連續(xù)兩年年報(bào)審計(jì)均被立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)(下稱立信)出具保留意見(jiàn)，疊加監(jiān)管部門隨之而來(lái)的關(guān)注函，宜通世紀(jì)科技股份有限公司(下稱宜通世紀(jì)，300310.SZ)與倍泰健康近四年來(lái)的前塵糾葛，再次躍入公眾視野。

根據(jù)最新披露的年報(bào)，宜通世紀(jì)2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3171.62萬(wàn)元，較2018年巨虧19.69億元好看很多，只是，若扣除高達(dá)1.85億元的非經(jīng)常性損益，更突顯實(shí)際盈利能力的扣非后凈利潤(rùn)實(shí)則虧損1.53億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理相關(guān)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，宜通世紀(jì)凈利潤(rùn)扭虧為盈的關(guān)鍵因素，也是非經(jīng)常性損益中最重要的來(lái)源，系2019年年末以1.70億元出售全資子公司深圳市倍泰健康測(cè)量分析技術(shù)有限公司(下稱倍泰健康)100%股權(quán)，由此產(chǎn)生了投資收益1.40億元。

再回溯到2017年4月，宜通世紀(jì)完成收購(gòu)倍泰健康時(shí)，付出的代價(jià)卻是10億元。短短三年間，對(duì)倍泰健康的“買”與“賣”，似乎給宜通世紀(jì)帶來(lái)了無(wú)盡煩惱：累計(jì)凈利潤(rùn)數(shù)為-2.96億元、7.56億元商譽(yù)全額計(jì)提減值、涉及訴訟金額2.24億元、高管被立案?jìng)刹椤?/p>

此外，倍泰健康還帶給宜通世紀(jì)連續(xù)兩年年報(bào)被會(huì)計(jì)師出具了保留意見(jiàn)。2018年報(bào)是因?yàn)楸短┙】翟V訟事項(xiàng)及立案?jìng)刹槭马?xiàng);2019年則主要基于宜通世紀(jì)出售倍泰健康股權(quán)事項(xiàng)及倍泰健康訴訟事項(xiàng)及立案?jìng)刹槭马?xiàng)。

針對(duì)宜通世紀(jì)2019年報(bào)出現(xiàn)諸多不尋常的狀況，深交所3月13日下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，要求宜通世紀(jì)就13個(gè)方面的問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，根據(jù)最新披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告公告，宜通世紀(jì)2020第一季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損350萬(wàn)元至盈利150萬(wàn)元，同比下降91.36%至120.15%，業(yè)績(jī)依舊不容樂(lè)觀。

審計(jì)機(jī)構(gòu)再出保留意見(jiàn)

3月6日晚間披露的年報(bào)顯示，宜通世紀(jì)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.86億元，同比下降3.60%;凈利潤(rùn)3171.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.61%，較上年度扭虧為盈，2018年凈利潤(rùn)為巨虧19.69億元。

值得重視的是，2019年宜通世紀(jì)非經(jīng)常損益達(dá)到1.85億元。若扣除非經(jīng)常性損益，扣非后凈利潤(rùn)實(shí)則虧損1.53億元，延續(xù)了2018年扣非后凈利潤(rùn)虧損的頹勢(shì)。

梳理年報(bào)數(shù)據(jù)可進(jìn)一步看到，出售倍泰健康100%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益1.40億元，是宜通世紀(jì)扭虧為盈的關(guān)鍵因素。不過(guò)，十分蹊蹺的是，這項(xiàng)出售股權(quán)產(chǎn)生的1.40億元投資收益，卻沒(méi)有得到年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)的完全認(rèn)可。

根據(jù)宜通世紀(jì)2019年度審計(jì)報(bào)告，立信對(duì)宜通世紀(jì)出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，之所以形成保留意見(jiàn)，主要基于宜通世紀(jì)出售倍泰健康股權(quán)事項(xiàng)以及倍泰健康的訴訟事項(xiàng)和立案?jìng)刹槭马?xiàng)。

實(shí)際上，這已是宜通世紀(jì)第二個(gè)被出具保留意見(jiàn)的年度報(bào)告。2018年的宜通世紀(jì)年報(bào)，就曾因?yàn)楸短┙】翟V訟事項(xiàng)及立案?jìng)刹槭马?xiàng)，被立信出具了保留意見(jiàn)。

為何會(huì)有上述情況出現(xiàn)?為何倍泰健康的交易會(huì)帶來(lái)如此波折?

