市值500億元以上的上市公司向來(lái)是主動(dòng)權(quán)益基金的主戰(zhàn)場(chǎng)，但隨著機(jī)構(gòu)持倉(cāng)向頭部公司不斷集中，從中獲得超額收益的難度也在增加。機(jī)構(gòu)想要獲得超額收益，必須要開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)，破局的方式之一在于尋找具有較大成長(zhǎng)潛力的中小市值公司。

那么對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，如何打造和展現(xiàn)自己的成長(zhǎng)力？中小市值企業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)力體現(xiàn)在哪些方面？

在2021年12月30日舉辦的“創(chuàng)新成長(zhǎng)·經(jīng)濟(jì)生長(zhǎng)”第一財(cái)經(jīng)小獅子100指數(shù)發(fā)布會(huì)上，“中小市值企業(yè)成長(zhǎng)力觀察”圓桌對(duì)話對(duì)這些話題進(jìn)行了探討，至純科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理蔣淵、協(xié)鑫能科總裁費(fèi)智、晶瑞電材總裁薛利新、飛凱材料總經(jīng)理蘇斌參與了討論，沙利文中國(guó)區(qū)執(zhí)行總監(jiān)徐彪為該場(chǎng)圓桌主持人。

企業(yè)發(fā)展最關(guān)注哪些？

蔣淵表示，至純科技一路走過(guò)來(lái)最關(guān)注的是戰(zhàn)略管理和創(chuàng)新能力的建設(shè)。她表示，財(cái)務(wù)資源、核心技術(shù)和高端人才的獲取能力是除了戰(zhàn)略管理能力以外，最關(guān)注的三個(gè)核心能力。“后兩個(gè)核心能力的獲取非常依賴資源，而上市讓我們得以獲得更多資源。”

相比約70%營(yíng)收來(lái)自半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的至純科技，晶瑞電材和飛凱材料聚焦電子材料領(lǐng)域。前者專注于半導(dǎo)體材料和鋰電池材料，后者覆蓋半導(dǎo)體、LED和光通信領(lǐng)域。

薛利新認(rèn)為，晶瑞電材的發(fā)展需要四個(gè)要素。一是具有高速發(fā)展、規(guī)?；氖袌?chǎng)容量；第二是有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品；三是具有狼性特征的團(tuán)隊(duì)；四是資金。“此外，政策紅利對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是一雙隱形的翅膀。”

蘇斌表示，上市公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)需要兩大要素，一是來(lái)自于下游行業(yè)的多元化，和在同一行業(yè)產(chǎn)品的多元化。作為先進(jìn)材料企業(yè)，這是未來(lái)成長(zhǎng)的一個(gè)方向。第二，對(duì)一個(gè)材料企業(yè)而言，自主研發(fā)和外部結(jié)合，要齊頭并進(jìn)。

協(xié)鑫能科是協(xié)鑫集團(tuán)旗下專業(yè)從事移動(dòng)能源、清潔能源發(fā)展的平臺(tái)，屬于新能源賽道。費(fèi)智表示，企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高速度的發(fā)展要有幾個(gè)特質(zhì)：首先是找好賽道，賽道小肯定做不大；其次要?jiǎng)?chuàng)新?，F(xiàn)在同質(zhì)化程度也很高，要有很好的商業(yè)模式和科技競(jìng)爭(zhēng)力；再次是團(tuán)隊(duì)和機(jī)制。人才是第一資源，機(jī)制是發(fā)揮人才作用的根本保障。

什么樣的創(chuàng)新才是有效的創(chuàng)新？

創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展永恒的話題，技術(shù)的進(jìn)步來(lái)自于不斷的創(chuàng)新。那么，什么樣的創(chuàng)新才是有效的創(chuàng)新？

蔣淵表示，在至純科技內(nèi)部，創(chuàng)新研發(fā)是當(dāng)做投資來(lái)管理的，主要有兩類：一是基于現(xiàn)有產(chǎn)品線的研發(fā)，二是預(yù)言類的研發(fā)，支持戰(zhàn)略的延展。“基于投資的角度，研發(fā)的資源投入會(huì)非常謹(jǐn)慎，而以市場(chǎng)為牽引，就會(huì)非常有效。”

