當(dāng)?shù)貢r間1月15日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮橢圓形辦公室會見中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴，雙方共同出席中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署儀式。

當(dāng)?shù)貢r間1月15日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴與美國總統(tǒng)特朗普在華盛頓白宮東廳共同簽署協(xié)議文本。這是劉鶴與特朗普展示協(xié)議文本。新華社記者 王迎 攝

劉鶴首先轉(zhuǎn)達(dá)習(xí)近平主席致特朗普總統(tǒng)的口信。隨后，劉鶴在協(xié)議簽署儀式上表示，作為國際事務(wù)中負(fù)有重要責(zé)任的兩個偉大國家，正視分歧、管控分歧，達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，有利于中國，有利于美國，有利于世界。這是一份互利共贏的協(xié)議，能夠穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)世界和平與繁榮，符合兩國生產(chǎn)者、消費(fèi)者和投資者的利益。

1月16日，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、人民銀行等五部委發(fā)布了中美雙方在美國華盛頓簽署的《中華人民共和國政府和美利堅(jiān)合眾國政府經(jīng)濟(jì)貿(mào)易協(xié)議》(下稱“協(xié)議”)。

九個章節(jié)多項(xiàng)議題

根據(jù)已經(jīng)公布的協(xié)議內(nèi)容，第一階段協(xié)議包括九個章節(jié)，涉及序言、知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、食品和農(nóng)產(chǎn)品、金融服務(wù)、匯率和透明度、擴(kuò)大貿(mào)易、雙邊評估和爭端解決、最終條款等內(nèi)容。雙方建立“貿(mào)易框架小組”，應(yīng)由中國國務(wù)院分管副總理和美國貿(mào)易代表牽頭，以討論本協(xié)議的落實(shí)情況，“貿(mào)易框架小組”會議應(yīng)每6個月舉行1次。

央視在其名為《互利共贏的協(xié)議為全球注入確定性》的國際銳評中表示，中方堅(jiān)持的三個核心關(guān)切(取消全部加征關(guān)稅、貿(mào)易采購數(shù)字要符合實(shí)際、改善文本平衡性)以及兩項(xiàng)原則(WTO規(guī)則與市場原則)在協(xié)議中都得到了體現(xiàn)，同時，美方的核心訴求也得到了正面回應(yīng)。

劉鶴在答記者問時表示，中美雙方在平等和相互尊重原則的基礎(chǔ)上，達(dá)成中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。這份協(xié)議在相當(dāng)程度上解決了雙方關(guān)切，實(shí)現(xiàn)了互利共贏。主要體現(xiàn)在三個方面：

一是深化貿(mào)易領(lǐng)域雙向合作，擴(kuò)大雙方在農(nóng)產(chǎn)品、制成品、能源、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的貿(mào)易規(guī)模，以更好地滿足人民日益增長的美好生活需要。

二是進(jìn)一步放寬市場準(zhǔn)入，包括擴(kuò)大金融領(lǐng)域雙向開放，為兩國企業(yè)提供更多市場機(jī)遇。

三是持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，雙方承諾加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，鼓勵基于自愿和市場條件的技術(shù)合作等，以更好地促進(jìn)公平競爭，激發(fā)市場主體的創(chuàng)新與發(fā)展活力。

同時，雙方將建立雙邊評估和爭端解決安排，及時有效解決經(jīng)貿(mào)分歧。在關(guān)稅退坡問題上，美方承諾取消部分對華產(chǎn)品加征關(guān)稅，實(shí)現(xiàn)加征關(guān)稅由升到降的轉(zhuǎn)變。

“從經(jīng)濟(jì)上看，這份協(xié)議有助于緩和當(dāng)前貿(mào)易摩擦緊張局面，消除市場不確定性，是一份能夠穩(wěn)定預(yù)期、增強(qiáng)信心、創(chuàng)造機(jī)遇、促進(jìn)繁榮的協(xié)議。從政治上看，協(xié)議的達(dá)成有利于維護(hù)中美整體關(guān)系的穩(wěn)定健康發(fā)展，營造良好的國際環(huán)境，促進(jìn)世界的和平與發(fā)展。正因如此，中美達(dá)成協(xié)議的消息一經(jīng)公布，立即受到中美兩國和國際社會、金融市場的普遍歡迎，為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展貢獻(xiàn)了正能量。”劉鶴表示。

