2019年全息通訊概念股最新動(dòng)態(tài)與價(jià)值解析：

5G商用支撐 全息通訊大規(guī)模落地可期(受益股)

全息通訊漸漸顯露出可實(shí)現(xiàn)的苗頭。近日，中國(guó)最大的全息云平臺(tái)之一的WiMi微美云息赴納斯達(dá)克上市，這將是5G全息AI視覺黑科技領(lǐng)域全球唯一上市公司。據(jù)其招股說明書顯示，2017年和2018年凈利潤(rùn)之和超過1.6億元，連續(xù)兩年盈利。2019年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)68%，盈利成長(zhǎng)空間已打開。

隨著5G全息通訊的快速發(fā)展，以往科幻電影中出現(xiàn)的全息視頻通話也或?qū)⒃?G時(shí)代落地。全息影像通信利用5G網(wǎng)絡(luò)高速率的特性，傳送大數(shù)據(jù)量的3D視頻信號(hào)，可為用戶展現(xiàn)出更加真實(shí)的世界，在交互性上有質(zhì)的飛躍，或成為互聯(lián)網(wǎng)社交的顛覆性技術(shù)。目前，三星、Facebook等科技巨頭均加入該領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)，顯示出技術(shù)應(yīng)用前景廣闊。而國(guó)內(nèi)從事全息投影領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量也有大幅度的提升，市場(chǎng)容量上升到了百億級(jí)別。

那么，在中國(guó)滬深兩市中，全息通訊概念股龍頭板塊有哪些?

以下是全息通訊股票上市公司一覽表，全息通訊最有價(jià)值股：

相關(guān)上市公司：

晶方科技：中國(guó)大陸首家、全球第二大能為影像傳感芯片提供晶圓級(jí)芯片尺寸封裝(WLCSP)量產(chǎn)服務(wù)的專業(yè)封測(cè)服務(wù)商;

水晶光電：同時(shí)掌握DLP和LCOS兩大技術(shù)，公司的HUD抬頭顯示器就是AR最先爆發(fā)的應(yīng)用;

中興通訊：此前聯(lián)合Orange展示5G全息投影視頻通話。

【2019-02-20】晶方科技(603005)2018年年報(bào)點(diǎn)評(píng)：先進(jìn)封裝行業(yè)標(biāo)桿 長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯明確

業(yè)績(jī)下滑受消費(fèi)電子遇冷影響，長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯依然明確。隨著智能手機(jī)滲透率逐漸趨于飽和，消費(fèi)電子進(jìn)入存量發(fā)展階段，工信部數(shù)據(jù)顯示：2018年全年我國(guó)智能手機(jī)出貨量3.9億部，同比下降15.5%。智能手機(jī)出貨大幅下滑，在某種程度上對(duì)晶方科技圖像傳感芯片，生物識(shí)別芯片封裝業(yè)務(wù)構(gòu)成較大沖擊。不過短期業(yè)績(jī)疲軟并不改變公司所在傳感器賽道的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：受5G、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子及3D識(shí)別驅(qū)動(dòng)，我國(guó)傳感器市場(chǎng)規(guī)模有望從2018年的1472億元，增長(zhǎng)至2022年的2327億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率12.13%。作為深度布局傳感器市場(chǎng)的晶方科技，成長(zhǎng)邏輯依然明確。

高階CMOS產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用值得期待。公司已在大尺寸高像素類高階CMOS產(chǎn)品深耕多年，且具備小規(guī)模量產(chǎn)的能力，其主要應(yīng)用為安防、汽車等高價(jià)值領(lǐng)域。隨著智能駕駛、輔助駕駛快速發(fā)展，ADAS系統(tǒng)將進(jìn)一步普及，該系統(tǒng)將采用四到五個(gè)廣角鏡頭，通過360度環(huán)視方案提供盲點(diǎn)監(jiān)測(cè)和停車輔助;這將帶來數(shù)倍的攝像頭增量。據(jù)HIS數(shù)據(jù)，隨著ADAS滲透率提升，2020年全球汽車攝像頭將達(dá)到8300萬枚，復(fù)合增速20%。晶方已在車載領(lǐng)域布局多年，隨著下游認(rèn)證工作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，汽車業(yè)務(wù)將會(huì)是公司除消費(fèi)電子以外最值得期待的增量。

