本周以來(lái),在終端煤耗明顯上升和補(bǔ)空單需求的支撐下,動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn),市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè),目前北方港口5500K動(dòng)力煤在800元/噸左右,較前期低點(diǎn)上漲30元/噸,漲幅3.9%;同比約下跌505元/噸,跌幅39%。
利多方面
(資料圖片僅供參考)
一是終端日耗明顯上升。近期沿海地區(qū)氣溫持續(xù)上升,在納涼用電增加的帶動(dòng)下,終端煤炭消費(fèi)快速增加。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,目前沿海八省樣本終端日耗達(dá)到211萬(wàn)噸,明顯高于往年同期水平。
二是長(zhǎng)協(xié)價(jià)格支撐顯現(xiàn)。前期價(jià)格跌至長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上限后,賣方繼續(xù)降價(jià)的意愿明顯減弱,買方也有部分需求開(kāi)始釋放,說(shuō)明該價(jià)位是現(xiàn)階段博弈的關(guān)鍵點(diǎn),短期具備較強(qiáng)的支撐。
三是市場(chǎng)挺價(jià)情緒升溫。目前不少貨源仍處于成本線之下,隨著價(jià)格的快速下跌,繼續(xù)降價(jià)拋貨的意愿有所減弱,加之補(bǔ)空單需求和少量剛需的疊加釋放,支撐賣方挺價(jià)信心。
利空方面
產(chǎn)地市場(chǎng)運(yùn)行依舊承壓,供給保持高位。目前,環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)3日上漲,但是晉陜蒙主產(chǎn)地市場(chǎng)表現(xiàn)依舊承壓,不少煤礦價(jià)格仍在下跌。從調(diào)研情況看,雖然產(chǎn)地市場(chǎng)情緒隨著港口價(jià)格反彈有所改善,但是由于前期市場(chǎng)需求冷清,坑口庫(kù)存積累明顯,疊加市場(chǎng)觀望情緒依舊較濃,因此價(jià)格仍缺乏上行基礎(chǔ)。同時(shí),從CCTD監(jiān)測(cè)的樣本煤礦產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)看,雖然迫于頂倉(cāng)壓力,近期產(chǎn)地少數(shù)煤礦被動(dòng)停產(chǎn)、減產(chǎn),但是整體降幅極其有限,開(kāi)工率依舊處于82%以上的高位水平。
進(jìn)口煤仍有優(yōu)勢(shì),后期進(jìn)口量或超預(yù)期。今年以來(lái),國(guó)際煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)寬松局面,價(jià)格承壓快速下跌,在顯著的性價(jià)比下,進(jìn)口量持續(xù)保持高位水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)5月份進(jìn)口煤炭3958.4萬(wàn)噸,較去年同期增加1903.5萬(wàn)噸,增長(zhǎng)92.6%。1-5月份,全國(guó)共進(jìn)口煤炭18206萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)89.6%?,F(xiàn)階段來(lái)看,國(guó)際主要的煤炭消費(fèi)國(guó)能源庫(kù)存依舊高企,對(duì)煤炭的采購(gòu)需求偏弱,在價(jià)格高地的吸引下,后期煤炭出口國(guó)仍將會(huì)加大對(duì)我國(guó)的煤炭出口。
各環(huán)節(jié)庫(kù)存依舊保持高位。截至6月7日,環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存2960萬(wàn)噸,保持在絕對(duì)高位水平,高出去年同期31.4%,較年初增長(zhǎng)24.9%。下游方面,在長(zhǎng)協(xié)煤質(zhì)量提升和進(jìn)口煤補(bǔ)充下,雖然近期日耗快速拉升,但是終端庫(kù)存下降并不明顯,且仍處于同比高位水平。目前CCTD監(jiān)測(cè)的樣本終端動(dòng)力煤庫(kù)存仍高出去年同期13%以上。
綜合來(lái)看
隨著前期價(jià)格大幅下跌,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的釋放,利多因素略有抬頭,但是由于動(dòng)力煤市場(chǎng)供需基本面仍無(wú)實(shí)質(zhì)性改善,利空壓制將持續(xù)存在,在無(wú)持續(xù)性需求的支撐下,預(yù)計(jì)價(jià)格在經(jīng)過(guò)快速反彈后將維持小幅震蕩局面。(作者:弘墨)
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