量子技術(shù)賽道近年來(lái)吸引了大量投資機(jī)構(gòu)的目光。

今年，“十四五規(guī)劃”及政府工作報(bào)告中首次出現(xiàn)“量子信息”的身影，國(guó)家在量子信息科學(xué)（量子通信、量子計(jì)算、量子測(cè)量等）上的投入將持續(xù)增加，并將大力支持相關(guān)企業(yè)的發(fā)展。

近日，第一財(cái)經(jīng)走訪中國(guó)量子科技第一股國(guó)盾量子（688027.SH），與國(guó)盾量子總裁應(yīng)勇交流與對(duì)話。

國(guó)盾量子主要從事量子通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，為各類光纖量子保密通信網(wǎng)絡(luò)以及星地一體廣域量子保密通信地面站的建設(shè)系統(tǒng)地提供軟硬件產(chǎn)品，為政務(wù)、金融、電力、國(guó)防等行業(yè)和領(lǐng)域提供組網(wǎng)及量子安全應(yīng)用解決方案，并前瞻布局了量子計(jì)算等領(lǐng)域科研儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和集成服務(wù)。其主要產(chǎn)品包括量子保密通信網(wǎng)絡(luò)核心設(shè)備、量子安全應(yīng)用產(chǎn)品、核心組件以及管理與控制軟件四大門類。其中量子保密通信網(wǎng)絡(luò)核心設(shè)備主要包括量子密鑰分發(fā)（QKD）產(chǎn)品和信道與密鑰組網(wǎng)交換產(chǎn)品。2020年，國(guó)盾量子入選國(guó)家工信部第二批專精特新“小巨人”企業(yè)。

“在經(jīng)典通信網(wǎng)上融合量子安全”

量子信息技術(shù)的研究與應(yīng)用主要包括量子通信、量子計(jì)算、量子測(cè)量等。其中量子通信（以QKD為主）是最先走向?qū)嵱没彤a(chǎn)業(yè)化的量子信息技術(shù)，正處于從實(shí)用走向產(chǎn)業(yè)規(guī)模應(yīng)用的重要階段。

“從世界范圍來(lái)說(shuō)，中國(guó)的量子通信技術(shù)的科技創(chuàng)新和應(yīng)用發(fā)展都走在前列。國(guó)盾所做的就是利用量子技術(shù)解決信息傳遞里的安全加密問(wèn)題。”應(yīng)勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

信息技術(shù)如互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展，一方面給我們帶來(lái)了非常多的便利，另一方面對(duì)信息安全也提出了更高的要求。“除了傳統(tǒng)上我們認(rèn)為對(duì)安全有需求的行業(yè)，如政務(wù)、國(guó)防、金融等行業(yè)以外，還有一些新的需求場(chǎng)景，比如說(shuō)工廠信息化、醫(yī)療信息系統(tǒng)建設(shè)中也需要信息安全。”應(yīng)勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示， 在數(shù)據(jù)傳輸和數(shù)據(jù)儲(chǔ)存的過(guò)程中，安全是相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)。因?yàn)閿?shù)據(jù)傳輸需要用到外部資源，比如光纖，可能從物理上脫離發(fā)送方和接收方的管控范圍。“數(shù)據(jù)裸傳肯定是不行的，這個(gè)過(guò)程中就需要加密。”

目前，非對(duì)稱密碼體系在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用廣泛，但面對(duì)量子計(jì)算機(jī)在內(nèi)的算力不斷提升，基于數(shù)學(xué)復(fù)雜度的密碼被破解將成為可能。“目前的量子計(jì)算機(jī)算力還達(dá)不到能破解密碼的水平，但是從長(zhǎng)期安全性考慮，現(xiàn)在的密碼體系還是面臨威脅。而量子保密通信是解決量子計(jì)算攻擊的有效方式。在信息傳遞的兩點(diǎn)之間，通過(guò)光纖鏈路等形成一個(gè)密鑰的交互通道，利用量子力學(xué)的一些特點(diǎn)，使得兩端能夠形成源源不斷的密鑰。這種密鑰一是能夠保證隨機(jī)性，二是能夠保證密鑰分發(fā)通道不會(huì)被第三方監(jiān)聽(tīng)，三是能夠有效對(duì)抗量子計(jì)算的攻擊。”

應(yīng)勇對(duì)量子通信的未來(lái)市場(chǎng)保持樂(lè)觀態(tài)度。他認(rèn)為，現(xiàn)在全球都遍布經(jīng)典通信網(wǎng)，目前量子通信從技術(shù)上已經(jīng)可以和現(xiàn)有的光纖網(wǎng)絡(luò)融合。未來(lái)如果建設(shè)長(zhǎng)效信息安全的基礎(chǔ)設(shè)施，那么可以在全國(guó)范圍內(nèi)建立這樣一張量子網(wǎng)絡(luò)：經(jīng)典通信的每任意兩個(gè)節(jié)點(diǎn)間都增加QKD設(shè)備或集成QKD功能，在傳輸信息的同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)加密。“理論上有可能會(huì)在現(xiàn)在的經(jīng)典通信網(wǎng)上融入量子安全網(wǎng)，‘信息到哪加密到哪’，未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模將非常廣闊。”