《投資時(shí)報(bào)》研究員對(duì)公開信息及相關(guān)資料進(jìn)行詳細(xì)梳理后發(fā)現(xiàn)，2019年12月27日，宜通世紀(jì)完成將倍泰健康100%股權(quán)作價(jià)1.70億元轉(zhuǎn)讓給珠海橫琴玄元八號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱玄元八號(hào))的交易，自該日起喪失對(duì)倍泰健康控制權(quán)，倍泰健康不再納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

倍泰健康于轉(zhuǎn)讓日的賬面凈資產(chǎn)為-1.40億元。

轉(zhuǎn)讓前，宜通世紀(jì)已在其母公司財(cái)務(wù)報(bào)表中，就所持倍泰健康長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提了全額減值準(zhǔn)備。宜通世紀(jì)管理層認(rèn)為，倍泰健康股權(quán)于轉(zhuǎn)讓日的公允價(jià)值為零，因此，在母公司和合并財(cái)務(wù)報(bào)表中將轉(zhuǎn)讓價(jià)1.70億元與其所認(rèn)定公允價(jià)值零元的差額，確認(rèn)為1.70億元資本公積，在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中將倍泰健康于轉(zhuǎn)讓日賬面凈資產(chǎn)-1.40億元，與其所認(rèn)定公允價(jià)值零元的差額確認(rèn)為1.40億元投資收益。

對(duì)此，立信有不同意見(jiàn)。

立信指出，由于宜通世紀(jì)管理層未能提供此項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的商業(yè)合理性以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓日倍泰健康股權(quán)公允價(jià)值及其轉(zhuǎn)讓作價(jià)公允性的充分、適當(dāng)?shù)淖C據(jù)，因此，“我們無(wú)法對(duì)宜通世紀(jì)上述確認(rèn)的1.70億元資本公積和1.40億元投資收益獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。”

此外，立信表示，仍無(wú)法對(duì)2018年報(bào)中就提及的倍泰健康訴訟事項(xiàng)和立案?jìng)刹槭马?xiàng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，因此，無(wú)法確定這些事項(xiàng)對(duì)宜通世紀(jì)2019年財(cái)務(wù)報(bào)表及比較信息可能產(chǎn)生的影響。

立信還指出，保留意見(jiàn)中的訴訟事項(xiàng)，對(duì)宜通世紀(jì) 2019 年度利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資收益的金額可能產(chǎn)生的影響重大;立案?jìng)刹槭马?xiàng)，目前尚未收到最終偵查結(jié)果，無(wú)法判斷上述案件可能產(chǎn)生的影響，由于無(wú)法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無(wú)法確定上述事項(xiàng)對(duì)本期財(cái)務(wù)報(bào)表及比較信息可能產(chǎn)生的影響;保留意見(jiàn)中的出售股權(quán)事項(xiàng)，對(duì)宜通世紀(jì)2019年12月31日資本公積及未分配利潤(rùn)、2019年度利潤(rùn)表投資收益的金額可能產(chǎn)生的影響重大。

針對(duì)立信出具的保留意見(jiàn)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，深交所3月13日下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，要求宜通世紀(jì)說(shuō)明是否仍然能夠?qū)嶋H控制倍泰健康的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步分析不再將倍泰健康納入合并報(bào)表范圍的依據(jù)及合理性。此外，還要求宜通世紀(jì)說(shuō)明，對(duì)出售倍泰健康股權(quán)事項(xiàng)確認(rèn)1.40億元投資收益和1.70億元資本公積是否充分、合理。

10億收購(gòu)1.7億賣

實(shí)際上，宜通世紀(jì)趕在2019年底前出售的倍泰健康，是2017年4月以高溢價(jià)收購(gòu)而來(lái)。只是讓投資者出乎意料的是，不到3年，昔日“香餑餑”就被急切甩掉，甚至，還處在業(yè)績(jī)承諾期中。

復(fù)盤整個(gè)交易過(guò)程，《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理公開資料后了解到，2016年10月，宜通世紀(jì)透露擬以10億元對(duì)價(jià)向方炎林、李培勇、湯臣倍健等16位交易對(duì)手收購(gòu)倍泰健康100%股權(quán)，增值率達(dá)到476.76%。

2017年4月，宜通世紀(jì)完成收購(gòu)，倍泰健康納入公司合并范圍，新增商譽(yù)7.56億元。

倍泰健康的業(yè)績(jī)承諾期為2016至2019年，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別不低于4600萬(wàn)元、1.11億元、1.98億元、3.11億元。2016年，倍泰健康實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4987.59萬(wàn)元，完成了承諾業(yè)績(jī)。2016年至2017年實(shí)際完成1.06億元，只達(dá)到業(yè)績(jī)承諾的95.65%，未完成業(yè)績(jī)承諾。不過(guò)，宜通世紀(jì)豁免了倍泰健康此年度的業(yè)績(jī)補(bǔ)償責(zé)任。