商務(wù)部國際研究所副所長白明在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議的簽署是一個標(biāo)志性事件，對雙方來說是一個明智的選擇。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的發(fā)展在一定程度上沖突越來越多，這不可避免，但讓其不再惡化下去是可以避免的。目前來說，我們避免了沖突升級。而在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩的今天，兩大貿(mào)易國之間停戰(zhàn)，也將利好周邊國家。

“這次貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展，我可以用‘昨天、今天和明天’來形容。從‘昨天’來說，建交以后，中美之間經(jīng)貿(mào)關(guān)系迅速發(fā)展，造福了兩國人民，但一發(fā)生沖突，兩國都會遭殃。所以合則兩利，斗則兩敗;‘今天’雙方明智地走到了一起，美國想收獲更多，但中國很強(qiáng)硬，如果美國進(jìn)一步要高價，最后將雞飛蛋打，所以美國也明智地走到談判桌前。不會殃及池魚;從‘明天’來說，在簽署協(xié)議后，我們希望能夠落實(shí)相關(guān)約定，這樣有助于第二階段問題的解決。從長期發(fā)展的角度來看，中國在發(fā)展高端制造業(yè)方面不可阻擋。我們應(yīng)追求合作共贏、互利共贏。”白明說。

金融領(lǐng)域雙向開放

根據(jù)協(xié)議，中美雙方將在銀行、證券、保險(xiǎn)、電子支付等領(lǐng)域提供公平、有效、非歧視的市場準(zhǔn)入待遇。

此次金融服務(wù)章節(jié)共24條，涉及銀行服務(wù)、信用評級服務(wù)、電子支付服務(wù)、金融資產(chǎn)管理服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及證券、基金管理及期貨服務(wù)六個方面。

具體而言，中方承諾主要包括：

一是放寬金融業(yè)準(zhǔn)入限制，放寬外資在保險(xiǎn)、證券、基金管理、期貨領(lǐng)域的持股比例和業(yè)務(wù)范圍限制，取消新設(shè)立外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入前30年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營資歷要求等。上述內(nèi)容與我國近兩年來推出的很多開放措施是一致的。

二是在已開放的領(lǐng)域，依法受理并審批美資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)資質(zhì)申請，包括基金托管、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具A類主承銷、信用評級、電子支付、金融資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)、證券投資咨詢等，其中，電子支付領(lǐng)域根據(jù)我國相關(guān)行政許可程序明確了審批程序。

三是優(yōu)化具體業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則，在評估外國銀行分支機(jī)構(gòu)從事基金托管業(yè)務(wù)時將綜合考慮母行資質(zhì)，這方面已經(jīng)在部分外資銀行開展了試點(diǎn)。

美方承諾主要包括：

一是美國認(rèn)識到目前有中信集團(tuán)、中國再保險(xiǎn)集團(tuán)、中國國際金融股份有限公司等中國機(jī)構(gòu)的申請尚未批準(zhǔn)，確認(rèn)將及時考慮此類申請;

二是美國確認(rèn)給予中國信用評級服務(wù)提供者，包括銀聯(lián)在內(nèi)的中國電子支付服務(wù)提供者非歧視性待遇;

三是美國將繼續(xù)允許中國金融服務(wù)提供者在美收購不良資產(chǎn)的收購和處置。

對此，央行表示，一方面，中美簽署金融服務(wù)章節(jié)與我擴(kuò)大金融業(yè)開放方向一致，將助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。擴(kuò)大金融業(yè)開放是深化金融供給側(cè)改革、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。金融業(yè)開放通過引入金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，增加金融要素供給，有利于統(tǒng)籌利用“兩個市場、兩種資源”，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)差異化、個性化的金融服務(wù)需求。

