碳減排支持工具終于揭開面紗。
11月8日,人民銀行創(chuàng)設(shè)推出碳減排支持工具這一結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,發(fā)放對(duì)象暫定為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu),人民銀行通過“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制,對(duì)金融機(jī)構(gòu)向碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款,按貸款本金的60%提供資金支持,利率為1.75%。
根據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,碳減排支持工具將重點(diǎn)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)三個(gè)碳減排領(lǐng)域。
給三個(gè)領(lǐng)域提供增量資金
“碳減排支持工具是‘做加法’,”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱,用增量資金支持清潔能源等重點(diǎn)領(lǐng)域的投資和建設(shè),從而增加能源總體供給能力。
央行表示,初期的碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域范圍突出“小而精”,重點(diǎn)支持正處于發(fā)展起步階段,但促進(jìn)碳減排的空間較大,給予一定的金融支持可以帶來顯著碳減排效應(yīng)的行業(yè)。
具體而言,清潔能源領(lǐng)域主要包括風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能利用、生物質(zhì)能源利用、抽水蓄能、氫能利用、地?zé)崮芾谩⒑Q竽芾?、熱泵、高效?chǔ)能(包括電化學(xué)儲(chǔ)能)、智能電網(wǎng)、大型風(fēng)電光伏源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化項(xiàng)目、戶用分布式光伏整縣推進(jìn)、跨地區(qū)清潔電力輸送系統(tǒng)、應(yīng)急備用和調(diào)峰電源等。節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域主要包括工業(yè)領(lǐng)域能效提升、新型電力系統(tǒng)改造等。碳減排技術(shù)領(lǐng)域主要包括碳捕集、封存與利用等。后續(xù)支持范圍可根據(jù)行業(yè)發(fā)展或政策需要進(jìn)行調(diào)整。
據(jù)悉,金融機(jī)構(gòu)向重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)放碳減排貸款后,可向人民銀行申請(qǐng)資金支持。人民銀行按貸款本金的60%向金融機(jī)構(gòu)提供資金支持,利率為1.75%,貸款利率應(yīng)與同期限檔次貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)大致持平,期限1年,可展期2次。金融機(jī)構(gòu)需向人民銀行提供合格質(zhì)押品。
同時(shí),金融機(jī)構(gòu)獲得碳減排支持工具支持后,需按季度向社會(huì)披露碳減排支持工具支持的碳減排領(lǐng)域、項(xiàng)目數(shù)量、貸款金額和加權(quán)平均利率以及碳減排數(shù)據(jù)等信息,接受社會(huì)公眾監(jiān)督。人民銀行將會(huì)同相關(guān)部門,通過委托第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)核查等多種方式,核實(shí)驗(yàn)證金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Φ谝回?cái)經(jīng)表示,碳減排支持工具突出了工具的重要性和長(zhǎng)期性作用。這一工具的推出有利于豐富貨幣政策工具。利率為1.75%也是一個(gè)低成本資金,與同期限檔次LPR大致持平也可以使銀行保持一個(gè)相對(duì)合理的利差,有助于市場(chǎng)化推進(jìn)這一貨幣政策工具,讓金融機(jī)構(gòu)更有積極性用好這一工具支持雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
新型貨幣政策工具著眼長(zhǎng)期
7月7日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出:“推動(dòng)綠色低碳發(fā)展,設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具,以穩(wěn)步有序、精準(zhǔn)直達(dá)方式,支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的發(fā)展,撬動(dòng)更多社會(huì)資金促進(jìn)碳減排。”
此后,碳減排政策支持工具成為市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的最大關(guān)注點(diǎn)。
從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看,日本央行已于6月議息會(huì)議中提出氣候貸款便利,該政策的本質(zhì)是再貸款工具,主要以優(yōu)惠利率向銀行提供定向信貸支持用于投向國(guó)家重點(diǎn)支持的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,碳減排貨幣政策工具以定向再貸款的形式推出可能性較大。這是因?yàn)椋儋J款使用起來較為靈活,作為定向性貨幣政策支持工具,能夠?qū)崿F(xiàn)給予綠色金融領(lǐng)域精準(zhǔn)支持;同時(shí),再貸款利率較MLF利率更為優(yōu)惠,較低成本的資金對(duì)于綠色金融體系的支持也是激勵(lì)性的舉措。
