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創(chuàng)業(yè)板是否可以“復(fù)制”科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)?
來源:證券日報 2020-05-14 09:16:40

日前,港交所發(fā)布公告稱,根據(jù)深交所相關(guān)通知要求,所有參與創(chuàng)業(yè)板交易的參與者,包括透過深港通北向交易買賣的參與者,應(yīng)于6月底前完成相應(yīng)技術(shù)準(zhǔn)備,以進(jìn)行擬定于7月份的市場測試。這也就意味著,如今距離創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地越來越近了。

據(jù)證監(jiān)會副主席李超此前介紹,本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制,充分借鑒并吸收了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制成功的一些做法。那么在市場測試環(huán)節(jié),創(chuàng)業(yè)板是否可以“復(fù)制”科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)?

對此,中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制后,創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板在漲跌幅限制、注冊流程及融資融券等多個環(huán)節(jié)大體相同,從而可以借鑒科創(chuàng)板注冊制的一些測試流程。

據(jù)《證券日報》記者梳理,科創(chuàng)板在開板前經(jīng)歷了多輪測試,所有測試前后歷時121天。2019年4月1日至4月26日,上交所、中國結(jié)算上海分公司組織全市場對科創(chuàng)板業(yè)務(wù)相關(guān)功能開展專項(xiàng)測試;同年4月22日至5月8日,上交所開展科創(chuàng)板專項(xiàng)測試(全回歸),含最新發(fā)布的技術(shù)接口、業(yè)務(wù)規(guī)則以及主板的各項(xiàng)業(yè)務(wù)測試。

2019年5月份,科創(chuàng)板進(jìn)行了三次全網(wǎng)測試,測試目的分別是驗(yàn)證科創(chuàng)板相關(guān)功能的就緒情況,驗(yàn)證上交所競價撮合平臺、綜合業(yè)務(wù)平臺和會員柜臺系統(tǒng)等的性能與容量,驗(yàn)證競價撮合平臺、綜合業(yè)務(wù)平臺架構(gòu)容錯能力、科創(chuàng)板存托憑證和轉(zhuǎn)融通(含戰(zhàn)略配售股份)業(yè)務(wù)功能。

2019年5月22日至6月6日,為驗(yàn)證科創(chuàng)板存托憑證業(yè)務(wù)和科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)(含戰(zhàn)略配售股份)等功能,科創(chuàng)板又迎來新一輪業(yè)務(wù)專項(xiàng)測試。同時,在當(dāng)年6月份還開展了科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測試,以及網(wǎng)上發(fā)行業(yè)務(wù)全網(wǎng)測試。

2019年7月6日,科創(chuàng)板開展交易性能容量、科創(chuàng)板產(chǎn)品增加擴(kuò)位證券簡稱全網(wǎng)測試;同年7月13日,科創(chuàng)板經(jīng)歷交易業(yè)務(wù)預(yù)通關(guān)測試和交易業(yè)務(wù)預(yù)通關(guān)測試,為驗(yàn)證已完成發(fā)行的科創(chuàng)板產(chǎn)品上市交易等業(yè)務(wù)功能。此后在7月20日,科創(chuàng)板開展交易業(yè)務(wù)通關(guān)測試,為驗(yàn)證科創(chuàng)板開板首日的交易功能,此次測試也是科創(chuàng)板在2019年7月22日開板前的最后一次測試。

“科創(chuàng)板從2019年4月份到7月份累計測試了約10輪,從專項(xiàng)測試到全網(wǎng)測試,再到正式上市交易,作為我國首次試點(diǎn)注冊制的新的試驗(yàn)田,科創(chuàng)板已經(jīng)可以說十分有效率。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰對《證券日報》記者表示,從時間安排上來看,深交所的時間安排緊湊程度不比科創(chuàng)板差。從流程及發(fā)展歷史上來看,創(chuàng)業(yè)板已有10余年成熟運(yùn)行經(jīng)驗(yàn),且有科創(chuàng)板運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)在前,已經(jīng)有相當(dāng)成熟的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒,預(yù)計創(chuàng)業(yè)板注冊制落地流程將有所簡化,整體耗時預(yù)計將短于科創(chuàng)板。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制會吸取科創(chuàng)板注冊制的一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),在測試上也可能會采取科創(chuàng)板測試的相應(yīng)安排,以保證系統(tǒng)正常運(yùn)行。而創(chuàng)業(yè)板本身就已經(jīng)有了10余年的歷史,并且各方面都比較成熟,所以測試系統(tǒng)的時間應(yīng)該也會比科創(chuàng)板更短一些。

截至2020年4月份,創(chuàng)業(yè)板市場共有上市公司超過800家,上市公司總市值約7萬億元,占A股總市值比重超過10%,其中超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè),七成以上屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。李湛表示,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制將進(jìn)一步提升資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力和效率,有助于完善直接融資體系和提升股權(quán)融資規(guī)模,降低宏觀杠桿率水平,增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)的能力。

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