擴(kuò)大金融業(yè)開放也是我國把握全球化戰(zhàn)略機(jī)遇的必然途徑。經(jīng)濟(jì)全球化要求在更大范圍、更高層次上實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，把握住全球化戰(zhàn)略機(jī)遇要求提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率和能力。近年來，中企“走出去”增加，相關(guān)金融服務(wù)需求不斷增長，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)開放，既有助于中資金融機(jī)構(gòu)深度參與國際競爭，提高自身服務(wù)能力，也有助于我利用外資金融機(jī)構(gòu)在海外網(wǎng)絡(luò)、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品和服務(wù)等方面的優(yōu)勢，助力對外投融資合作。

另一方面，中美在金融領(lǐng)域加強(qiáng)互利合作有助于促進(jìn)兩國利益交融，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。金融領(lǐng)域是中美重要利益交匯點(diǎn)，兩國金融互補(bǔ)性強(qiáng)，合作空間大。中美加強(qiáng)金融合作有助于我國更加深度融入全球金融體系，參與全球資源配置，提高我國金融業(yè)的整體韌性和競爭力。同時，我國金融市場廣闊，潛力巨大，美資機(jī)構(gòu)和投資者希望深度參與我國市場，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇。美資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入也將會為我國企業(yè)和居民提供更加多樣化的金融產(chǎn)品，滿足相關(guān)的投融資需要。

國際律師事務(wù)所富而德全球交易業(yè)務(wù)部合伙人沈育欣告訴《國際金融報(bào)》記者，目前各方面的信息顯示，外商投資中國市場的興趣非常濃厚，尤其是金融業(yè)和汽車行業(yè)一系列開放政策，極大提升了外商加大布局中國市場的興趣。具體投資方式上，增持、參股或者新增投資都在考慮范圍之內(nèi)。以保險(xiǎn)業(yè)為例，保險(xiǎn)業(yè)由于體量適中，是目前外商投資積極性最高的行業(yè)之一。而且，民眾收入達(dá)到中等收入水平后，將推動保險(xiǎn)市場進(jìn)入快速增長期，因此，外國投資者一直比較關(guān)注中國的保險(xiǎn)市場。隨著金融業(yè)加快開放，我國去年將外資壽險(xiǎn)公司持股比例限制從50%提升至51%，2020年1月1日起進(jìn)一步正式取消了外資壽險(xiǎn)公司持股比例限制，近期，外國公司投資中國保險(xiǎn)市場的意向非常明顯。

穆迪投資者服務(wù)公司副總裁兼高級分析師袁永基告訴《國際金融報(bào)》記者，該協(xié)議將提高外資在中國保險(xiǎn)行業(yè)的參與，有助于培育更多人才并完善風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)。此外，鑒于利率風(fēng)險(xiǎn)和傭金結(jié)構(gòu)是近期監(jiān)管重點(diǎn)，中國保險(xiǎn)市場的對外開放不大可能導(dǎo)致激進(jìn)的價格競爭。

袁永基補(bǔ)充表示，外資保險(xiǎn)公司將會更側(cè)重于服務(wù)不足的領(lǐng)域，例如退休解決方案或非車險(xiǎn)產(chǎn)品，從而更好地發(fā)揮其專長，這將會擴(kuò)大國內(nèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的多樣性并提高保險(xiǎn)滲透率。

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授奚俊芳認(rèn)為，由于我國金融業(yè)務(wù)的競爭力相對于美國處于弱勢，在履行協(xié)議承諾的同時，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控也非常重要。她向《國際金融報(bào)》記者指出，特別是開放了證券業(yè)務(wù)，中國不遲于2020年4月1日取消外資股比限制并允許美國獨(dú)資的服務(wù)提供者進(jìn)入證券、基金管理和期貨服務(wù)領(lǐng)域后，需要對市場事先進(jìn)行知識以及風(fēng)險(xiǎn)的教育，尤其在諸多金融衍生品市場領(lǐng)域。

早在2018年4月，習(xí)近平總書記在博鰲亞洲論壇上宣布，中國將大幅放寬市場準(zhǔn)入，確保放寬銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)外資股比限制的重大措施落地，同時加大開放力度，加快保險(xiǎn)行業(yè)開放進(jìn)程，放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍，拓寬中外金融市場合作領(lǐng)域。