收購(gòu)Anteryon，深度布局3D傳感。2019年1月，公司通過收購(gòu)荷蘭Anteryon公司73%的股權(quán)積極布局3D傳感領(lǐng)域，利用自身既有的市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，向上下游產(chǎn)業(yè)深度拓展。Anteryon公司擁有30多年的光電傳感系統(tǒng)研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造經(jīng)驗(yàn)，其晶圓級(jí)光學(xué)組件作為3D識(shí)別領(lǐng)域中的核心元件，有望與晶方CMOS封裝技術(shù)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，形成產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)與協(xié)同，為公司創(chuàng)造新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

隨著物聯(lián)網(wǎng)與人工智能技術(shù)的發(fā)展融合，手機(jī)支付、無人倉(cāng)儲(chǔ)，AR/VR、智能家庭、無人零售、安防監(jiān)控、智能駕駛等應(yīng)用場(chǎng)景中的3D識(shí)別需求應(yīng)運(yùn)而生。Yole預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：全球3D成像和傳感 器市場(chǎng)規(guī)模將從2016年的13億美元，增長(zhǎng)至2022年的90億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率37.7%。在快速發(fā)展的3D識(shí)別浪潮中，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)深度布局和優(yōu)勢(shì)卡位的晶方科技有望顯著受益。

盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：給予增持評(píng)級(jí)。在當(dāng)下摩爾定律接近極限的背景下，晶圓級(jí)封裝(通過封裝工藝提升系統(tǒng)集成度)在集成電路產(chǎn)業(yè)扮演著越來越重要的角色。晶方科技作為全球領(lǐng)先的晶圓級(jí)封裝企業(yè)，充分發(fā)揮自身3DTSV封裝優(yōu)勢(shì)，并積極拓展消費(fèi)電子以外的安防監(jiān)控、汽車電子、3D傳感等新型應(yīng)用領(lǐng)域。盡管2018年受外部市場(chǎng)低迷及內(nèi)部研發(fā)投入影響，公司業(yè)績(jī)有所下滑，但其傳感器主營(yíng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯依然明確。展望未來，我們建議關(guān)注公司目前積極推進(jìn)和重點(diǎn)布局的車載圖像傳感和3D識(shí)別領(lǐng)域，其中任何一個(gè)領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展都將帶來較大的業(yè)績(jī)彈性。預(yù)計(jì)公司2019-2021 年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.63、2.53、3.42 億元，對(duì)應(yīng)2019-2021 年P(guān)E 26.01、16.77、12.39 倍，給予公司增持評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1)CMOS需求不及預(yù)期;2)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下跌;3)消費(fèi)電子景氣度超預(yù)期下行;4)汽車市場(chǎng)拓展不及預(yù)期;5)3D傳感進(jìn)展不及預(yù)期。

【2019-03-14】水晶光電(002273)AR眼鏡打開光學(xué)器件新空間

公司動(dòng)態(tài)事項(xiàng)

據(jù)MacX報(bào)道，蘋果頭戴式AR裝置最快于年底量產(chǎn)。此前彭博社曾報(bào)道蘋果公司正在研發(fā)頭戴式AR設(shè)備，將會(huì)在2020年正式上市。

事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)

頭戴式AR設(shè)備將迎來快速發(fā)展

2012年，谷歌率先推出增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)眼鏡Google Project Glass。目前已經(jīng)有數(shù)十家企業(yè)推出AR眼鏡，包括愛普生、中科沃爾、聯(lián)想、索尼和微軟等，產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域包括工業(yè)4.0、醫(yī)療、運(yùn)維、安全、醫(yī)療服務(wù)等商業(yè)用途，同時(shí)也包括主打娛樂的民用服務(wù)等。目前針對(duì)AR眼鏡業(yè)務(wù)布局的企業(yè)包括蘋果、華為、Facebook、三星等企業(yè)。據(jù)IDC于2017年發(fā)布的《全球半年度增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)值指南》預(yù)測(cè)，2017年AR/VR產(chǎn)業(yè)的設(shè)備及服務(wù)總產(chǎn)值達(dá)到了114億美元，2021年達(dá)到2150億美元，2017-2021年CAGR達(dá)到108%。從智能眼鏡的供應(yīng)鏈來看，主要包括軟硬件單元、光學(xué)系統(tǒng)、交互系統(tǒng)以及結(jié)構(gòu)組件等部分。水晶光電在光引擎、棱鏡和光學(xué)鍍膜方面已有較好積累，可以提供完整的智能眼鏡光學(xué)模組方案。

