近日，佳兆業(yè)在廣州貨值最高的舊改項目--白云城市廣場官宣全面復工。

白云城市廣場源于白云區(qū)新市街道小坪村“城中村”改造，作為廣州首個線上報價的舊改項目，于2018年底被佳兆業(yè)以74億元競得。該項目位于白云站TOD核心輻射范圍，兩者最近的直線距離不到1公里，可售面積達50萬平米，可售貨值達到300億元。

到了2020年下半年，項目開始釋放入市信號，包括開放售樓部、樣板房、誠意登記等，但原計劃2021年第三季度的開盤并未如約，取而代之的是停工、易主等傳聞。

今年3月31日，佳兆業(yè)由于未能刊發(fā)年報停牌至今，未來一年內也面臨巨額債務到期。

如今佳兆業(yè)每個樓盤復工都備受關注，以改造爛尾樓起家的舊改之王，能否借助白云城市廣場等舊改項目重回正軌?

合作跡象

佳兆業(yè)的轉機來自外部。

4月2日，佳兆業(yè)與招商蛇口、長城資產在深圳簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定以佳兆業(yè)在深圳、廣州、東莞、佛山等粵港澳大灣區(qū)的城市更新為基礎，以“成熟一個、合作一個”原則，將成熟項目置入三方合作平臺。

其中，招商蛇口發(fā)布公告稱，將針對存量商住開發(fā)、商業(yè)綜合體運營等項目，三方共同探討通過股權合作、資產轉讓、聯(lián)合運營等方式開發(fā)盤活。針對增量項目，結合各方優(yōu)勢，聯(lián)合獲取開發(fā)。

另一位合作方長城資產則一向以收購、受托經營金融機構不良資產，對不良資產、股權資產進行管理、投資和處置為主業(yè)，總資產規(guī)模達6265億元。

有市場人士表示，對招商蛇口、長城資產而言，通過與佳兆業(yè)建立三方合作平臺，不直接進行股權收購，既能從優(yōu)質項目中分一杯羹，也有利于風險切割。

雖然本次協(xié)議屬于框架協(xié)議，協(xié)議中涉及各項具體后續(xù)事宜尚未公開，佳兆業(yè)內部人士亦向觀點新媒體表示目前并不清楚相關合作進度，但頭部房企與AMC的意向表態(tài)，以及白云城市廣場等項目全面復工，都一定程度上挽留了市場對佳兆業(yè)的信心與耐心。

盡管白云城市廣場是否屬于合作框架的“成熟項目”三方尚未透露，但早在2021年7月，佳兆業(yè)的白云區(qū)小坪村舊改就出現(xiàn)了國資身影。

彼時，小坪經濟聯(lián)合社和廣州市白云公有資產運營有限公司形成意向約定，白云公資公司是由廣州市白云區(qū)國有資產監(jiān)督管理局出資成立的國有獨資公司。

按照約定，白云公資公司將對小坪村城中村改造項目進行整體產業(yè)策劃，并參與東區(qū)復建物業(yè)的整體項目運營。從舊改方案規(guī)定的“村經濟發(fā)展用地保留集體性質，融資地塊通過協(xié)議出讓方式交給村自主改造開發(fā)”來看，白云公資公司介入的應是小坪村的自留地。

新市街道辦相關負責人表示，上述簽約是基于《白云區(qū)加快推進城市更新高質量發(fā)展(舊村莊全面改造)的補充意見》所提出的關于白云區(qū)城市更新項目“堅持政府主導、鼓勵國有企業(yè)參與”原則。

小坪舊改看起來并不排斥國資進場，多方都在等待佳兆業(yè)的態(tài)度。

舊改底蘊

除了外部助力，佳兆業(yè)擁有的項目資源儲備也是其脫困與否的內在因素。

截至2021年6月，佳兆業(yè)擁有城市更新項目儲備213個，其中，大灣區(qū)土儲貨值就高達5580億元，絕大部分位于廣、深兩地。

以廣州為例，佳兆業(yè)目前已成為白云小坪村、黃埔玩具城、增城霞逕村、海珠石溪村、荔灣海南村等舊改項目合作方，并已介入白云聯(lián)邊村、鴉崗村、番禺洛溪村、陳涌村、增城馬修村、南沙烏洲村等大批舊改項目。截至2021年末，佳兆業(yè)已介入廣州14個舊改項目。

其中，百億項目海珠石溪村舊改近期亦傳出可能變更合作企業(yè)的傳聞，對此，石溪經濟聯(lián)合社向社員發(fā)出《告知書》澄清，項目沒有暫停，更新改造合作方佳紅公司已付清承租物業(yè)租金及相關費用等款項，聯(lián)社也并未收到任何關于合作企業(yè)變更的申請。

佳紅公司另一股東紅八方集團也表示佳兆業(yè)只是出現(xiàn)短暫性問題，將與其同舟共濟，完成石溪更新改造工作。

而去年11月15日，佳兆業(yè)旗下項目公司廣州市卓佳房地產發(fā)生股權變更，大股東從“廣州市業(yè)興投資發(fā)展有限公司”變更為“平安信托”，且100%持股，也就是說，佳兆業(yè)南沙項目--佳兆業(yè)·悅伴灣由平安信托接盤。

對此有市場觀點認為，佳兆業(yè)是寧愿賣了南沙地王項目，也要把石溪項目做好。通過佳兆業(yè)處理廣州不同項目的態(tài)度，也能看出其對舊改 “壓艙石”的執(zhí)著。

和今天的情景類似，2015年初佳兆業(yè)也面臨年報難產、股票停牌、債務壓頂，風雨飄搖之際，中信銀行、平安銀行、信達資產等機構，乃至香港玩具大王蔡志明均向其施以援手，各方所看重的正是佳兆業(yè)的土儲項目和舊改資源。

2017年3月27日，佳兆業(yè)成功復牌，復牌首日股價漲幅達到55.77%。當年的業(yè)績發(fā)布會上，郭英成直言：“這一次重組成功主要是擁有良好的信用和一線的優(yōu)質資源，特別是土地，這是最大的關鍵。”

通過保全優(yōu)質項目來保全自身，讓佳兆業(yè)走出了上一個十字路口，而現(xiàn)在，新的出口似乎已更加狹窄。

而除了白云城市廣場的復工之外，另一好消息是，在月初啟幕的重慶大渡口區(qū)春交會上，佳兆業(yè)·濱江四季攜新推樓棟參展--3月初復工，4月底加推，5月亮相春交會--佳兆業(yè)正在重建外界信心。