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創(chuàng)業(yè)板都漲了20%,看好消費(fèi)行業(yè)盈利穩(wěn)定性及長(zhǎng)期性
來(lái)源:格隆匯 2021-07-13 10:27:20

2018年至今,A股的結(jié)構(gòu)性行情并沒有結(jié)束,對(duì)于連續(xù)萬(wàn)億成交量能的市場(chǎng),市場(chǎng)的主線是很難被自身破壞的。于機(jī)構(gòu)而言,板塊間的快速輪動(dòng)考驗(yàn)的是基金經(jīng)理?yè)窆?、擇時(shí)的能力。

今年半年度期剛剛結(jié)束之際,從排名前五的基金發(fā)現(xiàn),這些基金在今年取得豐厚收益均是重倉(cāng)押注一個(gè)領(lǐng)域:新能源、光伏、CRO賽道等等,這種風(fēng)格也是前年,去年跑出來(lái)的基金經(jīng)理的策略。

今年的創(chuàng)業(yè)板依舊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),指數(shù)創(chuàng)下了2015年以來(lái)的新高,在今年漲幅近20%,而從3月份低點(diǎn)以來(lái)累計(jì)漲幅超30%。那么對(duì)比之下,截至目前為止那些排名吊車尾的基金,買了什么呢?

1、均跌超15%,海外基金占一半

根據(jù)天天基金網(wǎng)顯示,全市場(chǎng)8216只基金當(dāng)中,收益倒數(shù)前十的基金在今年跌幅均超15%,這其中易方達(dá)的基金三只基金、方正基金有兩只,而在今年受到政策影響,海外類型的基金也是達(dá)到了三只。

而全市場(chǎng)排名倒數(shù)第一的基金是:交銀中證海外,是國(guó)內(nèi)首只跟蹤海外中概股的指數(shù)基金,今年收益率跌幅20.25%,從2015-05-27成立以來(lái),取得58.30%的收益,小于同類平均水平,同類排名27/57,從該基金表現(xiàn)來(lái)看,區(qū)間最大收益最高超150%,而到現(xiàn)在回到60%左右,近乎下跌了一大半。

 

該基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看,都是國(guó)內(nèi)一線的互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司,阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、拼多多、百度合計(jì)倉(cāng)位占比在36%左右。

此前,在全球疫情暴發(fā)后,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)受到?jīng)_擊較小甚至一定程度上甚至反而受益,疊加全球?qū)捤闪鲃?dòng)性,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司股票前期普遍受到投資者追捧,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也成投資最擁擠的賽道之一。

在今年,互聯(lián)網(wǎng)公司大漲之際積累的泡沫疊加反壟斷的持續(xù)推進(jìn),造成互聯(lián)網(wǎng)股集體連續(xù)下跌,但是由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特性,很多公司成長(zhǎng)性普遍較高,在股價(jià)調(diào)整后,這種投資于社會(huì)進(jìn)化的基金的賠率也慢慢增大。

2、副班長(zhǎng):方正富邦創(chuàng)新混合

如果說(shuō)海外基金在今年滑鐵盧更多的因素來(lái)源于政策層面的利空,那么在A股市場(chǎng),創(chuàng)下倒數(shù)第一的基金,就要看看到底買啥造成的。

方正富邦創(chuàng)新混合動(dòng)力是全市場(chǎng)倒數(shù)第二的基金,最新的凈值1.2282,這只老牌基金,從2011-12-26成立以來(lái),在同類基金排名均是倒數(shù)。

成立以來(lái)取得95.18%的收益,小于同類平均水平,同類排名334/347,期間資產(chǎn)凈值縮小99.00%。從各區(qū)間表現(xiàn)看,該基金今年以來(lái)表現(xiàn)較差,收益率-18.50%,同類排名1653/1654;1年收益率-27.48%,同類排名1243/1245;3年收益21.19%,同類排名626/638;5年收益-8.34%,同類排名493/499。

作為混合型基金,年化收益卻是在-35.81%,業(yè)績(jī)的持續(xù)低迷造成了資金規(guī)模的縮水,從2011年13.12億元到最新季度僅僅0.22億元?;鸾?jīng)理是吳昊、李長(zhǎng)橋,兩人任職年化23.05%,排在1445只同類基金當(dāng)中1443只。

 

資產(chǎn)配置中,截至到最新的季度,該基金股票類資產(chǎn)占比在74.38%,較上期減少18.20%,持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看,制造業(yè)占比最大達(dá)到40.12%,較上期減少35.06%,其次是金融和信息軟件。

前三大重倉(cāng)股分別是:平安銀行、金山辦公和宏達(dá)電子,不過泰格醫(yī)藥、格力電器、南京銀行、山西汾酒、鴻遠(yuǎn)電子、順豐控股持倉(cāng)占比均在4%以上。但是在今年,重倉(cāng)股當(dāng)中,跌幅最高的分別是順豐控股、格力電器和古井貢酒。

 

可以看到,該基金采取的均衡配置策略,布局行業(yè)的龍頭以及二線細(xì)分龍頭,但是這類的個(gè)股在今年不被資金的重視或者主流機(jī)構(gòu)的風(fēng)偏并不在此,導(dǎo)致股價(jià)萎靡不振。

所以,在目前的市場(chǎng)風(fēng)偏下,考驗(yàn)的是每個(gè)基金經(jīng)理?yè)窆伞駮r(shí)的能力以及投研能力,押對(duì)了賽道,自身基金的自然跑贏絕大多數(shù)的同行,但是一旦判斷錯(cuò)誤,會(huì)給基金凈值帶來(lái)影響。

那么在下半年,行情如何去走呢?在這里順便也來(lái)聽聽知名基金經(jīng)理的觀點(diǎn)。

對(duì)于后市觀點(diǎn),景順長(zhǎng)城劉彥春指出,年初以來(lái),金融體系資金充裕,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資收緊,基建投資增速下行,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“周期觸頂”特征。具體到消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域,疫情之下大眾消費(fèi)品更為疲弱,表明中低收入群體收入水平受疫情影響更大;但高收入人群受沖擊相對(duì)較小,高檔消費(fèi)品仍然維持較高景氣度。因此,市場(chǎng)很可能高估了總需求邊際變化對(duì)白酒行業(yè)的影響。

中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示,2021年下半年達(dá)成群體免疫的時(shí)間將決定全球經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)弱走勢(shì),也直接影響到各國(guó)匯率表現(xiàn)和貨幣政策。從當(dāng)前情況來(lái)看,全球整體接種率大約是25%,中國(guó)疫苗完成接種率大約25%,美國(guó)接種率大約為50%,德國(guó)和英國(guó)接近60%。這種情況下中美經(jīng)濟(jì)周期將分化,人民幣存在階段性貶值的壓力。此外,如果美國(guó)開始縮減QE規(guī)模(Taper),人民幣利率將面臨階段性的上行壓力。

張玉龍認(rèn)為,在2021年下半年的環(huán)境中,表現(xiàn)最優(yōu)的將會(huì)是成長(zhǎng)股。“創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械為代表的醫(yī)藥生物行業(yè)、人工智能行業(yè)、新能源汽車和新能源行業(yè)具備長(zhǎng)期的空間。我們也看好消費(fèi)行業(yè)的盈利穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性。”

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