今年以來(lái),債券市場(chǎng)出現(xiàn)新變化,債券發(fā)行市場(chǎng)化進(jìn)一步提升。3月1日新證券法正式實(shí)施,公司債、企業(yè)債發(fā)行注冊(cè)制也正式啟動(dòng),由此,公司債、企業(yè)債發(fā)行步伐加快,同時(shí),公募短期公司債券開始試點(diǎn),填補(bǔ)了交易所債券市場(chǎng)公募“短融”產(chǎn)品的空白。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),3月1日以來(lái)截至6月16日記者發(fā)稿,在滬深交易所公開發(fā)行的公司債處于“注冊(cè)生效”狀態(tài)的有101只,募資金額達(dá)8916億元。
注冊(cè)制下公司債發(fā)行加快
滬深交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,在深交所公開發(fā)行的公司債處于“注冊(cè)生效”狀態(tài)的有35只,募資金額2371億元;在上交所公開發(fā)行的公司債處于注冊(cè)生效的66只,募資金額6545億元。
“在發(fā)行注冊(cè)制背景下,公司債發(fā)行門檻降低,發(fā)行流程簡(jiǎn)化,發(fā)行效率得到提升,進(jìn)而帶來(lái)發(fā)債速度和規(guī)模的上升。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,公司債發(fā)行步伐加快,一方面意味著公司融資渠道擴(kuò)張,經(jīng)營(yíng)面臨的資金鏈困境有望得到緩解,現(xiàn)金流壓力和融資成本有望降低,另一方面公司債發(fā)行步伐加快也為債券市場(chǎng)注入了更多的活力,能夠引導(dǎo)資金流入重要領(lǐng)域和重大項(xiàng)目。債券市場(chǎng)活躍度的提升和融資功能的強(qiáng)化,增強(qiáng)了債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,是改革紅利進(jìn)一步釋放的結(jié)果。
蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō),公司債券發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制,發(fā)行流程得到了簡(jiǎn)化,發(fā)行效率得到了提升,讓市場(chǎng)因素在債券發(fā)行和價(jià)格變化等方面起決定性作用。一方面,債券發(fā)行注冊(cè)制提高了發(fā)行速度和效率,有利于進(jìn)一步增加企業(yè)通過(guò)債券發(fā)行的直接融資規(guī)模,另一方面,通過(guò)發(fā)行注冊(cè)制改革,將金融決策交給企業(yè)和投資者等市場(chǎng)主體,通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制達(dá)到收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
與此同時(shí),企業(yè)債券發(fā)行注冊(cè)制改革也在平穩(wěn)推進(jìn)。在國(guó)家發(fā)改委6月16日召開的6月份例行新聞發(fā)布會(huì)上,國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示,三個(gè)多月來(lái),在各方的共同努力下,這項(xiàng)改革工作在平穩(wěn)的推進(jìn),通過(guò)積極支持符合條件的各類企業(yè)利用企業(yè)債券開展融資,加快組織實(shí)施債券發(fā)行工作,進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,企業(yè)債券發(fā)行步伐加快,從制度上看,發(fā)行注冊(cè)制使企業(yè)債券程序得到簡(jiǎn)化,發(fā)行效率也在提升;成本方面,貨幣寬松使企業(yè)債券發(fā)行成本也在降低,企業(yè)發(fā)債意愿也在加強(qiáng)。
公募短期公司債券開始試點(diǎn)
新證券法實(shí)施后,公募短期公司債券創(chuàng)新品種落地。5月21日,滬深交易所均發(fā)布《關(guān)于開展公開發(fā)行短期公司債券試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,允許符合條件的發(fā)行人在試點(diǎn)期內(nèi)面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行期限在1年及以內(nèi)的短期公司債券。此舉有利于進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資渠道,降低融資成本,滿足企業(yè)流動(dòng)資金管理需求。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),上述《通知》發(fā)布后,截至6月16日,有10家公司發(fā)行了10只面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行、期限在1年及以內(nèi)的短期公司債券,募資金額達(dá)67億元。例如,6月5日,TCL科技集團(tuán)股份有限公司發(fā)行10億元短期公司債券,期限為180天期。公司擬將募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,以滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
盤和林表示,短期公司債券試點(diǎn)豐富了債券產(chǎn)品,填補(bǔ)了交易所債券市場(chǎng)公募“短融”產(chǎn)品的空白,雖然對(duì)發(fā)行短期公司債試點(diǎn)主體的要求嚴(yán)格,但是釋放了支持企業(yè)擴(kuò)大債券融資、積極進(jìn)行債券市場(chǎng)改革提質(zhì)的信號(hào),對(duì)于規(guī)范債券市場(chǎng)、改善我國(guó)融資結(jié)構(gòu)、發(fā)揮債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵作用具有重要意義,并且注冊(cè)制下,作為券商收入重要來(lái)源的公司債發(fā)行規(guī)模的提升,也能提振券商業(yè)績(jī),有助于形成良好債券市場(chǎng)生態(tài)。
