《經濟參考報》21日發(fā)表周武英撰寫的報道《全球并購交易復蘇乍暖還寒》。文章摘要如下：

受新冠疫情影響，全球并購交易規(guī)模與去年同期相比嚴重下滑。近兩個月，大型并購交易重新萌芽，不過整體而言，這一領域仍然“乍暖還寒”。

疫情成為影響全球投資的關鍵因素。今年上半年全球并購交易規(guī)模較去年同期下降50%。英國《金融時報》的數據顯示，二季度以來，全球并購收購交易量僅4850億美元，其中，美國市場二季度并購交易量創(chuàng)次貸危機以來新低。大宗交易下滑尤為顯著。數據供應商路孚特公司統(tǒng)計，今年以來全球市場100億以上的并購收購案例同比下滑60%。

最近一段時間，在更有效管理疫情、較快重啟經濟的國家中，企業(yè)并購開始反彈。由于各國為應對疫情普遍采取寬松貨幣政策，當前利率極低的環(huán)境對并購交易的開展十分有利。今年7月，在半導體、互聯網和能源領域都出現大級別并購。

不過，全球并購市場的復蘇可能是一個比較緩慢的進程。當前并購市場的復蘇呈現出明顯的區(qū)域性特征。

在美國、南美洲、非洲以及印度等國家和地區(qū)，疫情仍未得到較好控制，因此這些地區(qū)的經濟以及并購活動的恢復還需要一段時間。亞洲和歐洲的并購市場反彈相比于美國市場來說要更快。

并購交易在不同行業(yè)的活躍程度也將有所不同。

未來科技行業(yè)、電商、醫(yī)藥、生物科學等領域的并購會比較多。受益于供應鏈穩(wěn)定的需要，倉儲物流業(yè)也有望受益。而航空業(yè)、交通運輸業(yè)、與旅游相關的餐飲、住宿等受疫情影響沖擊非常大的行業(yè)，并購的目標將主要是為了抱團取暖。

在短期內，并購市場復蘇還面臨政策限制，監(jiān)管環(huán)境較嚴的挑戰(zhàn)。

疫情蔓延期間，一些國家政府采取的一系列支持經濟的政策措施中包括了新的投資限制。這些國家政府或是對國內某些產業(yè)進行保護，或是就某些敏感行業(yè)對外商直接投資設置一些限制。這也是此次新冠疫情給并購市場帶來的新變化。

一些行業(yè)人士預期，未來的并購交易將更多地發(fā)生在各國的國內市場，國際上的并購，尤其是大型并購會有所減少。

此外，全球并購市場的復蘇還將受到經濟復蘇緩慢的拖累。為控制疫情擴散，各國采取的封鎖措施使項目投資進度放緩，經濟深度衰退的前景將使跨國企業(yè)重新評估新的項目投資。

全球企業(yè)在上半年的大部分時間里都在應付疫情沖擊，維持能使得業(yè)務正常運轉的現金流?，F在，一些公司開始展望未來，制定后疫情時代保持競爭力的并購策略，盡管利率較低，但成本壓縮的壓力尚未完全消失，現金流也需要恢復，這些因素可能會推后企業(yè)開展大型并購。

業(yè)界人士表示，隨著企業(yè)逐漸適應疫情常態(tài)化，全球企業(yè)明年或迎來一波并購潮。