3月30日起，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式上線新三板公開發(fā)行和連續(xù)競價等業(yè)務(wù)系統(tǒng)，俗稱“小IPO”系統(tǒng)。另外，為了配套此次業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線，全國股轉(zhuǎn)公司還對官網(wǎng)進行升級，增加了“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”，同步上線，關(guān)于股票公開發(fā)行并在精選層掛牌的項目動態(tài)、信息披露文件等將在專區(qū)中集中呈現(xiàn)。

“‘小IPO’系統(tǒng)的上線，意味著精選層股票申購及連續(xù)競價交易在技術(shù)層面已具備開展條件，從理論上來說可以接收精選層的申報材料了，這比市場預(yù)期的快。”安信證券新三板研究負責(zé)人諸海濱對《證券日報》記者表示，結(jié)合全局來看，此次新三板各項改革組合拳，包括引入合格投資者、推進新的交易規(guī)則和一批配套制度落地、推動符合條件企業(yè)申報精選層等三頭并進，市場整個生態(tài)正在逐步修復(fù)中。

華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示，正式上線的公開發(fā)行和連續(xù)競價交易系統(tǒng)預(yù)示著精選層“正式開幕”，等待首批精選層企業(yè)掛牌和合格投資者入場，開啟繼科創(chuàng)板注冊制改革后的又一重要資本市場改革實踐。

與科創(chuàng)板IPO相比，謝彩分析稱，兩者最重要的相同點都在于將企業(yè)公開發(fā)行的審查權(quán)下放到企業(yè)所在證券交易(場)所。而新三板精選層將科創(chuàng)板IPO類似過程分解為“公開發(fā)行”和“精選層掛牌”兩個流程，也被市場稱之為“小IPO”。這也意味著預(yù)沖擊精選層的企業(yè)存在公開發(fā)行失敗未能進入精選層掛牌的情形，為精選層的篩選增加了一層市場選擇機制“保護墻”，有利于選擇真正優(yōu)質(zhì)且被市場認可的企業(yè)到精選層掛牌，也有利于保護投資者利益。

此外，全國股轉(zhuǎn)公司的其他幾項改革細節(jié)舉措也將于3月30日起正式實施。其中包含：最低交易量調(diào)整為100股、大宗交易報單時間調(diào)整和報價區(qū)間調(diào)整、做市商申報量以及做市商間轉(zhuǎn)讓股票價格區(qū)間的調(diào)整等。

對于“最低交易量調(diào)整為100股”，北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，投資者最小申報數(shù)量從原有1000股或其整數(shù)倍降至100股，且取消整數(shù)倍要求，最小變動單位為1股，例如101股、112股這樣的報單也是可行的，這比A股100股的整數(shù)倍更寬松了。但賣出股票時，余額不足100股部分比如99股、33股，要求一次性全部申報賣出。

周運南進一步表示，最低100股的交易改進，有利于迅速提高新三板公司股票的分散性、可交易性和活躍性，最直接的受益者是保證50個合格投資者的創(chuàng)新層和200個合格投資者的精選層，也有助于日成交量的提升。

業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，隨著“小IPO”系統(tǒng)上線以及“最低交易量調(diào)整為100股”，表明精選層“打新”越來越近了。另外，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，已有105家公司公告表達沖擊精選層或公開發(fā)行意向，其中88家已輔導(dǎo)，且已有31家公司公布了公開發(fā)行底價情況。

談及投資者“打新”精選層，謝彩認為，首先需要滿足合格投資者條件，然后開立新三板精選層證券賬戶，委托證券公司通過全國股轉(zhuǎn)公司交易系統(tǒng)參與詢價、申購，并保證將申購資金足額存入其在證券公司開立的資金賬戶。需要注意的是，若出現(xiàn)企業(yè)公開發(fā)行失敗的情形，企業(yè)將無法在精選層掛牌，投資者將無法享受連續(xù)競價交易機制，從而面臨所獲股票流動性不足的難題。