4月8日晚，廣東駿亞(603386.SH)發(fā)布2019年年報，歸母凈利潤3462.66萬元，同比下滑49.81%。這是該公司自2017年登陸上交所以來首次出現(xiàn)盈利下滑。報告期內(nèi)，廣東駿亞銷售費用、財務(wù)費用、管理費用同比漲幅均超50%，且毛利率遠低于行業(yè)頭部企業(yè)。PCB(印制電路板)行業(yè)競爭日趨激烈，國內(nèi)同行業(yè)公司紛紛擴大產(chǎn)能，搶占市場份額，公司未來如若不能提高核心競爭實力，則面臨盈利繼續(xù)下滑的風(fēng)險。

年報數(shù)據(jù)顯示，廣東駿亞營業(yè)收入14.72億元，同比增長31.44%，其中PCB行業(yè)營收14.31億元，同比增長31.83%，占總營收的97.21%。該公司歸母凈利潤出現(xiàn)上市以來首次下滑，2017年至2019年歸母凈利潤分別為0.66億元、0.69億元、0.35億元。

PCB行業(yè)在2016年至2017年迎來“扎堆上市潮”，除廣東駿亞之外，深南電路(002916.SZ)、奧士康(002913.SZ)、景旺電子(603228.SH)、華正新材(000925.SZ)、傳藝科技(002866.SZ)、世運電路(603920.SH)、崇達技術(shù)(002815.SZ)等一批企業(yè)在此期間上市，其中不少企業(yè)在2019年實現(xiàn)凈利潤雙增長，相比之下廣東駿亞的“成績單”有些遜色。數(shù)據(jù)顯示，深南電路2019年營收105.2億元，同比增長38.44%;歸母凈利潤12.33億元，同比增長76.80%。奧士康營收22.76億元，同比增長1.84%;歸母凈利潤2.68億元，同比增長11.98%。景旺電子營收63.32億元，同比增長27.01%;歸母凈利潤8.37億元，同比增長4.29%。華正新材營收20.26億元，同比增長18.19%;歸母凈利潤1.02億元，同比增長40.42%。

廣東駿亞毛利率也比同行低。年報數(shù)據(jù)顯示，廣東駿亞PCB行業(yè)毛利率15.86%，比上年減少2.42個百分點。而深南電路2019年印制電路板產(chǎn)品毛利率27.98%，奧士康2019年P(guān)CB行業(yè)毛利率24.37%。一名業(yè)內(nèi)人士指出，“PCB的應(yīng)用場景豐富，有柔性電路板、剛?cè)峤Y(jié)合板、剛性電路板等，產(chǎn)品性能等差異較大，整體上向高密度、高精度、高性能發(fā)展。在普通消費電子剛性電路板細分市場，因部分產(chǎn)品單價下滑嚴(yán)重，產(chǎn)品毛利率較低。”

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高凈值產(chǎn)品占比，是PCB企業(yè)的發(fā)展方向。2019年廣東駿亞對現(xiàn)有惠州工廠進行產(chǎn)線改造和管理升級，并通過發(fā)行股份及現(xiàn)金方式收購子公司、子公司擴產(chǎn)。值得注意的是，廣東駿亞銷售費用同比增加54.09%、財務(wù)費用增加98.75%、管理費用增加63.39%，對公司業(yè)績形成拖累。

中國的PCB行業(yè)雖然發(fā)展迅速，但初期產(chǎn)值貢獻主要來自外資的在華產(chǎn)能，內(nèi)資企業(yè)總體競爭力較弱。根據(jù)CAPA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，外資在華廠商比重58%，內(nèi)資產(chǎn)商雖然數(shù)量有所提升，但規(guī)模較小。未來PCB 制造將繼續(xù)聚集在亞洲，中國 PCB 企業(yè)面臨激烈競爭，國內(nèi)同行業(yè)公司紛紛擴大產(chǎn)能，搶占市場份額。面對盈利可能繼續(xù)下滑的風(fēng)險，公司如何提高競爭力?4月9日上午，廣東駿亞相關(guān)負責(zé)人向財聯(lián)社記者表示，“一方面是降低毛利較低的剛性電路板產(chǎn)品占比，把軟板和軟硬結(jié)合板等技術(shù)要求高、投入大的產(chǎn)品占比提升，另一方面是加深和戰(zhàn)略客戶的合作。”