休閑零食龍頭企業(yè)鹽津鋪?zhàn)樱?02847.SZ)三季度凈利潤大幅下滑,股價(jià)也在半年內(nèi)“腰斬”。
眼下,休閑零食行業(yè)集中度出現(xiàn)下滑,新品進(jìn)入門檻降低,小品牌陸續(xù)崛起??v觀數(shù)家龍頭休閑零食企業(yè),分別在嘗試增加市場投入、剝離非主營業(yè)務(wù)、回購股票、拓寬零食種類等不同策略,以繼續(xù)在競爭激烈的休閑零食賽道繼續(xù)站穩(wěn)腳跟。在業(yè)內(nèi)看來,創(chuàng)新、升級(jí)以及迭代是整個(gè)中國休閑食品乃至整個(gè)中國快消品行業(yè)都要去持續(xù)去做的,在當(dāng)下的競爭格局下,線上線下一體化經(jīng)營也尤為重要。
10月14日,休閑食品龍頭之一的鹽津鋪?zhàn)优读?021年前三季度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤為7362.21萬元至8362.21萬元,同比下降55.64%至60.95%;第三季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2500萬元-3500萬元,同比下降40.22%-57.3%。
在本次業(yè)績預(yù)告中,鹽津鋪?zhàn)訉?021年和2020年進(jìn)行比較,分析了利潤下降的原因。鹽津鋪?zhàn)犹寡裕?020年上半年疫情期間,商超渠道銷售需求旺盛,銷售收入基數(shù)較高,銷售費(fèi)用配比較低。2021年上半年公司在第二季度在商超渠道人員推廣、促銷推廣等相關(guān)市場費(fèi)用投入過多(部分有冗余),但渠道銷售收入及渠道業(yè)績未達(dá)預(yù)期高增長。
除此之外,原料方面,2021年,大豆油、棕櫚油、奶粉、黃豆、鵪鶉蛋等部分原材料價(jià)格上漲幅度較大,導(dǎo)致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升。甚至在2021年9月中下旬,鹽津鋪?zhàn)硬糠之a(chǎn)能因限電原因未能及時(shí)供貨而影響了部分貨品銷售,對9月份業(yè)績及1-9月業(yè)績有所影響。
從股價(jià)表現(xiàn)上來看,鹽津鋪?zhàn)釉诮衲?月站上過144.8元/股的高點(diǎn),此后持續(xù)下跌至10月15日的56.1元,股價(jià)下跌約57%。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來,相對于2020年來說,整個(gè)營商環(huán)境、消費(fèi)環(huán)境得到了很好的改善。但至于鹽津鋪?zhàn)永麧櫹禄脑?,他表示?ldquo;除了成本上升,限電也有影響,但并不是像鹽津鋪?zhàn)釉诠胬锼f的這么大。目前來看,鹽津鋪?zhàn)拥漠a(chǎn)品核心競爭力在不斷下探,其主打的烘焙產(chǎn)品紅利已逐漸下滑。”
在鹽津鋪?zhàn)影l(fā)布半年報(bào)之際,還提到了社區(qū)團(tuán)購的沖擊。2021年半年度業(yè)績預(yù)告,公司上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為4500萬元–5500萬元,同比下降57.68%-65.38%。公司表示低估了社區(qū)團(tuán)購等新零售渠道對傳統(tǒng)商超渠道影響,商超渠道銷售收入增長及渠道業(yè)績未達(dá)預(yù)期。
不僅是鹽津鋪?zhàn)印?0月14日,在告別帶來巨大盈利的子公司百草味一年半之際,好想你(002582.SZ) 也公布了表現(xiàn)不佳的業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2021年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1750萬元-2270萬元,同比下降98.99%–99.22%;第三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損3250.77萬元-3770.77萬元,同比下降82.52%–112.88%。