但此次落地的碳減排支持工具與市場(chǎng)猜測(cè)則有所不同。
“理論上,碳減排支持工具可以有綠色再貸款、再貼現(xiàn),差異化存款準(zhǔn)備金率、定向中期借貸便利操作(TMLF)等。”董希淼表示,從今天央行公布情況看,碳減排支持工具與兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具類似,即向符合一定條件的金融機(jī)構(gòu)定向提供低成本資金(利率1.75%)、要求金融機(jī)構(gòu)為節(jié)能環(huán)保的重點(diǎn)項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率(要求與同期限LPR基本持平)的金融支持。
“60%的資金支持比例,也可以更好的平衡政策性與商業(yè)性,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)還可撬動(dòng)更多社會(huì)資金。”董希淼說。
在溫彬看來,與再貸款有額度限制相比,碳減排支持工具并沒有一個(gè)額度上限,也是著眼于長(zhǎng)期性的一個(gè)貨幣政策工具安排,有利于發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的積極性,加大對(duì)綠色領(lǐng)域的支持力度。
并非變相降息
值得注意的是,碳減排支持工具的利率為1.75%,低于同期限的MLF利率,這讓部分投資者將其理解為變相降息。
“這是不妥的。”光大證券固定收益首席分析師張旭認(rèn)為,一是該工具為結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,規(guī)模不會(huì)很大,對(duì)全局影響有限;二是該利率并非政策利率,高一點(diǎn)低一點(diǎn)都不代表貨幣政策取向的變化;三是該工具有較濃的再貸款色彩,將其利率與MLF利率對(duì)比欠妥,而金融穩(wěn)定再貸款的利率也是1.75%。事實(shí)上,在TMLF創(chuàng)設(shè)初期也有過“變相降息”的說法,但后期金融市場(chǎng)的走勢(shì)證明這一說法是不對(duì)的,本次碳減排支持工具亦同理。
張旭強(qiáng)調(diào),實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革,很可能跨越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期。在此期間,碳減排支持工具可以發(fā)揮貨幣政策工具的政策宣示效應(yīng),助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和。碳減排支持工具具備中長(zhǎng)期以及調(diào)結(jié)構(gòu)的基本屬性,不宜簡(jiǎn)單地將其理解為短期促進(jìn)信貸總量增長(zhǎng)的逆周期調(diào)節(jié)手段。
另外,此次碳減排支持工具發(fā)放對(duì)象暫定為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)。
對(duì)此,董希淼認(rèn)為,目前碳減排支持工具僅針對(duì)全國(guó)性金融機(jī)構(gòu),應(yīng)盡快面向地方性金融機(jī)構(gòu)推出,以支持中小銀行獲得低成本資金,從而更好的支持碳中和、碳達(dá)峰。
談及如何進(jìn)一步完善和發(fā)展中國(guó)的綠色金融體系,央行副行長(zhǎng)陳雨露在第四屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)期間表示,首先,要全面、準(zhǔn)確地理解“雙碳”目標(biāo)及其內(nèi)涵;第二,要不斷豐富和完善綠色金融的支持工具體系;第三,深入研究金融如何支持經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型;第四,繼續(xù)主動(dòng)推進(jìn)綠色金融領(lǐng)域國(guó)際合作與協(xié)調(diào)。
他表示,人民銀行將持續(xù)加強(qiáng)對(duì)綠色金融保障和支持力度,通過設(shè)立碳減排支持工具等激勵(lì)機(jī)制,向符合條件的金融機(jī)構(gòu)持續(xù)提供低成本資金,支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的重點(diǎn)項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資,撬動(dòng)更多社會(huì)資金促進(jìn)碳減排。同時(shí),人民銀行重視氣候變化對(duì)金融穩(wěn)定的影響,正在開展對(duì)金融機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試,將逐步把氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)納入宏觀審慎政策框架,并鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)評(píng)估和管理自身的環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)。
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