每經(jīng)記者 吳凡 每經(jīng)編輯 魏官紅

在三季報(bào)中預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)同比大增的ST冠福(002102，SZ)，卻在1月27日晚間迎來(lái)重大利空。ST冠福披露的《2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》顯示，公司大幅下調(diào)了業(yè)績(jī)預(yù)期，由此前預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為4億元~5億元調(diào)整為虧損23億~28億元。造成業(yè)績(jī)“大變臉”的主要原因，則是公司控股股東前期累積的一系列違規(guī)事項(xiàng)，導(dǎo)致ST冠福背上了沉重的債務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，ST冠福需計(jì)提壞賬損失和或有負(fù)債預(yù)計(jì)25.5億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，ST冠福的控股股東此前曾向上市公司出具承諾函，承諾解除ST冠福及其子公司可能存在的部分債務(wù)警報(bào)，但此后ST冠福的控股股東未能履行前述承諾。

ST冠福在公告中稱，債權(quán)人可處置債務(wù)人提供抵押的房地產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，凍結(jié)股權(quán)投資價(jià)值合計(jì)3.54億元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)金額可減少公司控股股東違規(guī)行為造成公司計(jì)提的壞賬損失和或有負(fù)債。但前述金額相比于公司的高額損失，只能說(shuō)是“杯水車薪”。

對(duì)于業(yè)績(jī)“變臉”，1月28日收盤后，深交所對(duì)ST冠福下發(fā)關(guān)注函。

控股股東違規(guī)事項(xiàng)涉24.08億

ST冠福稱，報(bào)告期內(nèi)，公司控股股東違規(guī)事項(xiàng)導(dǎo)致公司需計(jì)提壞賬損失和或有負(fù)債預(yù)計(jì)25.5億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，前述金額主要由兩部分組成。一是ST冠福的控股股東存在相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)，進(jìn)而拖累上市公司的業(yè)績(jī)。去年9月，ST冠福“自曝家丑”，披露公司控股股東存在未履行內(nèi)部審批決策程序開具商業(yè)承兌匯票、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、違規(guī)資金占用等事項(xiàng)。

截至去年10月11日，ST冠福在對(duì)深交所的回復(fù)中稱，控股股東通過(guò)公司及控股子公司在未履行內(nèi)部審批決策程序以公司及控股子公司名義開具商業(yè)承兌匯票、對(duì)外擔(dān)保、以公司及子公司名義對(duì)外借款等違規(guī)事項(xiàng)，共計(jì)23.66億元。

除上述所涉金額外，ST冠福還在此次業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告中表示，截至去年末，未歸還的利息等費(fèi)用為4246.32萬(wàn)元，本息合計(jì)24.08億元。

二是ST冠福作為擔(dān)保方，進(jìn)而產(chǎn)生的債務(wù)危機(jī)。記者了解到，此前經(jīng)ST冠福董事會(huì)、股東會(huì)審議通過(guò)，上市公司為公司控股股東關(guān)聯(lián)企業(yè)融資提供擔(dān)保余額4.71億元，其中為福建同孚實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱同孚實(shí)業(yè))發(fā)行不超過(guò)6億元私募債提供擔(dān)保，實(shí)際擔(dān)保余額(本金)4.18億元;為福建冠福實(shí)業(yè)有限公司提供擔(dān)保額度5300萬(wàn)元，實(shí)際擔(dān)保余額5300萬(wàn)元。

但同孚實(shí)業(yè)所發(fā)行的私募債自去年7月23日到期后便未進(jìn)行兌付。而自今年1月起，ST冠福便陸續(xù)收到同孚實(shí)業(yè)私募債項(xiàng)目債權(quán)人發(fā)來(lái)的法律文書。截至去年末，上述擔(dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致ST冠福未歸還的利息等費(fèi)用2433萬(wàn)元，本息合計(jì)4.96億元。