“晶瑞電材的做法是：首先樹立一個(gè)明確的標(biāo)桿產(chǎn)品；第二，要絕對(duì)貼近客戶，任何一個(gè)新的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新都是貼近客戶的；第三是個(gè)性化，這樣的研發(fā)才是可持續(xù)的，可擴(kuò)大的。” 薛利新說(shuō)道。

蘇斌表示，創(chuàng)新需要大量的投入，但這并不意味著創(chuàng)新一定會(huì)有正面的結(jié)果。首先產(chǎn)品的創(chuàng)新更多來(lái)自于已有客戶群體的需求和要求。另外我們每年會(huì)撥一些費(fèi)用，用于鼓勵(lì)研發(fā)人員按照自己的想法去做一些有意思的事情，或許會(huì)出來(lái)一些我們想不到的東西，當(dāng)然這也需要時(shí)間去驗(yàn)證。

滿足客戶需求也是協(xié)鑫能科做創(chuàng)新的第一要義。費(fèi)智認(rèn)為，企業(yè)有效創(chuàng)新主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，首先是要有需求的創(chuàng)新；第二是要有組織的創(chuàng)新；第三，創(chuàng)新還需要有基礎(chǔ)、有支撐。“我們不能蹭熱點(diǎn)，要發(fā)揮團(tuán)隊(duì)、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，這樣能夠少走彎路、少花成本。”

和海外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略

無(wú)論是至純科技主攻的半導(dǎo)體清洗設(shè)備，還是晶瑞電材聚焦的光刻膠，都面臨著與海外企業(yè)激勵(lì)的競(jìng)爭(zhēng)。

國(guó)內(nèi)企業(yè)如何與全球占據(jù)主動(dòng)地位的海外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？蔣淵認(rèn)為，中國(guó)的半導(dǎo)體領(lǐng)域裝備也好、系統(tǒng)也好，一定要讓用戶去使用國(guó)產(chǎn)裝備的時(shí)候，真正能夠達(dá)到良率、效率跟海外1：1，才能有未來(lái)。

“我們現(xiàn)在有一些領(lǐng)域已經(jīng)非常扎實(shí)，有一些領(lǐng)域還需要一些時(shí)間。只要產(chǎn)業(yè)鏈鏈動(dòng)起來(lái)，產(chǎn)業(yè)的未來(lái)就會(huì)充滿希望。就像下游用戶給裝備企業(yè)很多機(jī)會(huì)，我們裝備企業(yè)也給上游的零部件企業(yè)很多嘗試的機(jī)會(huì)，慢慢看到鏈動(dòng)。”

對(duì)于晶瑞電材來(lái)說(shuō)，首先要加大投入，第二要加大力度進(jìn)行人才的培養(yǎng)，第三，擴(kuò)大生產(chǎn)量、擴(kuò)大產(chǎn)能。薛利新表示，“只有資金、人才、產(chǎn)能都具備，才能保證晶瑞后續(xù)在光刻膠等一系列方面來(lái)符合半導(dǎo)體快速發(fā)展的情況，才能夠跟上國(guó)際上先進(jìn)的頭部企業(yè)。”

占據(jù)飛凱材料營(yíng)收約70%~80%的現(xiàn)有的材料產(chǎn)品，目前都與國(guó)外大公司有著激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)此，蘇斌透露，飛凱材料一直在致力于打造一個(gè)開放的平臺(tái)。“想要持續(xù)地積累、成長(zhǎng)，肯定不能把自己的門關(guān)起來(lái)，必須和境外密切結(jié)合。”

蘇斌表示，這個(gè)平臺(tái)是硬件的平臺(tái)，不管是在研發(fā)硬件的投入，還是生產(chǎn)能力的配套，都非常有利于我們與境外材料大企業(yè)合作的快速落地和轉(zhuǎn)化。

協(xié)鑫能科在中國(guó)企業(yè)出海競(jìng)爭(zhēng)方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)。費(fèi)智的主要體驗(yàn)在三個(gè)方面，一是技術(shù)， 二是成本，三是服務(wù)。