兩年來，金融領(lǐng)域陸續(xù)推出超過40條具體開放措施。

2019年5月，銀保監(jiān)會從取消外資股比限制、放寬市場準(zhǔn)入條件、拓寬商業(yè)存在和擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍等方面，提出12條銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)新開放政策措施。

2019年7月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室在深入研究評估的基礎(chǔ)上，再次推出包括放寬外資保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入條件在內(nèi)的11條新開放政策措施。

2019年10月15日，中國政府網(wǎng)公布《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例〉和〈中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例〉的決定》，放寬外資銀行、保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)入限制，為銀行保險(xiǎn)業(yè)對外開放順利實(shí)施提供法治保障。

2019年11月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見》，明確要加快金融業(yè)開放進(jìn)程，全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍限制。

再到2019年12月初，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于明確取消合資壽險(xiǎn)公司外資股比限制時點(diǎn)的通知》，自2020年1月1日起，正式取消經(jīng)營人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的合資保險(xiǎn)公司的外資比例限制，合資壽險(xiǎn)公司的外資比例可達(dá)100%。

“隨著外資持股人身保險(xiǎn)公司比例放開，外資進(jìn)入壽險(xiǎn)業(yè)的組織形式將更加靈活，大大增強(qiáng)了外資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營的靈活性與自由度，這將有助于提高其拓展中國保險(xiǎn)市場的積極性。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生此前在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示。

關(guān)稅退坡利好企業(yè)

協(xié)議推動美方實(shí)現(xiàn)對華加征關(guān)稅由升到降的轉(zhuǎn)變，包括暫停原定去年12月15日要加征的關(guān)稅，以及將去年9月1日生效的對華加征關(guān)稅稅率從15%降至7.5%

對此，白明認(rèn)為，目前中美之間達(dá)成的是第一階段協(xié)議，關(guān)稅退坡也是階段性的，“我們希望是關(guān)稅一下全降完。但是現(xiàn)在美方目前還不放心，所以未來還將分階段進(jìn)行。目前，7.5%的關(guān)稅額度對于相當(dāng)一部分企業(yè)來說是能夠接受的”。

“眼下是中國從貿(mào)易大國走向貿(mào)易強(qiáng)國的關(guān)鍵時期，我們不希望受到干擾。如果解決了中美經(jīng)貿(mào)沖突，我們外貿(mào)發(fā)展方式的自由度就會變大，選擇面也會變寬。”白明表示。

上海國際航運(yùn)研究中心理事會專家委員會委員金海在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，航運(yùn)業(yè)是國際貿(mào)易的基礎(chǔ)，該行業(yè)帶動了世界貿(mào)易的90%，航運(yùn)是所有運(yùn)輸方式中成本最低的。在全球國際貿(mào)易中，中國帶動的市場份額舉足輕重，中國市場是全球海運(yùn)需求長期增長的最主要動力之一。但是中國對外海運(yùn)服務(wù)貿(mào)易逆差長期以來嚴(yán)重存在。通過這次中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，以市場化壓力來深化中國航運(yùn)產(chǎn)業(yè)升級，提高中國企業(yè)在國際海運(yùn)服務(wù)貿(mào)易中的競爭力是非常必要的。

作為國內(nèi)最大的汽車塑膠電鍍零件出口商，信邦控股有限公司負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，關(guān)稅的增加勢必帶來價格的上調(diào)，進(jìn)口車的銷量很可能有所下降，而合資或者自主品牌的車型受影響較小。中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成，逐步降低已加的關(guān)稅，成本降低這種利好會持續(xù)顯現(xiàn)。另外，中美貿(mào)易摩擦的緩和也會加速美國汽車在中國的國產(chǎn)化進(jìn)度，對我司也是利好。目前北美客戶擔(dān)心的15%額外承擔(dān)部分將會取消，具體下調(diào)比例待公布。

