近幾周，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)震蕩下滑。僅上周，國(guó)際油價(jià)實(shí)現(xiàn)今年4月1日以來(lái)最大的單周跌幅。紐約WTI油價(jià)累計(jì)下跌9.74%，布倫特油價(jià)累計(jì)下跌8.70%，累計(jì)跌至俄烏沖突爆發(fā)前的水平。截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿， 紐約WTI油價(jià)為89.70美元/桶，布倫特油價(jià)為95.79美元/桶。

而國(guó)際油價(jià)近日來(lái)多次探底“破百”是原油供給側(cè)“走強(qiáng)”、宏觀經(jīng)濟(jì)及需求側(cè)“雙雙走弱”等多重因素共同作用的結(jié)果。一方面，隨著主要產(chǎn)油國(guó)俄羅斯和石油輸出國(guó)組織（歐佩克）近來(lái)加大其原油產(chǎn)量，國(guó)際原油市場(chǎng)的供應(yīng)量有所回升。

【資料圖】

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，利比亞在兩周內(nèi)增產(chǎn)約70萬(wàn)桶/日，目前產(chǎn)量已經(jīng)完全恢復(fù)至120萬(wàn)桶/日；俄羅斯7月份的產(chǎn)量較4月份增加約70萬(wàn)桶/日，目前距離減產(chǎn)前僅相差約30萬(wàn)桶/日；沙特和阿聯(lián)酋7月份出口大幅增加100萬(wàn)桶/日、30萬(wàn)桶/日，分別增至近2年和近5年的高位。

另一方面，原油需求前景因經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)“蒙陰”，需求疲軟及經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也成為國(guó)際油價(jià)走低的主要因素。

中信期貨首席能源分析師桂晨曦博士告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“近期油品需求的放緩程度已經(jīng)較為明顯。在道路交通用油的需求上，我們可以看到美國(guó)五月份開(kāi)始反季節(jié)下行，歐洲七月份的出行需求也大幅減少。宏觀來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)減速，美歐央行緊縮，高油價(jià)和經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)油品的需求抑制已經(jīng)逐漸由量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變。”

“下半年經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)從周期角度將對(duì)油價(jià)形成實(shí)質(zhì)拖累。” 桂晨曦博士向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，后期油價(jià)的下行壓力還是比較大的，市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)或許逐漸由供應(yīng)側(cè)轉(zhuǎn)向需求側(cè)。目前來(lái)看，需求抑制初步顯現(xiàn)，但是還沒(méi)有出現(xiàn)大幅下降的情況，如果后期系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，那么需求側(cè)仍然存在繼續(xù)減少的可能性。

與此同時(shí)，疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)加劇市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退及需求疲軟的擔(dān)憂情緒，進(jìn)而打壓能源需求前景。

據(jù)全球主要經(jīng)濟(jì)體公布的數(shù)據(jù)，各國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（全稱“Purchasing Managers' Index”，下稱“PMI”）先后創(chuàng)下新低。具體來(lái)看，日本公布的7月PMI終值降至52.1，創(chuàng)下去年9月以來(lái)新低。歐元區(qū)也面臨相似的“困境”，歐元區(qū)標(biāo)普全球7月份的PMI從6月份的52.1降至49.8，是近兩年（自2020年6月份）內(nèi)“首次”跌破榮枯分界線。德國(guó)7月的PMI終值為49.3，法國(guó)7月的PMI終值為49.5，都跌破了榮枯分界線。

值得一提的是，PMI的榮枯分界線是50，指數(shù)高于50意味著行業(yè)處于擴(kuò)張，低于50則意味著萎縮。而如今歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的PMI先后跌破榮枯線，則意味著全球經(jīng)濟(jì)或正在陷入衰退。

隨著國(guó)際油價(jià)震蕩下滑，原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)下調(diào)的預(yù)期“籠罩”市場(chǎng)。

按照我國(guó)《石油價(jià)格管理辦法》相關(guān)規(guī)定，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格每十個(gè)工作日為一次調(diào)價(jià)周期，主要的調(diào)整依據(jù)是十個(gè)工作日國(guó)際原油價(jià)格加權(quán)平均價(jià)跟上一周期國(guó)際原油價(jià)格加權(quán)平均價(jià)對(duì)比得出的變化率。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)模型顯示，截至8月5日收盤（即國(guó)內(nèi)本輪成品油調(diào)價(jià)計(jì)價(jià)周期的第9個(gè)工作日），參考原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，為負(fù)1.62%。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，雖然距離本輪調(diào)價(jià)窗口的開(kāi)啟仍有一個(gè)工作日，但是業(yè)內(nèi)一致預(yù)測(cè)本輪成品油價(jià)大概率將迎來(lái)下調(diào)。按當(dāng)前調(diào)價(jià)幅度測(cè)算，預(yù)計(jì)汽柴油將下調(diào)80元/噸，對(duì)應(yīng)92號(hào)汽油價(jià)格將下調(diào)0.06元/升，95號(hào)汽油及0號(hào)柴油價(jià)格將下調(diào)0.07元/升。屆時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)將迎來(lái)年內(nèi)首次“四連跌”，同時(shí)也是2019年以來(lái)首次“四連跌”。