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金融市場(chǎng)開放穩(wěn)步推進(jìn),外資金融機(jī)構(gòu)布局按下“快進(jìn)鍵”
來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 2021-04-01 08:29:40

4月1日,“全國范圍內(nèi)基金管理公司外資股比限制取消”政策落地滿一年。一年來,外資基金、券商等資管機(jī)構(gòu)對(duì)中國市場(chǎng)布局持續(xù)加快。同時(shí),隨著富時(shí)羅素將中國國債納入其旗艦指數(shù),我國債券市場(chǎng)開放進(jìn)展同樣顯著。業(yè)內(nèi)人士指出,對(duì)外開放對(duì)我國市場(chǎng)交易風(fēng)格以及機(jī)構(gòu)專業(yè)水平都形成有益影響,但也要注重統(tǒng)籌開放與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,防范外資“大進(jìn)大出”。

外資加速布局中國市場(chǎng)

3月30日晚間,摩根士丹利華鑫基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事迎來新進(jìn)展。華鑫股份公告顯示,同意全資子公司華鑫證券擬轉(zhuǎn)讓所持摩根士丹利華鑫基金36%股權(quán)。盡管本次轉(zhuǎn)讓并未明確受讓方,但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,目前持股49%的摩根士丹利大概率將“接盤”這部分股權(quán)。若上述交易成功進(jìn)行,該公司將成為繼上投摩根基金之后,國內(nèi)第二家外資絕對(duì)控股的基金公司。

自2020年4月1日我國正式取消對(duì)證券公司、公募基金公司的外資持股比例限制以來,中外合資基金公司快速發(fā)展。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年2月底,我國境內(nèi)共有基金管理公司133家,其中中外合資公司已達(dá)到44家,占比33%。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),在這44家外資參股基金公司中,共有15家基金公司的外資持股比例達(dá)到49%及以上。

多家外資巨頭也在積極申請(qǐng)中國公募基金牌照。去年8月,首家外商獨(dú)資公募基金管理公司貝萊德基金正式獲批。自去年至今,路博邁、富達(dá)、施羅德等資管巨頭也相繼提交了公募基金牌照申請(qǐng)。

近一年來,伴隨著中國金融市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放、外資對(duì)中國市場(chǎng)前景的看好,多家外資金融機(jī)構(gòu)加速布局中國市場(chǎng)。3月15日,國家能源集團(tuán)資本控股有限公司和廣東省交通集團(tuán)有限公司分別持有的1.99%和14.01%的瑞銀證券股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所正式披露轉(zhuǎn)讓,瑞銀集團(tuán)為上述股權(quán)意向受讓方,轉(zhuǎn)讓成功后,其持有的瑞銀證券股權(quán)將增加至67%。公開信息顯示,目前證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)的外資控股券商數(shù)量已有八家。

“外資機(jī)構(gòu)正在加速推進(jìn)在中國的布局,不僅表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)數(shù)量上,對(duì)于中國市場(chǎng)的影響也在進(jìn)一步加深。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,與以往“炒題材”“炒概念”不同,我國資本市場(chǎng)的國際化趨勢(shì)近年來越發(fā)顯著,例如藍(lán)籌股的盛行、“抱團(tuán)”特征的出現(xiàn)以及長期投資、價(jià)值投資的理念等,在機(jī)構(gòu)的專業(yè)性、市場(chǎng)風(fēng)格以及交易層面都出現(xiàn)了比較重大的轉(zhuǎn)變。

中國銀行研究院研究員范若瀅則表示,外資金融機(jī)構(gòu)加快進(jìn)入中國市場(chǎng),一方面,有助于改善我國當(dāng)前金融供給的不平衡、不充分問題;另一方面,國內(nèi)中資金融機(jī)構(gòu)也將面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力,自身需“修煉內(nèi)功”加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),推進(jìn)金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。

金融市場(chǎng)開放穩(wěn)步推進(jìn)

外資金融機(jī)構(gòu)按下“快進(jìn)鍵”的同時(shí),我國股債金融市場(chǎng)的開放也在持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。股票市場(chǎng)方面,滬股通、深股通交易持續(xù)活躍。同花順數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,今年以來北向資金成交額超過72000億元,僅一季度數(shù)據(jù)已超越2018年及之前五年的全年數(shù)據(jù)。而自2016年以來,北向資金凈流入總體保持增長態(tài)勢(shì)。

債券市場(chǎng)層面,3月30日,全球三大債券指數(shù)供應(yīng)機(jī)構(gòu)之一的富時(shí)羅素宣布,自今年10月29日開始將中國國債納入其富時(shí)世界國債指數(shù)(WGBI)。至此,中國債券已“集齊”了全球三大主流債券指數(shù)。根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)測(cè)算,從今年10月起至納入WGBI指數(shù)后的一年內(nèi),中國國債將獲1300億至1560億美元的被動(dòng)資金流入。

對(duì)于中國資本市場(chǎng)的開放,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿此前在中國發(fā)展高層論壇上表示,政策是到位的,效果是好的。無論是市場(chǎng)、產(chǎn)品的互聯(lián)互通,全面放開行業(yè)機(jī)構(gòu)股比和業(yè)務(wù)范圍,還是便利跨境投融資的制度安排,全面落實(shí)了準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理要求。中國資本市場(chǎng)的吸引力是強(qiáng)的,外資也獲得了良好的回報(bào)。下一步,將堅(jiān)持資本市場(chǎng)對(duì)外開放,對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置,開辦業(yè)務(wù)、產(chǎn)品持開放支持的態(tài)度。

相聚資本創(chuàng)始人、總經(jīng)理梁輝告訴記者,當(dāng)前環(huán)境下,外資的持股比例放開,一方面代表著中國金融體系改革開放持續(xù)推進(jìn);另一方面,中國的未來也值得被外資長期看好。在他看來,金融體系的國際融合趨勢(shì)不容置疑,外資參與將有利于提高國內(nèi)金融產(chǎn)品的多樣性,以滿足不同客戶群體的需求。但從過往業(yè)績(jī)情況看,國內(nèi)私募基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)目前要優(yōu)于國際基金,因而外資進(jìn)入中國市場(chǎng)之后,也需要了解中國國情,打造自身在國內(nèi)的品牌知名度并積累業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

專家同時(shí)建議,未來金融業(yè)開放需注重統(tǒng)籌開放與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,防范外資“大進(jìn)大出”。付立春表示,當(dāng)前國際環(huán)境下,應(yīng)將金融風(fēng)險(xiǎn)防范置于更高優(yōu)先級(jí)??鐕Y本流動(dòng)如果過于強(qiáng)烈、集中,會(huì)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定性造成影響,因此,在金融業(yè)開放層面,還需持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

范若瀅則建議,應(yīng)加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理,加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警,做好貿(mào)易、投資背景審查,防控短期跨境資本的異常流動(dòng)。同時(shí)建立與更高水平開放相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系,守住底線、避免系統(tǒng)性金融危機(jī)的爆發(fā)。

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