主營大宗進(jìn)口食品原料的中福萬家(北京)進(jìn)出口有限公司進(jìn)口業(yè)務(wù)總經(jīng)理龐景博告訴《國際金融報(bào)》記者，中美第一階段協(xié)議的簽署，總體上對進(jìn)口食品企業(yè)來說是一個較大的利好，主要體現(xiàn)在：匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，進(jìn)口成本預(yù)測可控。美國農(nóng)產(chǎn)品將會迎來出口增長高峰，尤其是肉類乳品和糧食原料優(yōu)勢突顯;另外從宏觀層面來看，整體市場增長預(yù)期趨于良性，對于消費(fèi)提振有巨大促進(jìn)作用。

白明認(rèn)為，從大局出發(fā)，實(shí)際上有很多的進(jìn)口產(chǎn)品也是我們需要，而且我們將在國際市場享受更多便利，給予更多國家、企業(yè)更多機(jī)會。

繼續(xù)擴(kuò)大開放

在談及中國改革開放的重點(diǎn)時，劉鶴表示，從經(jīng)濟(jì)體制改革的角度講，改革就是要在堅(jiān)持社會主義制度的前提下，充分發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用。改革主要集中在以下幾個方面：

一是更加注重發(fā)揮市場微觀主體的活力，深化國企改革，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二是強(qiáng)化市場規(guī)則，促進(jìn)公平競爭。

三是進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，政府應(yīng)從微觀事務(wù)中解脫出來，更好進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理，提供公共服務(wù)。

四是推進(jìn)社會領(lǐng)域改革，堅(jiān)持完善符合中國國情的社會保障體系，重視教育培訓(xùn)，提升人力資本。

劉鶴表示，對外開放是中國的基本國策，我們將擴(kuò)大開放，主要包括：

一是有序擴(kuò)大市場準(zhǔn)入。目前制造業(yè)領(lǐng)域的開放已到了相當(dāng)程度，下一步的重點(diǎn)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

二是對標(biāo)國際良好做法，完善營商環(huán)境。使外資企業(yè)能公平參與競爭，知識產(chǎn)權(quán)得到有效保護(hù)。

三是中國的經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)全面開放，我們將在注重防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本賬戶開放，推動人民幣區(qū)域化、國際化。

四是積極參與國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)則制定，與發(fā)展中國家和新興市場國家緊密合作，推動世界經(jīng)濟(jì)秩序向更加公正合理的方向發(fā)展。

提振金融市場

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，作為全球前兩大經(jīng)濟(jì)體，中美兩國都有明確的國家利益和政經(jīng)實(shí)際，貿(mào)易摩擦是大國博弈的具體體現(xiàn)，而各自內(nèi)部的核心考量決定了貿(mào)易摩擦的底線。在貿(mào)易摩擦的第一階段，美國力圖用外貿(mào)政策高壓盡快贏得時間上的主動，而中國則盡量在內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)有共振隱患的情況下實(shí)現(xiàn)政策空間的騰挪。隨著全球宏觀環(huán)境的重大變化，當(dāng)前雙方在博弈策略上的非對稱性明顯減弱。對中國而言，在大國博弈向金融、科技、治理領(lǐng)域擴(kuò)散的背景下，第一階段協(xié)議的簽署意味著雙邊分歧在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的降維處理，這一方面將邊際上緩釋中國經(jīng)濟(jì)面臨的短期外部沖擊，另一方面有利于在全球價值鏈重塑的大背景下通過深化結(jié)構(gòu)性改革獲取長期制度收益。

“協(xié)議的簽署將有利于資本市場情緒的進(jìn)一步修復(fù)，有利于中國金融開放的繼續(xù)推進(jìn)，有利于全球經(jīng)濟(jì)觸觸底后出現(xiàn)反彈可能。IMF總裁格奧爾基耶娃表示，該機(jī)構(gòu)已將2020年中國經(jīng)濟(jì)增速由5.8%上調(diào)至6.0%。”程實(shí)表示。

1月15日當(dāng)天，美股三大指數(shù)開盤后一路走高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)最高上漲0.65%，標(biāo)普500指數(shù)最高上漲0.47%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.51%，盤中均刷新歷史新高。截至收盤，道指漲幅0.32%報(bào)29030.22，標(biāo)普500漲幅0.19%報(bào)3289.29，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅0.08%報(bào)9258.70。