好想你表示,一方面是由于公司2020年6月完成對郝姆斯(百草味母公司)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓,增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約22億元,導(dǎo)致上年同期基數(shù)較高。另一方面是由于2021年8月,鄭州爆發(fā)疫情,公司在鄭州的大部分專賣店臨時(shí)閉店,對線下銷售造成了較大的不利影響。此外,在鄭州發(fā)生暴雨時(shí),公司進(jìn)行了捐贈(zèng),也產(chǎn)生了一筆支出。
實(shí)際上,今年在披露半年報(bào)之時(shí),好想你的營收和凈利就已出現(xiàn)大幅滑坡。2021年上半年,公司營收5.01億元,同比下降79.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5521萬元,同比下跌97.55%。好想你在財(cái)報(bào)中坦言,將百草味移出合并報(bào)表直接導(dǎo)致半年報(bào)中各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)大不如前。
好想你此前曾表示,出售百草味的原因之一是希望回歸棗類主業(yè)。但目前來看,好想你在出售百草味之后,短時(shí)間內(nèi)難以單憑棗類主業(yè)為公司獲取較高的盈利。二級(jí)市場上,好想你的股價(jià)也從一年前的13元左右跌至如今的不到9元。
值得一提的是,9月30日,兩大零食巨頭良品鋪?zhàn)?603719.SH)、三只松鼠(300783.SH)均遭大股東減持。高瓴系股東擬合計(jì)減持良品鋪?zhàn)硬怀^6%的股份;IDG旗下基金擬合計(jì)減持三只松鼠不超過6%的股份。兩大資本的退出在二級(jí)市場也產(chǎn)生了波瀾,節(jié)后的第一個(gè)交易日10月8日開盤后,兩公司一度跌超8%。
良品鋪?zhàn)樱?03719.SH)雖然在今年上半年的凈利潤較去年有所增長,但除了股東減持還面臨著公司回購股份的局面。10月9日,良品鋪?zhàn)颖硎荆刂?021年9月30日,公司通過集中競價(jià)交易方式已累計(jì)回購股份約302萬股,占公司總股本的比例為0.75%,購買的最高價(jià)為人民幣35元/股、最低價(jià)為人民幣31.35元/股,已支付的總金額約為9983萬元。
不過,良品鋪?zhàn)友巯氯栽诶^續(xù)加碼兒童零食賽道,繼去年率先上架兒童零食小食仙系列后,9月17日又投資新成立了武漢良品兒童食品有限公司。
對于當(dāng)下休閑零食的競爭格局,太平洋證券在研報(bào)中分析道,目前行業(yè)集中度出現(xiàn)下滑,主要原因是直播帶貨等營銷模式興起,新品進(jìn)入門檻降低,小品牌陸續(xù)崛起。長期來看,三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥三堫^資金及資源優(yōu)勢仍在,伴隨線下銷售回暖,集中度有望持續(xù)提升。
朱丹蓬認(rèn)為,在當(dāng)下電商尤為發(fā)達(dá)的競爭環(huán)境下,休閑食品企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持線上線下一體化經(jīng)營、線上與線下資源互融共通,線上與線下短板互補(bǔ)的這樣的發(fā)展趨勢。“良品鋪?zhàn)印⑶⑶⑹称范际欠浅:玫牡浞?。特別是良品鋪?zhàn)樱谌ツ暌咔檫@么嚴(yán)重的時(shí)候,它的重心是在湖北和武漢的背景之下,他都能夠取得好的一個(gè)業(yè)績,就是基于我剛才說的那三點(diǎn)。”
此外他還提出,創(chuàng)新、升級(jí)以及迭代是整個(gè)中國休閑食品乃至整個(gè)中國快消品行業(yè)都要去持續(xù)去做的。他舉例道:“在2020年初的時(shí)候,洽洽食品把他的‘小黃袋每日堅(jiān)果’也進(jìn)行了升級(jí),加入了益生菌。整體來說,讓它的每日堅(jiān)果這個(gè)品類得到了高速的發(fā)展,因?yàn)楫?dāng)時(shí)來說整個(gè)中國做每日堅(jiān)果的企業(yè)超過300家,這也就說明了創(chuàng)新、升級(jí)以及迭代是整個(gè)行業(yè)未來的一個(gè)趨勢。”
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