根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！，2017-2019年，中國(guó)量子通信行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分別為179.80億、319.87億、426.06億元，2020年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)能夠達(dá)到542.02億元。

至于全國(guó)性的量子安全網(wǎng)多久能夠建成，應(yīng)勇表示，“對(duì)于初創(chuàng)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)模化按照十年計(jì)可能是一個(gè)正常周期。”

市占率超90%，客戶集中度高

密鑰分發(fā)的傳輸距離和QKD產(chǎn)品成碼率是量子保密通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及行業(yè)應(yīng)用方案的關(guān)鍵指標(biāo)。目前主流的光纖每公里約0.2dB衰減，而國(guó)盾量子的QKD設(shè)備可以在24dB衰減的條件下工作，并已得到大量的實(shí)際應(yīng)用，如“京滬干線”中多個(gè)相鄰站點(diǎn)的衰減大于20dB，最大距離超過(guò)89km。

根據(jù)可比量子通信企業(yè)官網(wǎng)公開信息，目前可比企業(yè)QKD設(shè)備的最大工作衰減為18dB，實(shí)際部署的最大距離是歐洲SECOQC網(wǎng)絡(luò)中的85km。

從組網(wǎng)規(guī)模來(lái)看，國(guó)盾量子的產(chǎn)品已應(yīng)用于“京滬干線”以及與其相連的北京、上海、濟(jì)南、合肥等地的城域網(wǎng)，并通過(guò)“墨子號(hào)”量子科學(xué)實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星與烏魯木齊城域網(wǎng)和四個(gè)地面站相連，互聯(lián)互通的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)大于70個(gè)，網(wǎng)絡(luò)中管理和運(yùn)行的QKD設(shè)備數(shù)量大于400臺(tái)。

對(duì)比來(lái)看，2017年建成的“寧蘇量子干線”全線共有9個(gè)節(jié)點(diǎn)，歐洲SECOQC網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)量為6個(gè)，所管理的QKD設(shè)備總數(shù)十余臺(tái)；東京QKD網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)也為6個(gè)，設(shè)備數(shù)量也只有十余臺(tái)。

國(guó)盾量子招股書顯示，截至2018年末，我國(guó)已建成的實(shí)用化光纖量子保密通信網(wǎng)絡(luò)總長(zhǎng)（光纜皮長(zhǎng)）已達(dá)7000余公里，其中超過(guò)6000公里使用了公司提供的產(chǎn)品且處于在線運(yùn)行狀態(tài)，市占率超過(guò)了90%。目前，我國(guó)正在建設(shè)的“國(guó)家廣域量子保密通信骨干網(wǎng)絡(luò)建設(shè)一期工程”項(xiàng)目、“濟(jì)青干線”等干線都使用了公司產(chǎn)品，國(guó)家電網(wǎng)“星地一體”量子保密通信項(xiàng)目、中國(guó)人民銀行清算中心等示范項(xiàng)目，也是由國(guó)盾量子提供量子保密通信相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。

國(guó)盾量子招股書

除了市占率高，國(guó)盾量子的盈利水平也十分可觀。2020年，公司量子保密通信產(chǎn)品的毛利率高達(dá)73.85%，綜合毛利率達(dá)69.12%。

2020年年報(bào)

技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，近半數(shù)都在搞研發(fā)

“毛利率高、研發(fā)投入大是技術(shù)密集型行業(yè)的普遍特征。目前全球都在加速推動(dòng)量子信息技術(shù)從基礎(chǔ)研究向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用過(guò)渡，國(guó)內(nèi)外都在推廣期。我們公司占據(jù)的市場(chǎng)份額比較大，研發(fā)起步早，積累實(shí)力比較強(qiáng)，所以有一定的定價(jià)權(quán)。未來(lái)，我們預(yù)計(jì)產(chǎn)品規(guī)模會(huì)上去，相應(yīng)的研發(fā)成本會(huì)攤薄，我們也會(huì)有意識(shí)地去降低產(chǎn)品價(jià)格，以加快新技術(shù)的推廣應(yīng)用。”應(yīng)勇透露。

對(duì)量子保密通信等新技術(shù)來(lái)說(shuō)，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定是行業(yè)大規(guī)模應(yīng)用推廣的必要條件。截至今年6月，國(guó)盾量子正在牽頭或參與多項(xiàng)國(guó)際、國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的研制工作，其中牽頭國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)研7項(xiàng)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)、國(guó)內(nèi)通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)研5項(xiàng)；參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)研13項(xiàng)、國(guó)內(nèi)通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)研12項(xiàng)、國(guó)內(nèi)密碼行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)研3項(xiàng)。

研發(fā)方面，2020年年報(bào)顯示，國(guó)盾量子2020年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為45.39%，2019年這一數(shù)字為29.45%。2020年研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例為49.59%，近半數(shù)員工都在搞研發(fā)。

