中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月13日訊 (記者 康博) 在去年的A股市場(chǎng)中，大多數(shù)私募基金公司都鎩羽而歸，即便是寥寥幾家平均收益率為正的公司，旗下的產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化也十分巨大。以上海銀葉投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱：銀葉投資)為例，根據(jù)第三方網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，其在2018年獲得了3.33%的平均收益率，并位居50億元以上規(guī)模私募基金公司的年度亞軍，但萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年12月28日收盤，其公開(kāi)業(yè)績(jī)的5只基金中有2只年度虧損，最大跌幅達(dá)16.31%，與銀葉-引玉2期14.19%的正收益相比，首尾相差高達(dá)30%。

除此之外，銀葉投資的這5只產(chǎn)品還有一個(gè)特點(diǎn)，那就是其中3只成立于不同時(shí)期的產(chǎn)品，截止2018年年底都還在凈值線上下掙扎，讓人不禁對(duì)該公司長(zhǎng)期管理能力產(chǎn)生質(zhì)疑。

據(jù)悉，銀葉投資成立于2009年3月，注冊(cè)資本1.18億元，累計(jì)管理規(guī)模逾150億元人民幣，總部設(shè)在上海，并在北京、杭州、深圳等城市設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。該公司目前管理產(chǎn)品類別橫跨固定收益、宏觀對(duì)沖、股票(權(quán))投資等領(lǐng)域。而之所以能夠在2018年A股市場(chǎng)普跌的背景下獲得平均正收益，或許很大程度上是源于其債券與宏觀對(duì)沖領(lǐng)域的投資。

作為銀葉投資旗下2018年跌幅最大的一只基金，銀葉引玉1期成立于2014年9月19日，初始規(guī)模2000萬(wàn)元。在宏觀對(duì)沖策略下，該基金累計(jì)漲幅截止到2018年年底，累計(jì)單位凈值為1.3934元，從年度數(shù)據(jù)看，僅在2016年和2018年出現(xiàn)虧損，而2018年16.31%的虧損遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2016年時(shí)3.8%的虧損幅度。

該基金的基金經(jīng)理許巳陽(yáng)具有多年公募基金和券商、銀行自營(yíng)投資管理經(jīng)驗(yàn)，金融從業(yè)經(jīng)歷達(dá)19年，曾歷任寶盈基金和光大保德信基金債券投資經(jīng)理，瑞銀證券中國(guó)信用交易主管，瑞士銀行中國(guó)區(qū)外匯、利率和信用交易主管、執(zhí)行董事。資料顯示，其還是銀葉投資的首席投資官、副董事長(zhǎng)。

而周軍全同樣有19年金融、計(jì)算機(jī)行業(yè)工作經(jīng)歷，包括7年量化投資研究經(jīng)驗(yàn)，其擅長(zhǎng)量化建模、策略研發(fā)、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。

銀葉穩(wěn)健5號(hào)作為另一只虧損的產(chǎn)品，在2018年里業(yè)績(jī)下跌了1.36%，雖然幅度不但，但卻是銀葉投資5只基金中唯一一只累計(jì)單位凈值出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，該基金成立于2017年9月13日，一直到2018年9月28日之前，銀葉穩(wěn)健5號(hào)的凈值表現(xiàn)都十分穩(wěn)定，始終在1.01元上下徘徊，但到了2018年10月12日，該基金凈值跌至0.9737元，并最終以0.9849元結(jié)束了2018年全年的表現(xiàn)。

客觀的看，在A股持續(xù)下跌的2018年里，該基金表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，可進(jìn)入到2019年，在A股整體上觸底反彈之時(shí)，該基金凈值卻猛烈下跌。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年1月25日，其累計(jì)單位凈值已經(jīng)跌至0.9027元，僅今年1個(gè)月的跌幅就達(dá)到了8.35%，遠(yuǎn)超去年的水平，而作為一只股票多頭策略基金，如此逆市下跌實(shí)在讓人摸不著頭腦。

和銀葉穩(wěn)健5號(hào)相比，雖然匯鑫6號(hào)銀葉2期(續(xù))和匯鑫11號(hào)(三寶3期)的累計(jì)單位凈值高于1元，但前者成立于2014年9月19日，后者成立于2012年5月2日，成立時(shí)間至今分別有4年和6年以上。但兩只基金的累計(jì)凈值收益率卻僅僅有0.04%、1.39%，都還在1元凈值線上苦苦掙扎，這點(diǎn)微薄的盈利對(duì)于變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直毫無(wú)抵抗力。

今年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就修訂整合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》、《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》及相關(guān)配套規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)(簡(jiǎn)稱“意見(jiàn)”)。意見(jiàn)指出，QFII、RQFII可擴(kuò)大投資范圍，除原有品種外，還可投資私募投資基金等。

2月份，銀葉投資固收投資總監(jiān)黎至峰在媒體采訪時(shí)對(duì)此表示：“中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)的私募將出現(xiàn)分化，優(yōu)質(zhì)私募達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)可引入外資，越做越強(qiáng)，而業(yè)績(jī)較差的私募則將會(huì)被逐漸淘汰。”只是不知道，以銀葉投資的業(yè)績(jī)來(lái)看，能否算得上優(yōu)質(zhì)私募。

銀葉投資2018年旗下部分基金業(yè)績(jī)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind