隨著本周英國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱亮相，市場(chǎng)普遍認(rèn)為該國(guó)1月降息的可能性大增。有分析稱，由于全球經(jīng)濟(jì)仍處于逆風(fēng)期，主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平遲遲未能得到提振，未來(lái)一段時(shí)間降息潮難言終結(jié)。

英國(guó)1月降息可能性增加

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2019年12月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.3%，低于前一月的1.5%，為2016年以來(lái)最低水平。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局通脹部門(mén)主管邁克·哈迪表示，酒店和女士服裝價(jià)格下降是去年12月CPI漲幅下降的主要原因。

鑒于今年以來(lái)英國(guó)央行多名官員對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度表示擔(dān)憂，市場(chǎng)猜測(cè)此次數(shù)據(jù)出爐將使英國(guó)央行降低利率的可能性提高。數(shù)據(jù)發(fā)布后，英鎊兌美元匯率立即下跌了0.25%，此后有所回升。

根據(jù)市場(chǎng)目前預(yù)期，英國(guó)央行1月會(huì)議降息0.25%的可能性約為60%，高于通脹數(shù)據(jù)公布前的49%。

法國(guó)興業(yè)銀行外匯策略主管楊珂斯對(duì)路透社表示：“鴿派決策者的數(shù)量正在增加，數(shù)據(jù)也支持降息，現(xiàn)在的問(wèn)題是將在哪次會(huì)議上行動(dòng)。”

在通脹數(shù)據(jù)發(fā)布之前，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員桑德斯稱，他仍然認(rèn)為應(yīng)下調(diào)借款成本，原因是英國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱。“為了降低通脹率持續(xù)低于2%目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，維持?jǐn)U張性貨幣政策立場(chǎng)甚至進(jìn)一步降息也許是合適的。”桑德斯發(fā)表講話稱。

畢馬威英國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅耶爾·賽爾菲說(shuō)：“在通脹遠(yuǎn)低于央行設(shè)定的2%目標(biāo)的情況下，下調(diào)利率對(duì)央行來(lái)說(shuō)可能是一頓免費(fèi)的午餐。不過(guò)，在目前由不確定性引發(fā)經(jīng)濟(jì)疲軟的情況下，較低利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激可能有限。”

萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究公司英國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·圖姆斯也表示：“2019年12月CPI漲幅的下降，不應(yīng)該成為英國(guó)央行降息的關(guān)鍵。”他認(rèn)為，2019年12月物價(jià)臨時(shí)性波動(dòng)較大，英國(guó)CPI數(shù)據(jù)將在今年1月回升。

疲弱數(shù)據(jù)折射刺激政策需求

本周多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，這為出臺(tái)新的刺激政策提供了條件。

最新官方數(shù)據(jù)顯示，2019年11月英國(guó)經(jīng)濟(jì)僅比上年同期增長(zhǎng)0.6%，是2012年6月以來(lái)的最慢增速，低于10月上修后的1.0%。

外媒評(píng)述稱，英國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者在2019年下半年一直面臨政治不確定性，該國(guó)原定于2019年10月31日脫離歐盟，但后來(lái)議會(huì)強(qiáng)迫推遲退出歐盟，首相約翰遜宣布提前舉行大選。

英國(guó)統(tǒng)計(jì)局稱，英國(guó)截至2019年11月的三個(gè)月GDP環(huán)比上升0.1%，路透調(diào)查預(yù)期為下滑0.1%，10月和9月產(chǎn)出意外上修。“整體來(lái)看，這三個(gè)月的經(jīng)濟(jì)略有增長(zhǎng)，但服務(wù)業(yè)走軟和制造業(yè)表現(xiàn)乏善可陳，拖累了建筑業(yè)增長(zhǎng)。”英國(guó)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)學(xué)家史密斯說(shuō)。

英國(guó)央行英格蘭銀行離任行長(zhǎng)馬克·卡尼上周暗示，面對(duì)經(jīng)濟(jì)可能持續(xù)疲弱的局面，或許會(huì)很快降息以刺激英國(guó)經(jīng)濟(jì)。卡尼說(shuō)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)正內(nèi)部討論，是否采取短期刺激措施，強(qiáng)化預(yù)期中的英國(guó)經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹率復(fù)蘇勢(shì)頭，這主要取決于國(guó)內(nèi)信心恢復(fù)的速度。

據(jù)法新社報(bào)道，約翰遜去年12月的議會(huì)選舉勝利消除了英國(guó)脫離歐盟的部分不確定性，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力?？嵴f(shuō)，如果不久后沒(méi)有證據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)加速增長(zhǎng)勢(shì)頭，央行可能迅速采取行動(dòng)，包括重啟貨幣刺激措施。

全球降息潮勢(shì)頭難止

英國(guó)降息預(yù)期近期大幅升溫，剛好與全球去年以來(lái)的降息潮有所銜接。目前由于全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)不減，歐美日等經(jīng)濟(jì)體通脹未得到有效提振，降息潮難言終結(jié)。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥16日表示，由于來(lái)自海外經(jīng)濟(jì)體的風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，日本央行將在必要時(shí)毫不猶豫地進(jìn)一步放松貨幣政策，同時(shí)作出其他調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。日本央行將于下周召開(kāi)議息會(huì)議，外界普遍預(yù)期會(huì)議將維持貨幣政策不變，因?yàn)檠胄兄霸险{(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

美國(guó)方面，總統(tǒng)特朗普15日又督促美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施寬松政策，追趕其他國(guó)家降息的幅度。去年，美聯(lián)儲(chǔ)三次降息，當(dāng)前的指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間為1.5%至1.75%，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在一段時(shí)間內(nèi)維持這一水平。但特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的施壓仍被市場(chǎng)看作是不確定因素。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)總裁哈克15日在紐約表示，指標(biāo)利率目前處于“恰當(dāng)水平”，除非通脹出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，并補(bǔ)充稱低利率可能會(huì)鼓勵(lì)冒險(xiǎn)。

德國(guó)央行副總裁布赫日前稱，歐洲央行必須維持寬松的貨幣政策，才能推動(dòng)歐元區(qū)通脹率上升。“很明顯，貨幣政策需要繼續(xù)提供支持，才能確保歐元區(qū)的通脹壓力得到充分鞏固。”布赫日前在科隆的一場(chǎng)活動(dòng)上稱。

有分析指出，在低迷的物價(jià)增長(zhǎng)面前，德國(guó)央行對(duì)歐洲央行負(fù)利率和大規(guī)模購(gòu)債等積極刺激政策的反對(duì)立場(chǎng)逐步緩和。