2019人民幣貶值概念股一覽
人民幣貶值受益股有哪些?小編和你一起了解
南方財富網(wǎng)5月20日訊
近期人民幣對美元中間價持續(xù)走低,人民幣兌美元匯率接近6.9,創(chuàng)年內(nèi)新低。
在業(yè)內(nèi)人士看來,人民幣貶值是把雙刃劍,僅從機會角度來看,人民幣貶值有利于出口企業(yè)盈利能力的回升。從行業(yè)角度分析,紡織服裝、國際工程、家用電器等行業(yè)將受益。
A
紡織服裝
關(guān)注出口占比高的公司
當(dāng)前紡織服裝行業(yè)平均估值約22倍,基本處于合理區(qū)間。然而龍頭企業(yè)由于強者恒強效應(yīng)的擴大,業(yè)績成長性和確定性更高,估值或?qū)⒌玫揭欢ㄌ?019年一季度紡織服裝企業(yè)業(yè)績整體承壓,仍有優(yōu)質(zhì)企業(yè)跑出,子行業(yè)中高端服飾、童裝和運動鞋服的景氣度較高。
值得一提的是,人民幣走低短期利于紡織服裝行業(yè)出口。紡織服裝出口企業(yè)從在手訂單、美元資產(chǎn)和未來訂單回流等三方面受益。有行業(yè)人士指出,紡織服裝板塊A股上市公司中,不少企業(yè)出口占營業(yè)收入比重超過五成。美元是大多數(shù)出口企業(yè)的主要結(jié)算貨幣,美國仍然為我國紡織品最大的出口目的地,因此人民幣對美元貶值使得國內(nèi)出口導(dǎo)向型企業(yè)多方面受益。
行業(yè)人士表示,從人民幣匯率角度考慮,海外業(yè)務(wù)占比大的紡織服裝公司將更大程度受益。理想狀態(tài)下人民幣走低給紡織服裝企業(yè)帶來的利潤彈性由出口占比和企業(yè)銷售凈利率決定。據(jù)測算,人民幣每走低1%,紡織服裝行業(yè)銷售利潤率上升2%至6%。若人民幣匯率持續(xù)走低,其將給我國紡織服裝出口企業(yè)帶來短期業(yè)績彈性改善,為此重點測算業(yè)績受益彈性,建議關(guān)注海外收入占比高、改善幅度較大、低估值細分龍頭,如孚日股份(5.56 +1.28%,診股)、聯(lián)發(fā)股份(10.08 -0.20%,診股)、魯泰A(10.02 -1.28%,診股)、跨境通(8.89 -2.41%,診股)、健盛集團(9.56 -1.34%,診股)等。
潛力股精選
聯(lián)發(fā)股份(002394) 業(yè)績快速增長
公司作為色織布行業(yè)龍頭,領(lǐng)先優(yōu)勢明顯,2018年公司業(yè)績出現(xiàn)恢復(fù)性增長,2019年一季度業(yè)績出現(xiàn)快速增長態(tài)勢。光大證券(10.82 +0.84%,診股)指出,目前公司產(chǎn)能主要在國內(nèi)和柬埔寨,主要產(chǎn)品色織布產(chǎn)能滿產(chǎn)、預(yù)計穩(wěn)健增長,印染布、印花布、服裝等產(chǎn)能尚有開發(fā)提效空間、帶來增長。產(chǎn)能增量方面,公司擬于埃塞俄比亞和新疆新建產(chǎn)能,其中公司于2016年11月與中土集團簽訂合作意向性協(xié)議,在埃塞俄比亞建設(shè)染色面料、色織面料、服裝及紡紗廠;另外公司于2018年5月公告擬于新疆建設(shè)年產(chǎn)2800萬米的家紡坯布及配套紗線產(chǎn)能。公司龍頭地位突出、估值較低。
魯泰A(000726) 產(chǎn)品競爭力強
公司是國內(nèi)色織產(chǎn)業(yè)鏈龍頭,產(chǎn)品具備較強競爭力。廣發(fā)證券(13.24 -1.12%,診股)指出,公司在國內(nèi)、越南、柬埔寨、緬甸成衣產(chǎn)能分別為1500、300、600、300萬件,越南二期項目3500-4000萬米色織布及300萬件成衣產(chǎn)能在建中,預(yù)計2019-2020年逐步投產(chǎn)。東南亞生產(chǎn)基地的擴張將有效利用當(dāng)?shù)氐脑牧?、勞動力、所得稅及客戶進口關(guān)稅等各方面優(yōu)勢,推動公司未來業(yè)績增長。公司來自出口業(yè)務(wù)收入占比超過60%,在中美貿(mào)易摩擦存在不確定性的情況下,東南亞產(chǎn)能的布局使得產(chǎn)品可以直接從東南亞出口,降低由于貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險。
