盡管早前白宮和美聯(lián)儲(chǔ)官員相繼預(yù)警，稱(chēng)美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)非常“難看”，但實(shí)際結(jié)果意外強(qiáng)勁，且基本在每一方面都超出市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)拜登周五表示，1月就業(yè)數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)不再受新冠疫情影響。

1月新增就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，薪資增長(zhǎng)印證通脹壓力

美國(guó)勞工部周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)新增46.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期和前值水平。此前，接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期新增人數(shù)為15萬(wàn)，而前值水平為19.9萬(wàn)人。同時(shí)，1月失業(yè)率4%，略超市場(chǎng)預(yù)期3.9%的水平。

美國(guó)1月勞動(dòng)力參與率升至62.2%，環(huán)比增加0.3%，并超預(yù)期水平61.9%。該指數(shù)創(chuàng)自2020年3月以來(lái)最高水平。若將未積極尋找工作和因經(jīng)濟(jì)原因從事兼職工作的人數(shù)計(jì)算在內(nèi)，失業(yè)率則下降0.2%至7.1%，僅略高于疫情前水平。其中，1月因經(jīng)濟(jì)原因而僅從事兼職工作的人數(shù)降至21.2萬(wàn)，同比下降37%。

在1月非農(nóng)就業(yè)中，休閑及酒店行業(yè)招聘人數(shù)最多，共新增15.1萬(wàn)人，其中酒吧及餐館新增就業(yè)10.8萬(wàn)。專(zhuān)業(yè)和服務(wù)業(yè)新增8.6萬(wàn)人排名第二，零售貿(mào)易新增6.14萬(wàn)人排第三名，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)新增5.42萬(wàn)人，政府部門(mén)新增2.3萬(wàn)人。此外，信息、批發(fā)貿(mào)易、保健及社會(huì)援助、制造業(yè)、金融活動(dòng)業(yè)等皆錄得增加，但采礦伐木及建筑業(yè)新增就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)下滑。值得注意的是，盡管在過(guò)去12個(gè)月中，休閑及酒店行業(yè)月均錄得19.6萬(wàn)新增就業(yè)，但受2020年大面積關(guān)閉的沖擊，該行業(yè)比起疫情前2020年2月水平而言，仍缺失180萬(wàn)個(gè)工作崗位，跌幅10.3%。

備受關(guān)注的工資增幅也增長(zhǎng)迅猛。美國(guó)1月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)5.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，均超預(yù)期水平。盡管薪資漲幅創(chuàng)2020年5月以來(lái)最大值，但仍增幅仍落后于通脹。根據(jù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，12月通脹率同比上漲7%創(chuàng)近40年以來(lái)最高水平。此外，薪資大幅增長(zhǎng)也反映出全美勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊吃緊。

而在交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)的新增人數(shù)中，上千名快遞人員重返工作崗位。1月，負(fù)責(zé)領(lǐng)取及遞送包裹郵件的工人增加2.12萬(wàn)人，倉(cāng)儲(chǔ)人員增加了1.34萬(wàn)。值得注意的是，全美在1月招聘了7500名卡車(chē)司機(jī)，人數(shù)在過(guò)去12個(gè)月中排名第三。美國(guó)勞工部在新聞稿中表示，1月份在快遞、倉(cāng)儲(chǔ)、卡車(chē)運(yùn)輸和航空運(yùn)輸?shù)木蜆I(yè)增長(zhǎng)水平都超過(guò)了2020年2月水平，其中倉(cāng)儲(chǔ)和快遞增長(zhǎng)尤為強(qiáng)勁。

數(shù)據(jù)發(fā)布前，白宮官員一度提前警告稱(chēng)奧密克戎毒株帶來(lái)的疫情高峰將導(dǎo)致短暫性的勞動(dòng)力短缺，數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人因生病或照顧家人而離開(kāi)工作崗位。根據(jù)美國(guó)疾病控制與預(yù)防中心 (CDC) 的數(shù)據(jù)，近幾周全美新冠病例數(shù)出現(xiàn)下滑，7日平均日增新冠病例數(shù)相較1月中旬高峰期下滑超過(guò)50%。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾認(rèn)為疫情峰值會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)起到暫時(shí)性影響。