“增加短期公司債券試點(diǎn),有利于進(jìn)一步完善債券產(chǎn)品體系,更好地滿足企業(yè)融資需求。在疫情沖擊下,部分企業(yè)盡管不存在長(zhǎng)期財(cái)務(wù)和債務(wù)問(wèn)題,但對(duì)短期資金的周轉(zhuǎn)和支付需求較大,短期融資的需求較多,通過(guò)短期限債券發(fā)行,增加了企業(yè)的短期融資渠道。”陶金表示,未來(lái)隨著試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大,更多相對(duì)更低信用條件的公司能夠通過(guò)公開發(fā)行短期債券,而且還能釋放更多來(lái)自非銀行部門的增量投資資金。
郭一鳴表示,開展公開發(fā)行短期公司債券試點(diǎn),有助于拓寬企業(yè)融資渠道,在當(dāng)前時(shí)期,也有利于降低企業(yè)融資成本,補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金需求。
今年的《政府工作報(bào)告》提出,“支持企業(yè)擴(kuò)大債券融資”。談到未來(lái)如何擴(kuò)大企業(yè)發(fā)債融資,郭一鳴建議,一方面,繼續(xù)加強(qiáng)債券產(chǎn)品的創(chuàng)新,提供更多可選擇的債券產(chǎn)品;另一方面,擴(kuò)大債券開放,引進(jìn)更多的投資者,包括海外投資者等。
盤和林認(rèn)為,擴(kuò)大企業(yè)發(fā)債融資依賴于良好的市場(chǎng)環(huán)境的孕育,需要政策推動(dòng)、制度完善等多方面的不斷探索與完善。一方面要繼續(xù)優(yōu)化制度設(shè)計(jì),優(yōu)化注冊(cè)制下債券發(fā)行管理制度,進(jìn)一步簡(jiǎn)化發(fā)行流程,提高發(fā)行效率,為企業(yè)發(fā)債融資提供更好的政策環(huán)境和便利條件。另一方面繼續(xù)加大中國(guó)債券市場(chǎng)開放程度及市場(chǎng)化程度,針對(duì)中小企業(yè)發(fā)債融資受限方面,創(chuàng)新豐富債券品種。三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控,健全違約風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制,營(yíng)造良好的債券市場(chǎng)生態(tài)。
“擴(kuò)大企業(yè)債券融資,就需要讓更多的企業(yè)獲得發(fā)行債券的資格,這需要不斷改革企業(yè)和公司債券發(fā)行制度,有序放寬企業(yè)發(fā)行債券的限制,降低債券發(fā)行的門檻。同時(shí),有了能夠發(fā)債的企業(yè),還要引導(dǎo)各類資金進(jìn)入債市,一方面可以通過(guò)債券市場(chǎng)對(duì)外開放措施、吸引外資進(jìn)入中國(guó)債市;另一方面需要建立更加健康、更加市場(chǎng)化的評(píng)級(jí)、發(fā)行中介等市場(chǎng),吸引更多資金投資債市。”陶金說(shuō)。
截至5月8日,已進(jìn)入深交所創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)通道的企業(yè)共有206家,其中,由中信建投保薦的公司最多,為20家;民生證券排名第二,有14 5家;中信證券更多
2020-05-12 09:02:39對(duì)于自誕生起就被賦予服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō),支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的更多
2020-05-12 10:33:52上市公司并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段,通常包括上市公司利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資源整合的更多
2020-05-15 08:33:28資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革由科創(chuàng)板向創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推進(jìn),股權(quán)投資時(shí)代加速來(lái)臨,券商向另類投資子公司增資最根本的動(dòng)力來(lái)自于市場(chǎng)需求與競(jìng)爭(zhēng)需要。創(chuàng)更多
2020-05-18 08:00:52創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)從增量改革到存量改革的突破,是資本要素市場(chǎng)化的著力點(diǎn)。證券公司是資本市場(chǎng)重要參與者,能夠享受資本市場(chǎng)深化更多
2020-05-25 09:18:58創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式進(jìn)入實(shí)操階段。日前,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》等4份文件,深交所同步發(fā)布了更多
2020-06-15 09:51:33該來(lái)的總會(huì)來(lái),市場(chǎng)預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制真的來(lái)了,和我們小散有啥關(guān)系呢?簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)有三點(diǎn),關(guān)系到我們未來(lái)是吃肉還是喝粥的問(wèn)題,尤其是買了更多
2020-06-30 11:35:07游資的嗅覺(jué)總是異常靈敏!4月27日A股走出了一波指數(shù)行情,但是創(chuàng)投概念啟動(dòng)了,我第一反應(yīng)是新三板精選層的消息(4月27日0點(diǎn)起接受申報(bào))。沒(méi)更多
2020-06-30 11:41:58編者按:為幫助投資者加深對(duì)深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的認(rèn)識(shí)和理解,深交所投資者教育中心特別推出圖說(shuō)改革系列解讀。本篇介紹改革后創(chuàng)更多
2020-06-30 14:11:218月24日,在深圳證券交易所舉行的創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式上,嘉賓拍攝上市企業(yè)股價(jià)。新華社發(fā)8月24日9時(shí)30分,伴隨著深圳更多
2020-08-25 16:14:14