公司是中國最大棉襪生產(chǎn)商,主要生產(chǎn)定位中高端的各類棉襪,布局染色、輔料生產(chǎn)、織造等全產(chǎn)業(yè)鏈,采用ODM、OEM的生產(chǎn)模式,已成為PUMA、優(yōu)衣庫、UA、迪卡儂、HM等知名品牌公司長期供應(yīng)商,出口比例超過80%。國盛證券指出,公司越南產(chǎn)能釋放,訂單增長驅(qū)動成長。越南相較于國內(nèi),在稅收政策、生產(chǎn)成本端更具吸引力,越南產(chǎn)能釋放為公司吸引更多客戶、訂單,預(yù)計2019年南棉襪實現(xiàn)1.5億雙產(chǎn)能,同增36%。此外公司切入無縫內(nèi)衣市場,豐厚業(yè)績。俏爾婷婷憑借領(lǐng)先技術(shù)、優(yōu)質(zhì)客戶以及產(chǎn)能釋放等優(yōu)勢,與公司主業(yè)形成互補,業(yè)績增速可期。
康隆達(24.40 -0.69%,診股) 市場開拓空間巨大
公司專注于高分子纖維新材料及用品生產(chǎn)技術(shù)和工藝的自主研究,從投入來看,公司2017年研發(fā)費率為3.46%,高于國內(nèi)同業(yè)平均及國際龍頭安思爾。材料研發(fā)方面,目前推出新產(chǎn)品超高分子聚乙烯纖維,打破荷蘭國際新材料巨頭皇家帝斯曼集團技術(shù)壟斷,未來新材料應(yīng)用領(lǐng)域空間巨大。中信建投(21.74 +2.98%,診股)證券指出,公司為國內(nèi)勞動防護手套龍頭,未來有望以由美國公司GGS和上??邓悸鼮榛A(chǔ),市場開拓空間巨大。參考行業(yè)龍頭安思爾經(jīng)驗,我們認為康隆達向產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸和橫向品類拓張空間巨大,借助上市平臺優(yōu)勢,有望實現(xiàn)內(nèi)生與外延雙驅(qū)動式快速發(fā)展。
B
國際工程
毛利率大幅提升
“一帶一路”沿線國家經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密,經(jīng)濟活躍,發(fā)展?jié)摿薮螅袊?ldquo;一帶一路”國家的投資增速明顯高于其他地區(qū)。通過大規(guī)模的產(chǎn)能輸出帶動了對外工程承包業(yè)務(wù)的繁榮,中國企業(yè)在“一帶一路”國家的工程業(yè)務(wù)占對外工程承包總額的比例逐年提升,目前已超過50%。第二屆“一帶一路”論壇的召開有望為國際工程企業(yè)帶來新的投資機會。
近期人民幣對美元快速貶值,且在中美貿(mào)易再生摩擦背景下,人民幣貶值預(yù)期繼續(xù)增強。有行業(yè)人士指出,由于國際工程公司一般持有美元凈頭寸,或未來將回收美元工程款,因此人民幣對美元貶值將產(chǎn)生較多匯兌收益,可關(guān)注相關(guān)標的交易性機會。
根據(jù)利率平價理論,利差決定匯率變化。國金證券(8.96 +1.59%,診股)分析師黃俊偉表示,人民幣走低從三大路徑利好國際工程板塊。首先是提升毛利率;其次是人民幣走低招投標報價更低,國際工程項目更具吸引力;最后是匯兌收益。
“一帶一路”高峰論壇的召開,政策有望逐步加碼,國際工程板塊迎來新一輪投資機會。國信證券(11.82 +1.29%,診股)分析師周松建議投資者關(guān)注“一帶一路”龍頭基建央企中國交建(11.11 -0.45%,診股),海外擴張加快、業(yè)績加速回暖的中國化學(xué)(5.91 +0.34%,診股),深耕國際工程市場、受益央企整合的中工國際(11.48 +0.44%,診股),大力拓展新能源投資運營業(yè)務(wù)、海外訂單充沛的北方國際(9.22 +1.43%,診股),盈利能力強、近五年業(yè)績高增長的中材國際(6.66 +0.45%,診股)。
潛力股精選
中國交建(601800)加強海外市場開拓
公司是全球領(lǐng)先的特大型基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)商,是世界最大的港口設(shè)計建設(shè)公司、世界最大的公路與橋梁設(shè)計建設(shè)公司。國盛證券指出,公司在水陸交通基建、尤其在涉水項目中綜合實力強大,具有核心技術(shù)優(yōu)勢,是港珠澳大橋的主要設(shè)計建設(shè)單位。公司海外業(yè)務(wù)繼承了中國港灣與中國路橋的優(yōu)勢能力,在建筑央企序列中對海外業(yè)務(wù)的開拓能力、風(fēng)險控制能力都處于領(lǐng)先位置。公司進一步加強海外市場開拓,穩(wěn)健推動海外業(yè)績持續(xù)增長,是未來公司成長驅(qū)動的主要因素之一。此外公司充分利用國內(nèi)基建投融資機制變革與監(jiān)管、競爭環(huán)境變化,發(fā)揮央企優(yōu)勢,繼續(xù)提高市占率。