2018年，倍泰健康原實(shí)際控制人方炎林、李詢私自以倍泰健康及其下屬公司名義對(duì)外違規(guī)借款、擔(dān)保且金額巨大，導(dǎo)致倍泰健康銀行賬戶被凍結(jié)，資金鏈斷裂，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。期間，方炎林、李詢因涉嫌合同詐騙，被采取強(qiáng)制措施。受此影響，倍泰健康最終在2018年實(shí)現(xiàn)收入2.72億元，凈利潤(rùn)巨虧4.00億元，年末凈資產(chǎn)為-1.40億元，業(yè)績(jī)急劇惡化，未能完成當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾。

倍泰健康業(yè)績(jī)大滑坡引發(fā)宜通世紀(jì)業(yè)績(jī)“地震”，2018年凈利潤(rùn)巨虧19.69億元。

不僅業(yè)績(jī)狀況堪憂，倍泰健康更是訴訟纏身。

截至2018年度末，倍泰健康涉及訴訟金額1.88億元，其中1.40億元訴訟涉及的或有賠償金額尚未估計(jì)入賬。

進(jìn)入2019年，倍泰健康依舊未有改觀。截至2019年第三季度末，倍泰健康涉及訴訟金額2.24億元，其中1.73億元訴訟涉及的或有賠償金額尚未估計(jì)入賬。2019年前三季度凈利潤(rùn)依舊虧損1701.62萬(wàn)元，完成業(yè)績(jī)承諾已成奢望。

為了甩掉已成負(fù)資產(chǎn)的包袱，2019年12月10日晚間公告顯示，宜通世紀(jì)將原價(jià)10億元的倍泰健康100%股權(quán)打折為1.7億元出售。此時(shí)，倍泰健康仍在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)。

是否調(diào)節(jié)利潤(rùn)？

值得留意的是，此宗在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)就出售的交易，一經(jīng)披露即被指存在諸多疑點(diǎn)。

倍泰健康2018年和2019年前三季度，凈利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，期末凈資產(chǎn)分別為-1.40億元、-1.57億元，連續(xù)為負(fù)值，但交易價(jià)格卻高達(dá)1.7億元。

此外，收購(gòu)方玄元八號(hào)不是“外人”。

企查查顯示，玄元八號(hào)成立于2019年12月13日，收購(gòu)公告披露時(shí)還未完成工商登記，12月27日收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)僅成立兩周;宜通世紀(jì)實(shí)際控制人童文偉、史亞洲、鐘飛鵬為玄元八號(hào)的有限合伙人，分別認(rèn)繳出資338萬(wàn)元、341萬(wàn)元和321萬(wàn)元，認(rèn)繳比例分別為1.300%、1.311%和1.235%。同時(shí)，童文偉、史亞洲、鐘飛鵬還合計(jì)將其持有的3400萬(wàn)股宜通世紀(jì)股票，質(zhì)押給玄元八號(hào)，就其后續(xù)處置倍泰健康股權(quán)所得凈收入不足1.70億元的差額部分承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。

或許因?yàn)樯鲜鰪?fù)雜關(guān)系存在，收購(gòu)公告披露次日，2019年12月11日，深交所即下發(fā)關(guān)注函，對(duì)宜通世紀(jì)出售倍泰健康的交易目的、交易的必要性和真實(shí)意圖、是否存在年底突擊處置資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)等情形提出問(wèn)詢。

宜通世紀(jì)在2019年12月16日晚間的回復(fù)公告中表示，交易目的是為解決因并購(gòu)倍泰健康產(chǎn)生的危機(jī)，防止損失和不利影響的進(jìn)一步擴(kuò)大，以保持業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

值得重視的是，宜通世紀(jì)2019年12月16日的回復(fù)公告與2019年報(bào)有相互矛盾之處。

回復(fù)公告中，宜通世紀(jì)稱，“因本次交易視同股東對(duì)公司的投入，股東的投入計(jì)入資本公積，故本次交易作價(jià)不會(huì)對(duì)公司損益產(chǎn)生影響”、“基于倍泰健康2019年9月30日審計(jì)結(jié)果測(cè)算，本次交易在公司合并報(bào)表所產(chǎn)生的損益預(yù)計(jì)為-1608萬(wàn)元”。

但年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，出售倍泰健康產(chǎn)生的投資收益高達(dá)1.40億元。年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，倍泰健康2019年凈利潤(rùn)為-1928.47萬(wàn)元，年末的賬面凈資產(chǎn)為-1.56 億元，基本面與2019年前三季度(凈利潤(rùn)-1701.62萬(wàn)元、凈資產(chǎn)-1.57億元)并未變化。1.40億元投資收益是從何而來(lái)?

