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A股春節(jié)前后有望反轉(zhuǎn)?持股過(guò)節(jié)或有驚喜?|?市場(chǎng)觀察
來(lái)源:第一財(cái)經(jīng) 2022-01-26 12:19:03

春節(jié)期間“持股”還是“持幣”?2008年金融危機(jī)后,過(guò)去十幾年的歷史數(shù)據(jù)顯示,A股春節(jié)前后的走勢(shì)反轉(zhuǎn)概率極高,經(jīng)歷了過(guò)年前大跌的A股,持股過(guò)節(jié)或許有更大的勝算,接下來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或繼續(xù)“以我為主”。

一旦春節(jié)前大跌的話,往往2月到4月才是真正春季行情的全面開(kāi)啟。2019年、2016年、2015年、2012年、2011年、2010年的春節(jié)前后都有類(lèi)似情況,春季行情漲勢(shì)都持續(xù)到4月清明節(jié)之后,甚至在2016年和2019年,是新一輪持續(xù)兩年結(jié)構(gòu)性牛市的開(kāi)啟。

上述這幾個(gè)年份2月到4月的春季行情有明顯上漲之后,如果投資者遵循“五月賣(mài)跑得快”的做法,然后在六月開(kāi)始布局三季度行情,有可能取得更好的階段性收益。

對(duì)部分資深投資者來(lái)說(shuō),印象最深的春節(jié)前大跌,其實(shí)并非當(dāng)前的2022年,而是2016年開(kāi)始的“熔斷”行情,2016年和2022年春節(jié)前后的類(lèi)似之處在于:2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了首次加息,而2022年美聯(lián)儲(chǔ)不斷釋放收緊貨幣的信號(hào),市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)加息幅度較大,這引發(fā)全球市場(chǎng)調(diào)整。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓表示,戰(zhàn)術(shù)性反彈將會(huì)出現(xiàn)在春節(jié)后,2月年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)集中兌現(xiàn)還未來(lái)臨,對(duì)半導(dǎo)體、新能源等賽道2022年業(yè)績(jī)的擔(dān)心會(huì)暫時(shí)告一段落。同時(shí),春節(jié)后到3月是歷年居民資金活躍確定性最高的時(shí)間。金融地產(chǎn)一般在經(jīng)濟(jì)下行的中后段進(jìn)可攻退可守,穩(wěn)增長(zhǎng)力度還會(huì)逐漸加強(qiáng),可以持續(xù)超配到2022年第二季度。

星石投資認(rèn)為,2008年金融危機(jī)后,中美貨幣政策錯(cuò)位共有3次。其中,2010年1月到2011年7月表現(xiàn)為中國(guó)緊縮、美國(guó)寬松;2014年11月到2015年12月、2018年4月到2018年12月均表現(xiàn)為美國(guó)偏緊、國(guó)內(nèi)寬松,與當(dāng)前情況類(lèi)似。今年“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下,國(guó)內(nèi)股市將“以我為主”,目前可能與2014年四季度、2019年初經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好后存在一定相似處。向后看,隨著國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策效果逐漸顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期將出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn),市場(chǎng)表現(xiàn)也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

關(guān)于港股市場(chǎng),博時(shí)基金認(rèn)為,近期港股整體資金面與情緒明顯好轉(zhuǎn),估值修復(fù)啟動(dòng),穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的金融地產(chǎn)以及前期受政策壓制的科技板塊表現(xiàn)較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期趨勢(shì)延續(xù),但科技板塊仍將階段性受海外緊縮預(yù)期沖擊,波動(dòng)加大。

此外,過(guò)去多年的行情來(lái)看,春節(jié)前大漲而春節(jié)后大跌的情況也并不罕見(jiàn),由此可見(jiàn)過(guò)去十幾年大多數(shù)的年份來(lái)看,春節(jié)前后的A股反轉(zhuǎn)概率極高。

2021年和2018年的春節(jié)前后,春節(jié)前市場(chǎng)高歌猛進(jìn),基金銷(xiāo)售異?;鸨?jié)后都陷入了較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整;2020年1月14日指數(shù)一度創(chuàng)出新高,后來(lái)則因?yàn)橐咔槿骈_(kāi)始,春節(jié)后出現(xiàn)了大部分個(gè)股首日跌停的現(xiàn)象;更早2012年12月開(kāi)始“穩(wěn)增長(zhǎng)”行情,藍(lán)籌股暴漲兩個(gè)月之后,在2013年2月見(jiàn)頂,春節(jié)后大跌并且在6月遭遇“錢(qián)荒”。

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