中國化學(xué)(601117)新簽訂單復(fù)蘇
公司受行業(yè)景氣度變化影響有兩方面,一方面是新訂單的承接量;另一方面是在手項目的執(zhí)行。由于公司訂單周期長,項目施工周期一般在2-4年,在執(zhí)行過程中,若產(chǎn)品價格下降,項目經(jīng)濟效益大幅降低,就會出現(xiàn)項目建設(shè)停滯的現(xiàn)象,隨著產(chǎn)品價格上升,下游盈利好轉(zhuǎn),停工項目復(fù)工或者建設(shè)加速的概率增加。海通證券(12.14 +0.41%,診股)指出,受益于行業(yè)回暖,公司新簽訂單復(fù)蘇,新項目開始執(zhí)行,同時之前停滯項目重新啟動,收入確認加速。公司新簽訂單2016-2018年開始加速增長。從訂單執(zhí)行來看,公司收入、凈利潤增速自2017年開始好轉(zhuǎn),業(yè)績向上的拐點已經(jīng)出現(xiàn)。
中工國際(002051)國企改革持續(xù)推進
公司是國內(nèi)領(lǐng)先的窗口型國際工程承包商,市場化程度高,執(zhí)行能力及風(fēng)控能力突出,可提供項目全周期解決方案。公司核心競爭力在于廣泛的海外市場覆蓋,以及對國際工程項目的分包管理、融資與風(fēng)控能力。國盛證券指出,公司擬發(fā)行股份收購大股東國機集團旗下重點設(shè)計企業(yè)中元國際100%股權(quán),收購標的在包括索道纜車設(shè)備、醫(yī)療、能源市政等領(lǐng)域具備較強的技術(shù)優(yōu)勢和設(shè)計規(guī)劃能力。收購中國中元后,公司將完善產(chǎn)業(yè)鏈布局,提升國內(nèi)外競爭力。同時,公司公告與中元國際均被列入國資委國企改革“雙百行動”,后續(xù)國企改革有望持續(xù)推進。
北方國際(000065)海外項目資源足
公司是北方工業(yè)公司旗下平臺型國際工程承包商及民品業(yè)務(wù)整合平臺,在軌道交通、能源、石油與礦產(chǎn)等多個領(lǐng)域具有豐富的工程承包經(jīng)驗,在伊朗、巴基斯坦等多個國家具有國別市場優(yōu)勢。海外投資業(yè)務(wù)潛力極大,有望成為公司新的增長點。國盛證券指出,公司是實際控制人北方工業(yè)旗下唯一 A股上市公司平臺和對外工程承包窗口,具有“大集團、小公司、唯一平臺”特征,未來有望成為集團新的增長級,在“一帶一路”背景下有望得到集團全力支持。依靠NORINCO整體品牌優(yōu)勢,集團軍貿(mào)業(yè)務(wù)的政商客戶和渠道有望為公司帶來大量海外項目資源,未來有望加速發(fā)展。
業(yè)績長期增長動力充足
日前國務(wù)院發(fā)改委辦公廳發(fā)布《推動汽車、家電、消費電子產(chǎn)品更新消費促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展實施方案(2019-2020年)(征求意見稿)》意見的函。華泰證券(17.99 +0.39%,診股)分析師林寰宇認為,對家電產(chǎn)品更新消費的促進政策進一步明確,有利于穩(wěn)定地產(chǎn)后周期影響下的家電需求。對于在高清智能彩電、高能效節(jié)能產(chǎn)品上有品牌溢價的龍頭企業(yè),影響更為偏正面。
而人民幣匯率走低則使得中國出口的家電產(chǎn)品在海外市場的性價比進一步提升,有利于中企市場擴張,同時由于企業(yè)在產(chǎn)品銷售結(jié)匯時大都采用美元結(jié)匯,因此人民幣匯率走低還可以增加匯兌收益。