除了1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大超預(yù)期，前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)也獲得大幅向上修正。12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)由此前的19.9萬(wàn)人向上修正至51萬(wàn)人，11月數(shù)據(jù)由24.9萬(wàn)人上調(diào)至64.7萬(wàn)人，兩月總計(jì)增加了70.9萬(wàn)人。2021年全年非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)經(jīng)調(diào)整后達(dá)到666.5萬(wàn)人，創(chuàng)美國(guó)史上最大單年增幅。

就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息板上釘釘

表現(xiàn)意外強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)基本令美聯(lián)儲(chǔ)3月加息板上釘釘。富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House及Michael Pugliese在周五評(píng)論表示，1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了該行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月開(kāi)始加息的預(yù)期。勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇輕松邁過(guò)了因奧密克戎疫情引發(fā)的挑戰(zhàn)。整體來(lái)看，總就業(yè)人數(shù)較2020年2月的峰值減少了290萬(wàn)人。

富國(guó)銀行認(rèn)為，盡管出現(xiàn)奧密克戎變異毒株，但強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)提供了證據(jù)，印證全美經(jīng)濟(jì)從疫情中逐步恢復(fù)。此外，薪資的增長(zhǎng)和勞動(dòng)參與率的反彈則給美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員吃了一顆定心丸，說(shuō)明近期美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)是正確的。富國(guó)銀行同時(shí)預(yù)計(jì)將在3月4日發(fā)布的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)呈現(xiàn)部分疲軟態(tài)勢(shì)，但并不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮計(jì)劃。自2018年以來(lái)的首次加息將勢(shì)必在3月發(fā)生。

此前，根據(jù)美國(guó)勞工部本周二公布的月度職位空缺和勞動(dòng)力流失率調(diào)查（JOLTS）顯示，美國(guó)12月職位空缺達(dá)到1092.5萬(wàn)個(gè)，環(huán)比增加1.4%并超預(yù)期水平，顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊吃緊。Indeed Hiring Lab研究主管Nick Bunker認(rèn)為，由奧密克戎毒株引發(fā)的疫情高峰并未完全沖擊12月的勞動(dòng)力市場(chǎng)。對(duì)工人的需求依舊強(qiáng)勁，裁員人數(shù)創(chuàng)歷史新低。 同時(shí)，根據(jù)勞工部周四數(shù)據(jù)，全美上周首申失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下滑，也表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在從奧密克戎毒株造成的沖擊中有所反彈。

盡管周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外強(qiáng)勁并大超預(yù)期，但也進(jìn)一步證明通脹壓力上升，勢(shì)必對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步構(gòu)成影響，投資者仍在權(quán)衡兩者利弊。LPL金融公司資產(chǎn)配置策略師巴里·吉爾伯特（Barry Gilbert）表示，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，就業(yè)數(shù)據(jù)完全與美聯(lián)儲(chǔ)政策掛鉤。在周五數(shù)據(jù)中，新增就業(yè)人數(shù)和薪資增長(zhǎng)都令市場(chǎng)意外，這將令美聯(lián)儲(chǔ)保持在今年3月開(kāi)始加息，以及今年至少加息4次的軌道上。

1月薪資上漲進(jìn)一步印證美國(guó)通脹壓力。前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯表示，市場(chǎng)需要為美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)剩余七次會(huì)議上每次都會(huì)加息的可能性做準(zhǔn)備，甚至?xí)淮涡约?5個(gè)基點(diǎn)以上。美國(guó)銀行預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在接下來(lái)今年所有會(huì)議上宣布加息，野村控股則在上周預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)。

受非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)，10年期國(guó)債收益率突破1.9%至1.93%，創(chuàng)自2019年12月以來(lái)最高水平。