在回復(fù)公告中，宜通世紀(jì)還表示，“公司2019年1—9月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3036.33萬(wàn)元，已扭虧為盈，且預(yù)計(jì)2019年全年保持盈利，公司不存在年底突擊處置資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)”。但事實(shí)上，如果沒(méi)有出售產(chǎn)生的1.40億元投資收益，宜通世紀(jì)將虧損超過(guò)1億元。

對(duì)此，3月13日的深交所關(guān)注函要求宜通世紀(jì)說(shuō)明2019年報(bào)與2019年12月17日回復(fù)關(guān)注函中的相關(guān)會(huì)計(jì)處理描述是否相沖突，并再次提出質(zhì)疑：出售倍泰健康股權(quán)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定?是否存在突擊交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形?

宜通世紀(jì)過(guò)去一年的股價(jià)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

剩余9.56億補(bǔ)償款能否收回？

對(duì)于宜通世紀(jì)來(lái)說(shuō)，高價(jià)收購(gòu)來(lái)的倍泰健康雖已打折出售，但“后遺癥”還有不少。

數(shù)據(jù)顯示，倍泰健康2016年、2017年、2018年、2019年累計(jì)承諾凈利潤(rùn)數(shù)為3.11億元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈利潤(rùn)數(shù)為-2.96億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利數(shù)比累計(jì)承諾凈利潤(rùn)數(shù)少6.07億元，未能完成業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案，12名業(yè)績(jī)承諾方需要補(bǔ)償宜通世紀(jì)10億元業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。

根據(jù)2019年11月29日公告，宜通世紀(jì)回購(gòu)注銷了六名業(yè)績(jī)承諾方的應(yīng)補(bǔ)償105.75萬(wàn)股股份。再加上此前扣除收購(gòu)倍泰健康過(guò)程中剩余尚未支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)金額2926.33萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾方剩余未補(bǔ)償金額為9.56億元。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，宜通世紀(jì)2月26日晚間披露的股票異常波動(dòng)公告顯示，目前，業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾方方炎林涉嫌犯罪已被司法機(jī)關(guān)逮捕，且方炎林、李培勇在交易中獲取的全部股票已被質(zhì)押且被輪候凍結(jié)，宜通世紀(jì)業(yè)績(jī)補(bǔ)償款存在無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

有意思的是，在3月6日晚間披露的2019年報(bào)顯示，宜通世紀(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目“交易性金融資產(chǎn)(不含衍生金融資產(chǎn))”中包含了預(yù)計(jì)可收回的倍泰健康業(yè)績(jī)承諾方補(bǔ)償，2019年年末此項(xiàng)金額為2223.26萬(wàn)元。那么，此項(xiàng)預(yù)計(jì)可收回的業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)呐袛嘁罁?jù)是否充分適當(dāng)?

企查查顯示，宜通世紀(jì)2012年4月上市后，主營(yíng)為通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)，收購(gòu)倍泰健康后，才拓展了醫(yī)療領(lǐng)域。同時(shí)，倍泰健康是宜通世紀(jì)醫(yī)療器械相關(guān)產(chǎn)品主要銷售平臺(tái)，2019年底股權(quán)出售后倍泰健康不再納入合并報(bào)表范圍，但有些“蹊蹺”的是，年報(bào)顯示，截至2019年末，宜通世紀(jì)處于注冊(cè)申請(qǐng)中的Ⅱ類醫(yī)療器械專利2項(xiàng)，已獲得的Ⅱ類醫(yī)療器械專利17大項(xiàng)。這些Ⅱ類醫(yī)療器械產(chǎn)品相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)并未隨倍泰健康出售而脫離宜通世紀(jì)，后續(xù)是否可能存在法律糾紛?

此外，宜通世紀(jì)與倍泰健康之間還有貸款和擔(dān)保等未盡事項(xiàng)。年報(bào)顯示，截至2019年底，宜通世紀(jì)累計(jì)向倍泰健康發(fā)放委托貸款1.69億元，其中逾期未收回委托貸款1.16億元，未到期委托貸款0.17億元。同時(shí)，宜通世紀(jì)及子公司仍然存在多筆違規(guī)對(duì)外擔(dān)保，主要擔(dān)保對(duì)象包括倍泰健康、方炎林、李詢，違規(guī)擔(dān)保金額合計(jì)0.88億元，尚未解決的違規(guī)擔(dān)保余額0.64億元。

在出售倍泰健康股權(quán)后，宜通世紀(jì)未來(lái)如何解決這些事項(xiàng)?