近期出臺(tái)的一系列能源保供、穩(wěn)定市場價(jià)格、扶持中小企業(yè)的政策措施成效顯現(xiàn)，11月制造業(yè)PMI時(shí)隔2個(gè)月重回景氣區(qū)間。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心30日發(fā)布的2021年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)端較快恢復(fù)，需求端仍相對(duì)偏弱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)質(zhì)量有待加強(qiáng)。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群表示，11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯回升，且重回榮枯線以上，表明中國經(jīng)濟(jì)開始回歸全面恢復(fù)態(tài)勢。在供給端困難緩解的同時(shí)，當(dāng)前需要著力抓好擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)工作，特別要發(fā)揮好政府投資對(duì)企業(yè)投資、對(duì)就業(yè)和居民消費(fèi)的帶動(dòng)作用，盡快化解需求制約形成的下行壓力。

英大證券研究所所長鄭后成對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，從五大分項(xiàng)看，生產(chǎn)指數(shù)大幅上行，是11月制造業(yè)PMI重返榮枯線之上的主因。國家采取強(qiáng)有力的調(diào)控措施，動(dòng)力煤期貨價(jià)格快速下跌，這在較大程度上助力生產(chǎn)恢復(fù)。

保供穩(wěn)價(jià)政策發(fā)力帶動(dòng)能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格增速明顯回落，企業(yè)原材料成本壓力有所放緩。原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為52.9%，較上月下降19.2個(gè)百分點(diǎn)，降幅較大，創(chuàng)今年以來最低水平。

價(jià)格下降帶來的企業(yè)獲得感較強(qiáng)，調(diào)查顯示11月反映原材料成本高的企業(yè)比重較上月下降7.3個(gè)百分點(diǎn)至63.2%。原材料價(jià)格增速回落勢頭也向下游傳導(dǎo)，出廠價(jià)格指數(shù)為48.9%，較上月下降12.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示產(chǎn)品銷售價(jià)格也有所下降。

保供穩(wěn)價(jià)政策不僅推動(dòng)原料價(jià)格增速放緩，也保障了制造業(yè)原材料的穩(wěn)定暢通供給，從而促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較快上升。11月份生產(chǎn)指數(shù)為52%，較上月上升3.6個(gè)百分點(diǎn)，升幅較為明顯，連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下后回歸擴(kuò)張區(qū)間。

相對(duì)于生產(chǎn)端的較快恢復(fù)，需求端仍相對(duì)偏弱，未與生產(chǎn)端同步，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)質(zhì)量有待加強(qiáng)。11月份，新訂單指數(shù)較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，雖然有所回升，仍位于50%以下，指數(shù)水平和回升幅度都明顯低于生產(chǎn)指數(shù)。

中國物流中心分析師文韜表示，新出口訂單較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.5%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)較上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至47.9%，表明11月國外需求改善是市場需求整體穩(wěn)定回升的重要?jiǎng)恿?，但國?nèi)需求釋放不足，企業(yè)產(chǎn)成品庫存有所增加。

張立群表示，需求類指數(shù)雖均有回升，但仍處榮枯線以下。反映需求不足為最突出困難的企業(yè)，仍占調(diào)查企業(yè)的三分之一以上，表明需求不足的問題仍然突出，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍很明顯。

分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為50.2%，保持在臨界點(diǎn)以上，與上月基本持平。中型企業(yè)PMI為51.2%，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月的收縮走勢，升至臨界點(diǎn)以上，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，反映近期中型企業(yè)產(chǎn)需回升。小型企業(yè)PMI為48.5%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)景氣度有所改善。

隨著扶持政策組合拳效果顯現(xiàn)，中小企業(yè)經(jīng)營形勢向好。文韜表示，得益于政府針對(duì)制造業(yè)中小企業(yè)推出的扶持政策組合拳，包括稅費(fèi)緩繳、金融扶持、清理拖欠應(yīng)收賬款等政策，11月份，中小企業(yè)經(jīng)營形勢向好，中小企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均較上月有明顯回升。下一步將結(jié)合指數(shù)的連續(xù)變化，持續(xù)觀察政策組合效果的持續(xù)性和程度。