AR眼鏡加碼水晶光電光學(xué)器件新空間

公司持續(xù)布局智能穿戴領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2016年公司向以色列公司Lumus累計(jì)投資1020萬美元，占交易完成后總股本的3.06%。Lumus是一家穿透式視頻眼鏡核心器件及技術(shù)服務(wù)提供商，主要產(chǎn)品包括微型POD投影組件、光波導(dǎo)顯示鏡片以及相應(yīng)技術(shù)服務(wù)等，為軍工、工業(yè)、消費(fèi)類電子等市場(chǎng)提供穿透式視頻眼鏡解決方案及組件服務(wù)。公司智能眼鏡中的產(chǎn)品主要包含棱鏡以及光引擎產(chǎn)品。我們認(rèn)為，目前智能眼鏡相關(guān)產(chǎn)品仍處在導(dǎo)入期，AR基礎(chǔ)用戶數(shù)量在千萬的量級(jí)，未來智能眼鏡的普及將為公司帶來新的成長(zhǎng)空間。

盈利預(yù)測(cè)與估值

我們預(yù)期2018-2020年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.25億元、27.12億元、31.19億元，同比增長(zhǎng)分別為8.39%、16.61%和15.02%;歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為4.63億元、5.19億元和5.64億元，同比增長(zhǎng)分別為30.07%、12.13%和8.71%;EPS分別為0.54元、0.60元和0.65元，對(duì)應(yīng)PE為28.49、25.41和23.37。未來六個(gè)月內(nèi)，首次給與“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

(1)貿(mào)易談判出現(xiàn)惡化;(2)LED下游需求持續(xù)低迷等。

【2019-07-08】中興通訊(000063)穿越至暗 涅槃重生

核心觀點(diǎn)：

中興通訊：全球領(lǐng)先的ICT解決方案提供商

中興通訊是全球第四大通信設(shè)備廠商，歷經(jīng)三十載耕耘，擁有完整端到端產(chǎn)品線和融合解決方案，涵蓋無線網(wǎng)、核心網(wǎng)、承載網(wǎng)等領(lǐng)域。從外部環(huán)境來看，美國(guó)貿(mào)易制裁事件落地，公司營(yíng)收扭虧為盈向市場(chǎng)傳遞良好預(yù)期;從內(nèi)部環(huán)境來看，公司穩(wěn)步推進(jìn)5G測(cè)試，積極培育成長(zhǎng)新引擎。

5G風(fēng)口起勢(shì)在即，通信設(shè)備商迎來復(fù)蘇新周期

步入5G，全球運(yùn)營(yíng)商商用節(jié)奏趨向同步，資本支出迎來集中釋放高峰期。國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商逐步展開部署，預(yù)計(jì)將釋放萬億市場(chǎng)空間。全球通信主設(shè)備市場(chǎng)呈現(xiàn)華為、諾基亞、愛立信和中興通訊四足鼎立的格局。中興通訊積極布局5G領(lǐng)域，有望憑借自身優(yōu)勢(shì)，搶占較多市場(chǎng)份額，打開成長(zhǎng)新空間。

積極布局高毛利區(qū)域，結(jié)構(gòu)優(yōu)化增強(qiáng)盈利能力

地域上，公司積極布局信息化水平落后的非洲市場(chǎng)，配合非洲政府推動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)革新升級(jí)，將繼續(xù)在非洲高毛利市場(chǎng)打開收入增量空間。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司低毛利的消費(fèi)者業(yè)務(wù)占比下降，高毛利政企業(yè)務(wù)持續(xù)耕耘，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整驅(qū)動(dòng)公司重拾良性盈利增長(zhǎng)力。

投資評(píng)級(jí)

中興通訊作為國(guó)內(nèi)通信設(shè)備龍頭廠商之一，受益5G建設(shè)推進(jìn)驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求新周期開啟。我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.18/1.51/1.98人民幣元/股，按照最新A股收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE為28.26/22.01/16.88倍，按照最新H股收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE為17.11/13.33/10.23倍。我們給予公司A股2019年32X的PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值約為37.76元/股，給予公司“買入”評(píng)級(jí);給予公司H股2019年20X的PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值約為26.81元港幣/股，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

5G進(jìn)程不達(dá)預(yù)期、運(yùn)營(yíng)商資本開支規(guī)模調(diào)整;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)變化沖擊上游進(jìn)口及海外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);匯率變化導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用上升。