失控的能源價(jià)格和不斷飆升的食品成本以及房租價(jià)格，推動(dòng)美國(guó)3月份通脹同比大漲8.5%，為1981年12月以來(lái)的新高。該數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于5月加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，和對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)情緒。

對(duì)通脹或于近期見(jiàn)頂?shù)念A(yù)期推動(dòng)美股走高，截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，道指上漲110點(diǎn)，漲幅0.32%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.62%，科技股領(lǐng)銜納指漲超1.1%。

數(shù)據(jù)公布前，十年期美國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到2.82%，為2018年12月以來(lái)的最高點(diǎn)。在數(shù)據(jù)公布后，基準(zhǔn)美債收益率回落至2.7%，30年期美債收益率報(bào)約2.79%。

穆迪：通脹已成“完美風(fēng)暴”

美國(guó)勞工部12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.2%，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.1%，前值為0.8%。3月CPI同比上漲8.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.4%，前值為7.9%。

穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊迪（Mark Zandi）用“完美風(fēng)暴”來(lái)形容當(dāng)前的通脹形勢(shì)。他表示，俄烏沖突、油價(jià)飆升、新冠疫情再起波瀾、供應(yīng)鏈進(jìn)一步中斷、薪資增速加快和職位空缺等的多重混亂因素，共同導(dǎo)致了當(dāng)前的高通脹困局。

美國(guó)勞工部表示，汽油、居住成本和食品價(jià)格上漲是推動(dòng)今年3月美國(guó)整體物價(jià)繼續(xù)上漲的主要因素，3月的汽油指數(shù)上漲18.3%，占所有項(xiàng)目月漲幅的一半以上；食品價(jià)格上漲1.0%，占CPI權(quán)重三分之一的住房成本上漲0.5%。與此同時(shí)，當(dāng)月二手車(chē)價(jià)格環(huán)比下跌3.8%。

Grant Thornton的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺克 （Diane Swonk）警告稱(chēng)，住房成本的增長(zhǎng)是自1990年初以來(lái)的最高水平，且恐會(huì)繼續(xù)上升，甚至可能出現(xiàn)“過(guò)熱”。

斯旺克表示，供應(yīng)鏈問(wèn)題不僅沒(méi)有消失，且變得更糟，“美聯(lián)儲(chǔ)面臨的問(wèn)題是通脹從商品擴(kuò)大到服務(wù)”。

數(shù)據(jù)顯示，3月，美國(guó)交通服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲2%，同比漲幅達(dá)7.7%。

贊迪警告稱(chēng)：“我們正在經(jīng)歷兩次大規(guī)模的全球供應(yīng)沖擊。”他預(yù)計(jì)，通脹同比漲幅或于本月或下月見(jiàn)頂，到今年底CPI有望回落至4.9%。

白宮新聞秘書(shū)普薩基（Jen Psaki）早在周一就為投資者“打預(yù)防針”，她警告稱(chēng)，由于2月份的CPI數(shù)據(jù)尚未計(jì)入大部分俄烏沖突導(dǎo)致的石油和天然氣價(jià)格飆漲，預(yù)計(jì)3月CPI將“異常升高”。

“核心通脹和總體通脹之間存在巨大差異，反映出全球能源和食品市場(chǎng)的混亂。”普薩基稱(chēng)。

數(shù)據(jù)顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，3月美國(guó)的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲6.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，為1982年8月以來(lái)最高。

近期，美國(guó)民眾不斷上漲的生活成本負(fù)擔(dān)令拜登政府受到批評(píng)。白宮方面表示，已采取多項(xiàng)措施來(lái)降低能源成本，包括從國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放約100萬(wàn)桶/日的石油。即便如此，全美汽油平均價(jià)格仍高于4美元/加侖。

有分析認(rèn)為，更廣泛的通脹或使民主黨在今年晚些時(shí)候的中期選舉中處于不利地位，甚至動(dòng)搖其在國(guó)會(huì)的微弱優(yōu)勢(shì)地位。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性加大

3月的通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策預(yù)期。

芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在5月3日的貨幣政策會(huì)議后宣布50個(gè)基點(diǎn)加息的概率已升至87.7%，在6月繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率超90%。

高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯（Jan Hatzius）表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將利率“顯著”提高到其現(xiàn)有預(yù)期的水平之上，才能為過(guò)熱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫。高盛預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息周期的利率終點(diǎn)高度將到達(dá)3.00%~3.25%。

哈祖斯則警告，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有放緩，特別是就業(yè)增長(zhǎng)未大幅放緩，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不把聯(lián)邦基金利率調(diào)升至4%以上。

與此同時(shí)，不斷攀升的通脹和更趨鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)引發(fā)了投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)。

美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯（Lawrence Summers）在接受外媒采訪(fǎng)時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間的共識(shí)越來(lái)越趨向于美國(guó)恐于明年陷入衰退。

薩默斯解釋稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、貨幣政策過(guò)慢和供應(yīng)鏈危機(jī)等因素相結(jié)合，構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)，未來(lái)數(shù)年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性加大。

彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新月度調(diào)查顯示，未來(lái)12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退的可能性從3月份的20% 增加到27.5%。

Regions Financial 的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·穆迪 (Richard F. Moody)警告稱(chēng)，通脹負(fù)擔(dān)過(guò)重恐引發(fā)消費(fèi)需求的回撤。

“當(dāng)人們?nèi)ゼ佑突蛉コ袝r(shí)，會(huì)被標(biāo)價(jià)震驚。中低收入家庭已經(jīng)不得不為購(gòu)買(mǎi)什么做出選擇，因?yàn)樗麄儾坏貌粸槭称泛湍茉粗Ц陡噘M(fèi)用。”穆迪解釋稱(chēng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國(guó)消費(fèi)支出環(huán)比漲幅僅為0.2%，遠(yuǎn)低于前值2.7%。