近一年多來(lái)，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較為低迷，但從最新情況來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的關(guān)注度有所提升。二季度多家知名機(jī)構(gòu)逆勢(shì)布局醫(yī)藥股，一些醫(yī)藥股近期也迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研。此外，8月以來(lái)數(shù)十億資金借助ETF加碼醫(yī)藥板塊。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)下半年有望迎來(lái)較好的投資窗口期，存在較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

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上市公司半年報(bào)進(jìn)入密集披露期，梳理發(fā)現(xiàn)，二季度多家知名機(jī)構(gòu)加倉(cāng)了醫(yī)藥股。以眾生藥業(yè)為例，二季度全國(guó)社保基金一一零組合新晉成為其前十大流通股股東，全國(guó)社?；鹆闼慕M合則加倉(cāng)485.53萬(wàn)股，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金加倉(cāng)295.79萬(wàn)股。

華東醫(yī)藥也頗受機(jī)構(gòu)青睞。從華東醫(yī)藥機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，二季度葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合加倉(cāng)2612.83萬(wàn)股，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)致信基金、高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計(jì)劃分別加倉(cāng)92.59萬(wàn)股、87.1萬(wàn)股，挪威中央銀行-自有資金也加倉(cāng)65.92萬(wàn)股。此外，鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥主題混合新晉成為華東醫(yī)藥前十大流通股股東。

8月以來(lái)，多家醫(yī)藥行業(yè)上市公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研。以迪瑞醫(yī)療為例，8月12日，聚鳴投資、興證全球基金、交銀施羅德基金、淡水泉投資等知名公私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在調(diào)研名單中。

從調(diào)研紀(jì)要來(lái)看，有機(jī)構(gòu)提問(wèn)：“二季度公司國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)此，公司具體做了哪些工作？”迪瑞醫(yī)療表示，二季度公司著重加強(qiáng)了對(duì)自產(chǎn)產(chǎn)品的考核力度，試劑產(chǎn)品銷(xiāo)量超出預(yù)期。同時(shí)，借助儀器多元化的優(yōu)勢(shì)，積極參與各國(guó)基礎(chǔ)診療市場(chǎng)的集中采購(gòu)。此外，拓展直銷(xiāo)渠道，提升直銷(xiāo)占比。

值得注意的是，大量資金借助ETF抄底醫(yī)藥板塊。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，8月以來(lái)，醫(yī)藥類(lèi)ETF份額合計(jì)增加超40億份。拉長(zhǎng)期限來(lái)看，今年以來(lái)醫(yī)藥類(lèi)ETF份額合計(jì)增加逾200億份。

當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值處于什么位置？中歐基金表示，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊市盈率接近歷史最低水平。從行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展角度看，在人口老齡化程度不斷加深、消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)保全覆蓋的大背景下，需求是醫(yī)藥行業(yè)最大的確定性。

融通醫(yī)療保健行業(yè)混合基金經(jīng)理蔣秀蕾梳理了過(guò)去10年醫(yī)藥板塊的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況，發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)配置意愿明顯低迷的時(shí)間段共有四個(gè)：一是2010年三季度至2011年一季度，二是2014年一季度至2014年四季度，三是2016年三季度至2017年三季度，四是2021年二季度至今。

“從2021年二季度至今的低迷，主要有兩個(gè)原因：一是前期醫(yī)藥板塊漲幅較大，需要時(shí)間來(lái)消化高估值壓力；二是這兩年市場(chǎng)更關(guān)注新能源賽道，醫(yī)藥板塊的熱度有所下降。”蔣秀蕾說(shuō)。

摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)王大鵬對(duì)下半年醫(yī)藥板塊行情表示樂(lè)觀。具體到細(xì)分投資方向，王大鵬看好創(chuàng)新藥及CXO(醫(yī)藥研發(fā)外包)。此外，王大鵬表示，也會(huì)把握疫苗、科研試劑、創(chuàng)新器械等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）