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越來越多銀行在放貸的過程中開始關(guān)注ESG指標(biāo),以決定他們是否要向?qū)Ψ椒刨J
來源:國際金融報 2020-01-13 16:03:02

1月7日,《紐約時報》發(fā)表文章稱,越來越多銀行在放貸的過程中開始關(guān)注環(huán)境、社會和公司治理(ESG)指標(biāo),以決定他們是否要向?qū)Ψ椒刨J。

1月8日,MSCI(明晟)推出了15只固定收益ESG及因子指數(shù),旨在滿足投資者緊貼投資目標(biāo)制定策略的需求。

越來越多的公司、投資者,甚至是監(jiān)管機(jī)構(gòu)都開始關(guān)注ESG,全球范圍內(nèi)各大證券交易所也已在ESG方面布局。

在中國,雖然到目前為止滬深交易所有關(guān)ESG的指引文件還沒有發(fā)布,但各大機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,2020年或是交易所層面進(jìn)一步落實A股上市公司ESG披露的重要時點。

內(nèi)地ESG理念處于起步階段

ESG是三個英文單詞首字母的縮寫,即環(huán)境(Environmental)、社會(Social)和公司治理(Governance),是衡量上市公司是否具備足夠社會責(zé)任感的重要標(biāo)準(zhǔn)。

ESG概念最早由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在2004年提出,2006年聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(UNPRI)成立,2011年可持續(xù)發(fā)展會計準(zhǔn)則委員會(SASB)成立。隨后,自2014年以來,ESG資產(chǎn)管理規(guī)模以每年25%的速度增長。

目前,越來越多的公司、投資者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始重視ESG,甚至一些基金公司將ESG作為“擇股”因子,是因為踐行ESG的投資理念可以更好地避免或者剔除存在高風(fēng)險、閃崩抑或“黑天鵝”風(fēng)險的公司,讓投資者獲得更高的回報。此外,隨著社會對ESG重視程度的提升,國外證券交易所也紛紛出招,增加了與ESG相關(guān)的指數(shù)或是監(jiān)管規(guī)則。

而內(nèi)地市場的ESG投資正處于起步階段。據(jù)了解,目前在3000多家A股上市公司中,僅不到1000家出具社會責(zé)任報告,且受制于企業(yè)本身的專業(yè)能力和成本問題,報告的質(zhì)量也有待提升。

2018年,上交所已制定《上海證券交易所上市公司ESG信息披露指引》,并進(jìn)入征求意見和試點階段。同年10月,深交所起草信息披露指引,同時組織三次征求意見座談會。

此后,中國基金業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《中國上市公司ESG評價體系研究報告》,報告中提到,今后3年要重點抓好決勝全面建成小康社會,防范化解重大風(fēng)險,實現(xiàn)精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn),研究和推廣ESG正是推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和完成三大攻堅任務(wù)的重要工具。

港交所的先行之路

一直以來,港交所也在緊跟國際的步伐。2019年12月18日,香港聯(lián)交所正式發(fā)布《ESG報告指引咨詢總結(jié)》及《發(fā)行人披露ESG常規(guī)情況的審閱報告》,并公布了新版的《ESG報告指引》(下稱《指引》)以及相應(yīng)的《主板上市規(guī)則》和《GEM上市規(guī)則》。新版ESG指引及相關(guān)上市規(guī)則將于2020年7月1日或之后開始的財政年度生效,這也是港交所自2012年以來的第三版《指引》。

相比此前兩版《指引》,1月7日,安永大中華區(qū)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人唐嘉欣在接受《國際金融報》記者采訪時表示,新版更側(cè)重于披露背后的管理和治理,而非前兩版所重視的披露。

在新版《指引》中,最值得注意的是,一部分半強(qiáng)制(“不遵守則解釋”)披露指標(biāo)升級為強(qiáng)制披露指標(biāo)。

唐嘉欣表示,所謂的強(qiáng)制性披露,第一是董事會需要聲明其有參與到ESG的監(jiān)督管理;二是董事會需要從始至終都有參與到ESG風(fēng)險的識別、評估和相關(guān)的日常管理中;三是董事會需要制定一些方法和目標(biāo),看ESG的表現(xiàn)是否得到改善。因此,這種強(qiáng)制性披露也更強(qiáng)調(diào)董事會需要參與到對公司ESG管理中去。

此外,新版《指引》還新增了有關(guān)氣候變化層面及修訂環(huán)境關(guān)鍵績效指標(biāo)。《指引》要求,在一般披露方面,發(fā)行人披露識別及應(yīng)對已經(jīng)及可能會對發(fā)行人產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)事宜的相關(guān)減緩措施的政策;在關(guān)鍵績效指標(biāo)方面,發(fā)行人說明已經(jīng)及可能會對其產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)事宜,以及其應(yīng)對的行動。

不僅如此,在這份《指引》中還有一個重點,就是要求公司對交易所提交ESG報告時間縮短,報告需要更具時效性?!吨敢分刑岬剑瑢⒖l(fā)ESG報告的期限縮短至財政年度結(jié)束后的五個月內(nèi)。對此,唐嘉欣向記者解釋到,“一般公司的年度財報,都會選擇在來年的第一季度刊發(fā),而此前公司可以在年報發(fā)布后的三個月之內(nèi)再發(fā)布一份ESG的獨立報告。也就意味著,如果公司在來年的3月披露上一年的財報,那么就可以在來年的6月發(fā)布上一年度的ESG報告。而新《指引》出臺后,公司就必須要在來年的5月前披露自己的ESG報告,相較此前也更具時效性。”

披露ESG報告的嚴(yán)苛性不斷增加是否會阻礙公司前往港交所上市的步伐?對此,唐嘉欣表示,“只有公司前往上市,但沒有人買股票,對于一個交易所而言是不健康的。如果整個國際資本市場都有ESG的要求,港交所沒有門檻或者過于寬松,就有可能出現(xiàn)上市的股票無人購買的情況。此外,非常多的上市公司已經(jīng)認(rèn)識到,達(dá)到交易所要求的ESG指標(biāo)并不是公司的額外成本,因為投資者是有要求的,對自己企業(yè)的未來發(fā)展和融資都是很有助益的,亦不會成為企業(yè)前往香港上市的阻力。”

關(guān)鍵詞: 銀行放貸 ESG指標(biāo)
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