡萄酒業(yè)有限公司。其中，*ST皇臺(tái)提供4416畝葡萄基地、葡萄酒車間機(jī)器設(shè)備等，上海厚豐出資100萬(wàn)元。*ST皇臺(tái)表示，此次投資整合了與葡萄酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)與資源，是公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，有助于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

隨后，*ST皇臺(tái)又將旗下涼州皇臺(tái)100%股權(quán)以象征性對(duì)價(jià)1元出售給上海厚豐。涼州皇臺(tái)今年前三季度虧損811萬(wàn)元，負(fù)債總額為1.22億元，凈資產(chǎn)為-1284.7萬(wàn)元。*ST皇臺(tái)坦言，為調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營(yíng)情況，擬將虧損且經(jīng)營(yíng)壓力較大的涼州皇臺(tái)予以處置。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，*ST皇臺(tái)預(yù)計(jì)獲得1284.78萬(wàn)元，將對(duì)年度經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生積極影響。

酒水分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，*ST皇臺(tái)發(fā)力葡萄酒業(yè)務(wù)是在試圖通過(guò)市場(chǎng)手段完成資本層面的解套，遠(yuǎn)未涉及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)層面，對(duì)于中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)沒(méi)有任何意義，“皇臺(tái)這一品牌既無(wú)品牌優(yōu)勢(shì)，又無(wú)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，更無(wú)市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)。”

“保殼”之路再添變數(shù)

自2000年上市以來(lái)，*ST皇臺(tái)經(jīng)歷過(guò)白酒行業(yè)難得的“黃金十年”，但至今已被4次實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2018年1-9月，*ST皇臺(tái)虧損4190.84萬(wàn)元，同時(shí)預(yù)計(jì)全年虧損1.85億元至1.83億元，如何保殼成為關(guān)鍵。

除發(fā)力葡萄酒業(yè)務(wù)外，*ST皇臺(tái)自2017年起擬以2.5億元收購(gòu)深圳市中幼國(guó)際教育科技有限公司控股權(quán)，試圖多元化發(fā)展挽救業(yè)績(jī)頹勢(shì)。令*ST皇臺(tái)措手不及的是，國(guó)務(wù)院11月15日下發(fā)《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)，而幼兒園投資運(yùn)營(yíng)恰恰是中幼國(guó)際核心業(yè)務(wù)板塊之一。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前*ST皇臺(tái)希望借助處理葡萄酒業(yè)務(wù)擺脫負(fù)資產(chǎn)，同時(shí)通過(guò)借款來(lái)暫時(shí)擺脫債務(wù)危機(jī)，另一方面則是希望挖掘較有潛力的幼兒教育市場(chǎng)增加營(yíng)收點(diǎn)。但兩項(xiàng)保殼措施卻因大股東及政策問(wèn)題增添了變數(shù)，其“摘帽”難度較大。