景順亞太地區(qū)(除日本外)全球市場策略師趙耀庭告訴《國際金融報(bào)》記者，“隨著貿(mào)易不確定性緩和，我們預(yù)計(jì)投資者將逐步減持美元和美國國債，尋找收益率更高、風(fēng)險(xiǎn)更大的資產(chǎn)。中國A股在現(xiàn)水平上仍然具有吸引力，這歸功于關(guān)稅不確定性的消除對投資者和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)信心的提振。我們已經(jīng)看到市場早前對簽署貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期已經(jīng)帶動12月中國進(jìn)出口的強(qiáng)勁增長。”

在中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議簽署前夕，美國財(cái)政部于當(dāng)?shù)貢r間1月13日公布半年度匯率政策報(bào)告，取消了對中國“匯率操縱國”的認(rèn)定。人民幣匯率市場受到明顯提振，1月15日，人民幣匯率(中間價)再漲109點(diǎn)，報(bào)收6.8845。今年以來，人民幣走勢強(qiáng)勁，從2019年9月3日的低點(diǎn)(7.1854)算起，人民幣對美元匯率已經(jīng)累計(jì)上漲超過3000個基點(diǎn)。

國際金融問題專家趙慶明告訴《國際金融報(bào)》記者，“美國自定‘匯率操縱國’往往會帶有各種不同的目的，未必完全符合相關(guān)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，相對來說，多數(shù)情況下屬于‘任性而為’。此次美國取消這項(xiàng)認(rèn)定屬于知錯能改，有利于中美在經(jīng)貿(mào)、金融等合作上重回正確軌道。”

人民幣匯率下一階段會如何走?綜合多位專家觀點(diǎn)來看，中美達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，并疊加春節(jié)前結(jié)匯需求增加及前期貶值較大等因素，短期內(nèi)人民幣將處于“修復(fù)期”保持升值，但尚未脫離趨勢性貶值周期，需要較為理性客觀看待。

中信證券分析師明明債券團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，近期人民幣匯率表現(xiàn)搶眼，出現(xiàn)多次日內(nèi)快速升值的情形。隨著匯率走強(qiáng)，資本流入趨勢性增長，對于國內(nèi)的資產(chǎn)價格利好明確，股、債有望走出雙牛。

A股方面，今日呈現(xiàn)兩市分化格局，四大指數(shù)“兩跌兩漲”。截至1月16日收盤，滬指收3074.08點(diǎn)，跌0.52%;深證成指收10967.44點(diǎn)，跌0.04%。而創(chuàng)業(yè)板指及中小板指微漲，其中，創(chuàng)業(yè)板指全天強(qiáng)勢，最終收1929.96點(diǎn)，漲0.3%;中小板指則收7130.16點(diǎn)，漲0.07%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，協(xié)議簽署將帶來股市情緒層面的進(jìn)一步上升。這將進(jìn)一步推動春季躁動的持續(xù)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林指出，如果未來中美之間的經(jīng)貿(mào)磋商成果有望進(jìn)一步取得進(jìn)展，關(guān)稅問題可達(dá)成一致的話，再加上中國經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)可以延續(xù)當(dāng)前的復(fù)蘇跡象，人民幣有望重回升值通道，而人民幣匯率升值后將帶動國內(nèi)多個資本市場板塊走強(qiáng)。

債市方面，盤和林分析，我國債券市場對外開放程度加深以及近段時間人民幣匯率升值，將有助于拉動債券市場行情，提升我國債券市場對外資的吸引力。

明明債券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人民幣匯率走強(qiáng)為貨幣政策的寬松提供了空間，而當(dāng)前國內(nèi)無論從基本面穩(wěn)增長角度還是降成本角度，貨幣政策都有進(jìn)一步寬松的必要。此外，當(dāng)前債市整體環(huán)境較為友好，年初配置資金充足，地緣政治不確定性降低市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，流動性整體寬松，因此繼續(xù)看好長端利率的下行。