5月市場震蕩回落為主,北港跌幅較坑口明顯,千元大關(guān)再次失守。從煤炭內(nèi)外價差、各環(huán)節(jié)庫存、供需邊際變化來看,6月或維持偏弱態(tài)勢,港口承壓較為明顯。
進(jìn)口煤預(yù)測
(資料圖片)
近期隨著春季結(jié)束、而夏季高溫尚未到來,歐洲耗煤需求持續(xù)低迷。在需求端表現(xiàn)不佳的情況下,歐洲三港港口煤炭庫存持續(xù)增加,貿(mào)易商不得不將煤炭從歐洲轉(zhuǎn)售到土耳其、北非和中國,后期南非、哥倫比亞、美國等國的煤炭貨源或?qū)⒉粩噙M(jìn)入中國,價格遠(yuǎn)低于目前北港價格,受此影響,預(yù)計國際市場煤價存在進(jìn)一步下行壓力。此外5月以來澳洲、印尼、俄羅斯等主要進(jìn)口來源國發(fā)運(yùn)數(shù)量較3月、4月小幅回落,但仍將處于較高水平。
坑口供應(yīng)預(yù)測
近期多個產(chǎn)地持續(xù)開展安全生產(chǎn)專項整治行動,同時6月份為安全生產(chǎn)月,但從近幾年供應(yīng)情況來看影響有限,前期榆林部分煤礦停產(chǎn)整頓,預(yù)計近期將逐步恢復(fù)。除非供需嚴(yán)重過??涌谛枨蟛蛔阋鸸?yīng)收縮,否則國內(nèi)煤炭供應(yīng)將繼續(xù)維持相對高位。近兩年煤炭產(chǎn)能釋放較快,同時煤炭生產(chǎn)效率大幅提升,供應(yīng)彈性增強(qiáng)。運(yùn)輸方面來看,呼鐵局內(nèi)唐包線、呼準(zhǔn)線6月初春檢結(jié)束,大秦線也維持滿發(fā),煤炭運(yùn)輸能力充足,長協(xié)發(fā)運(yùn)較有保障,北港庫存累庫壓力較大。綜合來看,6月煤炭產(chǎn)量處于相對高位,需求增速有限,進(jìn)口沖擊疊加北港及終端庫存偏高或明顯沖擊下水煤需求,預(yù)計整體煤價下行為主。
港口供應(yīng)預(yù)測
6月份,煤炭主產(chǎn)區(qū)干擾因素減弱,供應(yīng)將繼續(xù)維持高位,大秦線結(jié)束檢修后鐵路發(fā)運(yùn)量也恢復(fù)常態(tài),港口鐵路調(diào)入資源充足。而受中下游環(huán)節(jié)庫存偏高和大量進(jìn)口煤貨源沖擊等因素影響,終端北上采購現(xiàn)貨煤意愿低迷,市場交投氛圍仍將偏弱,港口環(huán)節(jié)疏港壓力不斷增加,市場供需形勢繼續(xù)向?qū)捤裳莼?,預(yù)計后期沿?,F(xiàn)貨煤價仍將繼續(xù)承壓下行。
電煤需求預(yù)測
目前固投增速弱于市場預(yù)期,房地產(chǎn)市場復(fù)蘇遇阻,制造業(yè)投資增速放緩,基建投資增速仍位于相對高位。服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)較快,商品消費(fèi)恢復(fù)不夠,總需求不足仍是制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素,同時也制約了工業(yè)用電增速。預(yù)計高技術(shù)及裝備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)用電量維持較快增長,有色、石化、黑色冶煉等主要用電領(lǐng)域增速偏緩。綜合來看6月份工業(yè)用電同環(huán)比將維持溫和增長,難超預(yù)期。
居民用電方面,6月份南方大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高,從南向北逐步進(jìn)入旺季,但去年基數(shù)較高,今年或同比偏弱。水電方面,6月降水季節(jié)性增多,尤其華南區(qū)域,長江上游降水逐步恢復(fù)正常,水電出力預(yù)計逐步好轉(zhuǎn)。風(fēng)電、太陽能預(yù)計保持較快增速??傮w來看,預(yù)計6月份,電力行業(yè)耗煤環(huán)比溫和增長,同比增速趨緩。
未來天氣情況
預(yù)計6月份,全國大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高。除華北、東北、西藏西部、新疆西南部較常年同期偏低外,全國其余大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高,其中湖北西部、重慶中部和北部、四川東北部和南部、云南大部、陜西中南部、甘肅中東部、寧夏等地氣溫偏高1~2℃。預(yù)計6月份,東北大部、華東南部、華中南部、華南及西藏西部、新疆西南部等地降水偏多,華北西南部、華東中部、華中中部和北部、西北地區(qū)東部及西藏東部等地降水偏少。
綜上,當(dāng)前中下游環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)維持高位,但工業(yè)用電需求支撐不足,南方各地逐漸進(jìn)入汛期,后續(xù)水電有望逐漸改善,供需形勢繼續(xù)向?qū)捤裳莼?。建議可根據(jù)庫存水平、長協(xié)煤兌現(xiàn)情況及迎峰度夏庫存優(yōu)化策略,適時把握采購節(jié)奏。
在較大價格優(yōu)勢情況下,預(yù)計后期進(jìn)口煤炭貨源將不斷進(jìn)入中國,有利于電力企業(yè)降低采購成本。但由于遠(yuǎn)洋運(yùn)輸時間較長,可以提前規(guī)劃煤炭的采購周期,保證供應(yīng)的穩(wěn)定性。(作者:書豪)
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