“國(guó)盾是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的企業(yè)，核心技術(shù)的研發(fā)是我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們的研發(fā)人員更多是對(duì)技術(shù)的產(chǎn)品化，就是把原創(chuàng)的實(shí)驗(yàn)室技術(shù)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)銷售的產(chǎn)品，以及結(jié)合客戶的需求進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)。我們的研發(fā)能力不可能覆蓋從原始創(chuàng)新到應(yīng)用創(chuàng)新的完整過(guò)程。我們更多是在前端通過(guò)跟學(xué)校、實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行技術(shù)合作，在公司階段就是做我們擅長(zhǎng)的產(chǎn)品化。”應(yīng)勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

截至2020年底，國(guó)盾量子已擁有專利242項(xiàng)，其中發(fā)明專利71項(xiàng)（其中國(guó)際專利14項(xiàng)）、實(shí)用新型專利135項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利36項(xiàng)，計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)203項(xiàng)。

不過(guò)，值得注意的是，公司2020年前五大客戶占據(jù)年度銷售總額73.44%，客戶集中度較高。

2020年年報(bào)

切入量子計(jì)算賽道，回應(yīng)美國(guó)“實(shí)體清單”

2021年，量子計(jì)算公司IonQ和量子加密公司Arqit分別登陸了紐交所和納斯達(dá)克。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年前10月全球量子技術(shù)公司共計(jì)完成34筆融資，金額達(dá)28億美元（約合人民幣178億元），是2020年10億美元融資的2.8倍，其中量子計(jì)算公司融資近20億美元。

應(yīng)勇認(rèn)為，盡管目前量子計(jì)算還在早期，但卻是科技布局中的“必爭(zhēng)之地”。一方面，在探索專用量子模擬機(jī)并最終實(shí)現(xiàn)通用量子計(jì)算機(jī)的道路上，與之相關(guān)的科研儀器市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)也會(huì)加速發(fā)展；另一方面，隨著量子計(jì)算的發(fā)展，可以對(duì)抗量子計(jì)算破譯的信息安全防御技術(shù)，特別是量子保密通信技術(shù)也會(huì)越來(lái)越顯著地在新一代信息系統(tǒng)中發(fā)揮作用。

實(shí)際上，借助于登陸資本市場(chǎng)，國(guó)盾量子也逐步切入量子計(jì)算領(lǐng)域科研儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)。2020年公司推出了超導(dǎo)量子計(jì)算操控系統(tǒng)ez-Q Engine，并在2021年實(shí)現(xiàn)了迭代升級(jí)，打破國(guó)外同類技術(shù)壟斷，已服務(wù)于中科院物理所、南方科技大學(xué)等團(tuán)隊(duì)。2021年10月底，國(guó)盾量子作為“祖沖之二號(hào)”參與單位，提供了室溫電子學(xué)系統(tǒng)搭建和維護(hù)等方面的支持，助力中國(guó)實(shí)現(xiàn)超導(dǎo)量子方面的優(yōu)越性。

值得注意的是，美國(guó)商務(wù)部官方網(wǎng)站于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2021年11月24日公布信息，其下屬的工業(yè)和安全局將包括12家中國(guó)實(shí)體在內(nèi)的27家實(shí)體新增列入“實(shí)體清單”進(jìn)行出口管制。國(guó)盾量子及其子公司上海國(guó)盾量子信息技術(shù)有限公司（下稱“上海國(guó)盾”），中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)合肥微尺度物質(zhì)科學(xué)國(guó)家研究中心被列入其中。理由是“防止美國(guó)新興技術(shù)被用于支持中國(guó)量子計(jì)算”，發(fā)展破解加密（指“量子計(jì)算”）或開發(fā)不可破解的加密（指“量子保密通信”）的能力”。

不過(guò)，國(guó)盾量子在11月26日的公告表示，其量子保密通信相關(guān)產(chǎn)品及量子計(jì)算調(diào)控系統(tǒng)等產(chǎn)品的核心組件已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，少量通用進(jìn)口元器件均有國(guó)產(chǎn)化替代方案，該事項(xiàng)對(duì)國(guó)盾量子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響總體可控。目前，國(guó)盾量子利用首發(fā)上市募集資金正在建設(shè)“高性能超導(dǎo)量子計(jì)算原型機(jī)和云平臺(tái)”項(xiàng)目，擬形成新一代量子調(diào)控技術(shù)、超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)整機(jī)集成技術(shù)等核心技術(shù)。

對(duì)于像量子信息等新技術(shù)應(yīng)用推廣過(guò)程中面臨的各種問(wèn)題，應(yīng)勇認(rèn)為，要鼓勵(lì)“產(chǎn)學(xué)研用”融合，實(shí)現(xiàn)從核心部件到外圍設(shè)備、器件的全環(huán)節(jié)自主可控，“鼓勵(lì)新技術(shù)的使用和迭代提升，就是對(duì)科技創(chuàng)新的最好支持”。