華創(chuàng)證券分析師董廣陽指出,2019年一季度家電龍頭企產(chǎn)銷情況基本穩(wěn)定,經(jīng)營狀況良好,長期業(yè)績增長動力充足。隨著增值稅下調(diào)政策落地,具有較強議價能力的家電龍頭企業(yè)預(yù)計將享受減稅帶來的業(yè)績增厚效應(yīng),有望帶動2019年全年業(yè)績增長,持續(xù)看好行業(yè)發(fā)展??傮w來看,隨著企業(yè)減稅落地、后續(xù)交房預(yù)期回暖,以及消費政策的試點推行,家電行業(yè)有望受益回暖;另外MSCI納入因子逐步提升,北上資金料將持續(xù)流入,看好行業(yè)中長期配置價值。建議關(guān)注高壁壘、低估值以及未來發(fā)展值得期待的龍頭公司,美的集團(50.75 停牌,診股)、格力電器(53.64 -2.12%,診股)、青島海爾(15.82 +0.25%,診股)、老板電器(26.66 +0.72%,診股)和華帝股份(12.25 -2.70%,診股);以及抗周期性強的小家電龍頭公司,九陽股份(20.98 +0.53%,診股)和蘇泊爾(68.23 +1.07%,診股)。
潛力股精選
美的集團(000333)成長路徑清晰
公司業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢,其中2019年一季度業(yè)績增長超預(yù)期再次證明企業(yè)具有極強的穩(wěn)定性,盈利能力逆市提升,應(yīng)享受“確定性溢價”。公司在機制、管理和執(zhí)行力層面領(lǐng)先于同儕。我們認為20-25倍本益比或許是公司未來的長期估值中樞,市值劍指5000億。招商證券(15.51 -0.51%,診股)指出,公司去年經(jīng)營導(dǎo)向是“推高賣貴”,sku精簡及推高端品牌Colmo,今年又推出“套系化銷售”策略及互聯(lián)網(wǎng)品牌布谷。美的品牌矩陣已經(jīng)完善,面向各層級消費者,隨著零售深化轉(zhuǎn)型,效率進一步提升,未來家電巨擘成長路徑依然清晰。
格力電器(000651)估值有望提升
公司擁有較強的品牌力,龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固,且股權(quán)變更有助于公司治理,或?qū)⑻嵘乐?。西南證券(4.60 +1.32%,診股)指出,4月9日公司公告稱控股股東格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票,本次轉(zhuǎn)讓完成后,公司控股股東和實際控制人可能將發(fā)生變更。我們認為此次變更,公司長期存在的集團層面與公司管理層面經(jīng)營理念不一致問題大概率得到解決,經(jīng)營理念與計劃更具有延續(xù)性和長期性,股權(quán)激勵方式更加靈活,大幅提高核心管理層與技術(shù)人員黏性,公司長期估值壓制因素或得以解決。
青島海爾(600690)穩(wěn)健增長勢頭不改
公司 2018 年全年收入穩(wěn)健增長12.2%,在2018年下半年行業(yè)景氣低迷的不利環(huán)境下,公司第四季度收入實現(xiàn)逆勢增長,同比增長10.37%;2019年一季度收入延續(xù)10.17%的穩(wěn)定較快增長。華創(chuàng)證券指出,在國內(nèi)市場中,公司深化零售轉(zhuǎn)型效果顯著,龍頭地位穩(wěn)固,市占率持續(xù)提升。海外市場中,公司深化“三位一體”全球化布局,不斷增強全球影響力,根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)顯示,2018年海爾再次蟬聯(lián)全球大型家用電器品牌零售量第一。2018年海外收入占比高達42%,近100%為自有品牌收入。
九陽股份(002242)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整開啟
公司收入結(jié)構(gòu)趨于合理,單一產(chǎn)品依賴性減弱。豆?jié){機向品質(zhì)生活小家電的戰(zhàn)略過渡中效果慢慢顯現(xiàn),豆?jié){機占比低于20%,料理機及營養(yǎng)煲比重提升。國金證券指出,在中國市場通過海外品牌合作的方式打開客廳家居領(lǐng)域,同時存在訂單轉(zhuǎn)移增厚公司業(yè)績。攜手國際知名清潔電器品牌Shark進駐中國市場,2018年公司向SharkNinja 銷售商品金額達到1.88億元,公司預(yù)計2019年的訂單轉(zhuǎn)移能夠產(chǎn)生銷售額為4.5億,較于2018年增幅加大。2018年的營收表現(xiàn)回歸正軌,主賽道的料理機及飯煲仍在維持量價抬升的趨勢。
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