不過(guò)，ST冠福亦表示，由于債權(quán)人可處置債務(wù)人提供抵押的房地產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為3.34億元，凍結(jié)股權(quán)投資價(jià)值2028.28萬(wàn)元，合計(jì)3.54億元，預(yù)計(jì)該項(xiàng)金額可減少公司計(jì)提的壞賬損失和或有負(fù)債。

今年1月28日，因ST冠福大幅下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，深交所對(duì)其下發(fā)關(guān)注函，要求說(shuō)明公司計(jì)提壞賬損失、預(yù)計(jì)負(fù)債和商譽(yù)減值準(zhǔn)備的依據(jù)、計(jì)提金額的合理性，相關(guān)會(huì)計(jì)估計(jì)判斷和會(huì)計(jì)處理是否符合相關(guān)規(guī)定。還要求說(shuō)明針對(duì)控股股東違規(guī)行為導(dǎo)致公司虧損的事項(xiàng)，公司所采取的措施及相關(guān)進(jìn)展情況。

商譽(yù)爆雷

通過(guò)“內(nèi)生性”增長(zhǎng)和“外延式”并購(gòu)戰(zhàn)略，截至目前，ST冠福的業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋了醫(yī)藥中間體及維生素E的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，塑貿(mào)電商業(yè)務(wù)，投資性房地產(chǎn)租賃經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，黃金采礦業(yè)務(wù)以及商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

外延式并購(gòu)提升了公司的業(yè)績(jī)，同時(shí)公司賬上積累了較高的商譽(yù)，截至去年三季報(bào)，ST冠福的商譽(yù)高達(dá)26.17億元。

高商譽(yù)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，比如在此次公告中，ST冠福就表示，因公司股票被實(shí)行“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，公司的融資環(huán)境惡化，對(duì)外融資規(guī)模大幅度減少;加上或有負(fù)債事項(xiàng)預(yù)計(jì)需由公司償還，控股子公司未來(lái)預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量可能會(huì)減少，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)對(duì)相關(guān)控股子公司的商譽(yù)計(jì)提3億元的減值準(zhǔn)備。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，ST冠福、海陸重工等公司近日密集對(duì)年報(bào)進(jìn)行修正的舉動(dòng)令人費(fèi)解，這說(shuō)明之前其對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告沒有科學(xué)規(guī)劃，導(dǎo)致出現(xiàn)各種各樣的問題。前兩年，上市公司進(jìn)行了大量的并購(gòu)，如今這些公司不得不將面對(duì)并購(gòu)潮帶來(lái)的后遺癥。商譽(yù)減值猶如一只“黑天鵝”，不但容易進(jìn)入公眾視野，還會(huì)對(duì)上市公司凈利潤(rùn)帶來(lái)較大的不良影響。對(duì)于投資者而言，對(duì)這類公司要加以警惕，遠(yuǎn)離為上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，ST冠福的高額商譽(yù)主要來(lái)自前期收購(gòu)的子公司能特科技和塑米信息。而商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)主要就來(lái)自于能特科技和塑米信息兩家子公司的利潤(rùn)預(yù)期。

其中，塑米信息的業(yè)績(jī)承諾方承諾2016年~2019年，實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.15億元、1.5億元、2.25億元以及3.01億元。

去年上半年，塑米信息僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)162萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾承壓。此外，由于公司控股股東違規(guī)事項(xiàng)及同孚實(shí)業(yè)私募債項(xiàng)目出現(xiàn)到期未兌付引發(fā)的相關(guān)訴訟案件，ST冠福持有包括塑米信息在內(nèi)的多家子公司的股權(quán)被司法凍結(jié)。

那么，ST冠福旗下的哪些控股子公司預(yù)計(jì)被計(jì)提商譽(yù)減值?塑米信息去年的業(yè)績(jī)承諾又是否完成?上市公司的子公司目前是否正常經(jīng)營(yíng)?對(duì)此，記者于1月28日聯(lián)系了ST冠福，但公司內(nèi)部人員表示不接受采訪。